Дискусія навколо незалежності Федеральної резервної системи лише загострилася. Коли провідні посадовці починають відкрито критикувати рішення центрального банку щодо політики, вважаючи їх несумісними з підтримкою справжньої автономії, це піднімає цікаві питання щодо меж інституційної відповідальності.

Ось у чому справа: незалежно від того, чи ви слідкуєте за традиційними ринками, чи за криптоактивами, політика Федрезерву має значення. Довіра до центрального банку базується на одному основному принципі — прийнятті рішень без політичного тиску. Але коли відомі особи публічно ставлять під сумнів, чи дійсно Федрезерв дотримується цього стандарту, це підриває інституційну довіру.

Для інвесторів на всіх ринках, включаючи цифрові активи, така інституційна напруга створює невизначеність. Федрезерв, який сприймається як політично впливовий, а не технічно обґрунтований, стає менш передбачуваним. Ця непередбачуваність впливає на все — ринки облігацій, валютні пари і, так, оцінки криптоактивів теж.

Проблема послідовності працює в обидва боки. Або Федрезерв приймає незалежні рішення на основі економічних даних, або ні. Якщо виникає плутанина з цим, це підриває всю систему, на якій базуються очікування ринків щодо політики.

Ця напруга навряд чи зникне найближчим часом. Але це точно щось, за чим варто стежити, якщо ви орієнтуєтеся на тренди ставок або макроекономічну волатильність.