Китайська криптоіндустрія: нові можливості в умовах політики відкритості

22 січня 2024 року п’ять відомств, включаючи Народний банк Китаю, офіційно оголосили про політику відкриття міжкордонних фінансів для регіону Гуандун-Гонконг-Макау-Тайвань. Це не просто фінансова політика, а сигнал до відкриття нових можливостей для криптоіндустрії в Китаї. Тож які реальні зміни ця політика принесе у сферу криптовалют?

Основи фінансового відкриття: три ключові напрямки політики

Ця політика включає 20 детальних заходів, з яких три є особливо важливими для криптоіндустрії.

По-перше, розширення каналів міжкордонного управління активами. Згідно з новою політикою, мешканці регіону Гуандун-Гонконг-Макау-Тайвань зможуть купувати кваліфіковані інвестиційні продукти через фінансові установи Гонконгу та Макао. Зараз основні продукти — це традиційні фінансові інструменти, такі як гонконгські акційні фонди та закордонні облігації, але враховуючи активний розгляд уряду Гонконгу запуску ETF на віртуальні активи, можливе включення криптовалютних продуктів у майбутньому.

По-друге, нормалізація трансграничних потоків фінансових даних. Політика передбачає створення систем безпеки для передачі даних між фінансовими установами, що відкриває можливості для застосування технології блокчейн, яка забезпечує прозорість і безпеку.

По-третє, дозвіл на нові послуги для іноземних фінансових установ. Документи політики дозволяють іноземним фінансовим організаціям надавати ті самі послуги, що й китайські, і завершувати відповідні дозволи протягом 120 днів. Особливо важливо, що дозволено вільний переказ коштів іноземних інвесторів, що відкриває нові можливості для міжнародної фінансової співпраці.

Три можливі шляхи розвитку криптоіндустрії

1. Вхід через ETF на віртуальні активи

Гонконг у 2023 році запровадив систему (VASP) для легалізації криптовалютних платформ. На цій основі запуск ETF на віртуальні активи у рамках міжкордонного управління активами може стати першим кроком для легального доступу китайських інвесторів до криптовалют через офіційні канали. Це кардинально змінить ситуацію, адже раніше такі можливості були під забороною.

2. Блокчейн для міжкордонних платежів

Міжнародні платежі — одна з найстаріших сфер застосування блокчейну. Традиційні системи, як SWIFT або CHIPS, вимагають багато посередників і складних процедур, тоді як блокчейн дозволяє значно скоротити ці процеси. Нові політики, що регулюють потоки даних і визнають прозорість і безпеку блокчейну, створюють умови для застосування цієї технології у малих і великих транзакціях, від особистих переказів до масштабних торгових операцій.

3. Нові моделі залучення капіталу через RWA

RWA( — токенізація реальних активів, таких як нерухомість, акції або облігації, — дозволяє створювати цифрові представлення цих активів на блокчейні з можливістю дроблення. Вже зараз багато китайських компаній стикаються з високими витратами та складністю традиційних залучень капіталу, і RWA може кардинально змінити цю ситуацію.

З відкриттям участі іноземних фінансових установ і можливістю вільного переказу коштів іноземних інвесторів, місцеві компанії зможуть напряму співпрацювати з міжнародними інвесторами без посередників. Це скорочує час залучення капіталу і знижує витрати. Крім того, інформація про активи, що зберігається в реальному часі на блокчейні, дозволяє інвесторам оцінювати ризики на основі ончейн-даних, зменшуючи інформаційну асиметрію і знижуючи вартість залучення капіталу.

Реальні виклики: три головні проблеми

Однак відкриття не означає автоматичного швидкого зростання галузі. Перед криптоіндустрією стоять серйозні виклики.

) Випробування 1: баланс між регуляторним послабленням і вимогами до відповідності

З 2017 року, коли в Китаї заборонили ICO, регулювання криптовалют залишалося дуже жорстким. Хоча нова політика розширює міжкордонне управління активами і дозволяє окремі іноземні послуги, поки що дозволені лише традиційні фінансові інструменти. Включення криптовалют у пілотний проект залишається під питанням і залежить від регуляторної динаміки. У Гонконгу вже створена міжнародна регуляторна система, але її поширення у материковий Китай залишається невизначеним.

Випробування 2: інтеграція технологій і традиційних фінансів

Навіть якщо блокчейн відомий своєю прозорістю і ефективністю, його впровадження у вже існуючі фінансові системи — складне завдання. Наприклад, правова оцінка токенізованих активів, їх відповідність існуючому законодавству, а також узгодження міжнародних регуляторних вимог — все це ще потребує доопрацювання. Крім того, стандарти безпеки і довіри до даних у процесі обробки активів на ончейні ще розробляються.

( Випробування 3: освіта ринку і довіра інвесторів

Криптоіндустрія довго критикувалася за волатильність і брак прозорості. Навіть якщо політика дозволить запуск певних криптовалютних продуктів, низький рівень обізнаності і довіри у масової аудиторії може стримувати зростання. Вже зараз у світі запущено багато ETF на віртуальні активи, але навіть у зрілих ринках інвестори залишаються обережними через ризики і складність технологій. Тому важливо, щоб фінансові установи активно займалися просвітою і відкритістю інформації, щоб формувати довіру і стабільність ринку.

Перспективи: майбутнє криптоіндустрії в Китаї

Політика відкриття безумовно відкриває нові можливості для криптоіндустрії в Китаї. Однак для її активізації потрібно балансувати між регуляцією і інноваціями.

Учасники ринку мають прискорювати технологічну реалізацію в рамках нових правил, максимально використовуючи переваги блокчейну і дотримуючись регуляторних вимог. Також важливо налагоджувати співпрацю з традиційними фінансовими установами, зокрема через продукти на зразок RWA. Не менш важливо — інвестувати у просвіту і формування довіри через прозору інформацію.

Загалом, ця політика — не короткостроковий поштовх до зростання, а сигнал довгострокових намірів Китаю у криптоіндустрії. Якщо дотримуватися правил і забезпечити прозорість, то китайська криптоекосистема зможе знайти стійкий і поступовий шлях розвитку.