Історична переломна точка у даті затвердження крипто-ETF у жовтні 2024 року: ринкові потрясіння, спричинені реформою регулювання SEC

Завдяки революційним змінам у регулюванні Комісії з цінних паперів і бірж США(SEC), жовтень 2024 року став важливим місяцем, коли дати затвердження крипто-ETF зосередилися. Після схвалення SEC нових стандартів, що переходять від “індивідуального розгляду” до “стандартного дозволу”, процес затвердження спотових ETF для 5 основних криптовалют, таких як XRP, SOL, LTC, ADA, DOGE, зазнав кардинальних змін. Це був не просто адміністративний крок, а поворотний момент у прискоренні масової інституційної інкорпорації криптовалют у фінансовий сектор, що спричинило значний приплив інституційних капіталів.

Зміни у регулюванні SEC: перехід до стандартного дозволу та його ринковий сенс

7 вересня 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США(SEC) офіційно схвалила поправки до правил, що вводять універсальні критерії для листингу товарних трастів(CBTS) на біржах, таких як Nasdaq, Chicago Options Exchange(CBOE), CBZX, New York Stock Exchange(NYSE) Arca, які були запропоновані біржами. Головна ідея цієї зміни — відмовитися від складної процедури індивідуальної перевірки і стандартизувати процес листингу для активів, що відповідають певним критеріям.

Голова SEC зазначив, що цей перехід змінює регулювання цифрових активів ETP з “обережного індивідуального розгляду” на “стандартизований і ефективний підхід”. Це відображає намір максимально розширити вибір інвесторів і стимулювати інновації на ринку криптовалют. Нові правила пропонують три основні шляхи для листингу: по-перше, торгівля на ринках, що входять до складу ISG(Міжринкової групи моніторингу), з укладенням договору про обмін інформацією; по-друге, товарні ф’ючерси, що торгуються на регульованих CFTC ринках не менше 6 місяців і мають угоду про обмін даними; по-третє, існуючі ETF, що вже листингуються на американських біржах і мають понад 40% активів у відповідних продуктах.

Дата рішення та відкликання заявок 19b-4: початок нових дат затвердження ETF

29 вересня 2024 року SEC офіційно вимагала відкликання заявок 19b-4 у випускників спотових ETF для Litecoin(LTC), XRP, Solana(SOL), Cardano(ADA), Dogecoin(DOGE). Це рішення означало не просто відмову, а перехід до повторної подачі за новими стандартами. Відкликання попередніх заявок означало, що початковий крайній термін рішення SEC(, зазвичай визначений датою остаточного рішення щодо поданої заявки, більше не актуальний.

Проте ці зміни сприймалися позитивно. Випускники ETF могли просто подати або скоригувати документи S-1 відповідно до нових правил, і багато експертів очікували, що швидкість затвердження, зокрема, для біткоїн- та етеріум-ETF, значно зросте, враховуючи досвід попередніх кейсів. Наприклад, етеріум-ETF, що був відкликаний, отримав затвердження всього за кілька тижнів. Тому широко прогнозували, що нові дати затвердження ETF зосередяться у жовтні 2024 року.

Крипто-репортер Еліна Террет зазначила: “Якщо токен відповідає існуючим критеріям, SEC може будь-коли затвердити крипто-ETF через подання S-1”, що свідчить про гнучкість у датах затвердження. Водночас аналітик Bloomberg з ETF, Джеймс Сейпалт, попередив, що “у ситуації невизначеності, з можливістю урядового закриття, ситуація може ускладнитися”.

Аналіз стану затверджень ETF для 5 основних криптовалют у жовтні 2024 року

) XRP ETF: понад 95% ймовірності затвердження та усунення регуляторних бар’єрів

Найбільш очікуваним у жовтні 2024 року був XRP. 7 інституцій, таких як Вікторі Бітвіз###Bitwise(, 21Shares, Canary)Canary(, Grayscale), подали заявки на XRP ETF. Заявки на спотовий XRP ETF були вперше подані у січні 2025 року, а SEC розглянула їх після вирішення судового спору з Ripple у липні 2024.

Найсильнішою перевагою XRP є зрілість ринку ф’ючерсів. XRP-ф’ючерси торгуються понад рік на CME(Чикагській товарній біржі), що відповідає новим регуляторним вимогам. Аналітики Bloomberg, Джеймс Сейпалт і Ерик Вальтрунас, оцінили ймовірність затвердження спотового XRP-ETF у 95%, вважаючи це “чітким сигналом” для SEC. Крім того, визнання XRP як товару регуляторами суттєво знизило бар’єри для його ETF-застосувань.

( SOL ETF: підвищена до 100% ймовірність затвердження

Спотовий SOL ETF став одним із найпопулярніших у жовтні. Участь брали 7 великих інституцій, таких як VanEck, 21Shares, Bitwise), Franklin Templeton###, а також інші. 27 вересня 2024 року, Fidelity, Franklin Templeton, CoinShares(, Bitwise, Grayscale, Canary Capital, VanEck подали оновлену форму S-1 до SEC.

Загалом, ці документи зосереджені на деталях стейкінгу SOL ETF. Після наказу SEC про відкликання заявок 19b-4, Ерик Вальтрунас підвищив ймовірність затвердження SOL ETF з 95% до 100%. Він наголосив, що “з введенням стандартних критеріїв залишився лише S-1, і SOL ETF може бути затверджений у будь-який момент”.

Важливо зазначити, що головний гравець у випуску біткоїн- та етеріум-ETF, BlackRock), ще не подав заявку на SOL ETF. Це свідчить про обережне ставлення до регуляторних ризиків.

( LTC ETF: потенціал затвердження через довгострокову стабільність і технічну схожість

Litecoin)LTC( — один із найстарших активів, що з’явилися ще у 2011 році і тривалий час торгувався на ринку. Високий рівень безпеки і децентралізації, технічна перевіреність — все це робить LTC привабливим для ETF. Ведуться три заявки, включаючи Canary)Canary(, Grayscale), CoinShares(.

Основна перевага LTC — архітектура, схожа з біткоїном, що полегшує регуляторний розгляд. На відміну від XRP і SOL, LTC не вважається цінним папером SEC і ближче до товарної природи біткоїна, що знижує регуляторні бар’єри. Тому ймовірність затвердження LTC у січні-жовтні 2024 року висока.

) ADA ETF: історичне значення першого ETF на PoS-платформі, що не є етеріумом

Грейсскейл подав заявку на перетворення Cardano###ADA( у ETF. Форма S-1 була зареєстрована у серпні 2024 року, дата рішення — 26 жовтня. Cardano — проект із академічною основою і довгостроковою перспективою.

Затвердження Cardano-ETF стане історичним першим для платформи PoS)з базою не на етеріумі. Особливо враховуючи, що Grayscale 1 липня 2024 року отримала схвалення на GDLC(, що є фондом великих цифрових компаній, ймовірність затвердження Cardano ETF зросла.

) DOGE ETF: перший у світі ETF на мем-коін

Три інституції — Bitwise(, Grayscale), 21Shares( — подали заявки на DOGE ETF. Очікується рішення SEC до 12 жовтня 2024 року. Затвердження DOGE-ETF матиме історичне значення як перший у світі ETF на мем-коін.

Дати затвердження ETF у жовтні 2024 та прискорення інституційних інвестицій

Прийняття рішень щодо дат затвердження крипто-ETF у жовтні 2024 року означає не просто регуляторний крок, а фундаментальні зміни у структурі ринку криптовалют. Це безпосередньо вплинуло на масштаб і швидкість припливу інституційних капіталів.

Після затвердження спотового ETF на біткоїн на початку 2024 року, криптоіндустрія залучила понад 100 мільярдів доларів інституційних інвестицій. За цей час ціна біткоїна зросла з 60 000 до понад 113 500 доларів. Це підтверджує роль ETF як “містка капіталу”. Водночас SEC розглядає 92 заявки на крипто-спотові ETF, з яких близько 69 — на один актив із 24 криптовалют.

Зі вступом у силу нових дат затвердження у жовтні очікується подальший приплив інституційних інвестицій у ринок криптовалют. Затвердження заявок великих гравців, таких як Grayscale, VanEck, Bitwise, суттєво знизить бар’єри для входу інституційних інвесторів.

Мейнстрімізація криптовалют і еволюція регуляторного середовища

Наступ жовтня 2024 року символізує перехід криптоіндустрії у фазу зрілості. Зміна позиції регуляторів відображає процес визнання криптовалют як не лише спекулятивних активів, а й важливих фінансових інструментів.

Впровадження нових стандартних дозволів прискорить подальше затвердження спотових ETF. Перехід від “індивідуального розгляду” до “стандартизованого дозволу” підвищить передбачуваність і сприятиме масовому запуску криптофінансових продуктів.

Незалежно від результату, ухвалення рішень щодо дат затвердження ETF у жовтні 2024 року стане визначальним моментом у криптовалютній історії. Це суттєво вплине не лише на ціни відповідних активів, а й на масштаб і швидкість залучення інституційних капіталів, закладаючи фундамент для входу криптовалют у мейнстрім фінансового сектору. Такі зміни матимуть довгостроковий вплив на екосистему галузі, перетворюючи її та структурно переорієнтовуючи.