Phoenix Finance глибокий аналіз: від «запакування активів» до «рідних фінансів», перебудова логіки доходу RWA

MarsBitNews · 2026-01-21T07:04:34+00:00

Phoenix — це нативна фінансова система RWA, яка через єдиний рівень розрахунків PUSD та інтелектуальний механізм доходу вирішує проблему фрагментації активів RWA на суму 170 мільярдів доларів США. Її продукти включають міжланцюгову стабільну монету PUSD, автоматичний складний відсоток yPUSD та структурований рівень доходу PYN для підвищення ліквідності та ефективності доходу. Основні механізми, такі як механізм порталу та динамічне багаторівневе резервне сховище, забезпечують стабільність та прозорість системи, прагнучи з'єднати реальні активи з екосистемою DeFi.

MarsBitNews

2026-01-21 07:04:34

Генерація анотацій у процесі

null

Phoenix — це не просто протокол обгортання активів, а цілісна фінансова система з рідною підтримкою RWA. У світлі того, що 170 мільярдів доларів RWA активів знаходяться в розрізненому, мовчазному стані на ланцюгу та не пов’язані з високошвидкісним обігом DeFi, Phoenix запустила рішення, яке складається з єдиного розрахункового шару (PUSD) та інтелектуального механізму доходу, спрямованого на перетворення статичних грошових потоків реального світу у комбінаційні протоколи DeFi.

Чому нам потрібен Phoenix?

«Ми завершили завантаження активів у ланцюг, але забули про завантаження фінансової логіки.»

До 2025 року обсяг торгів стабільними монетами вже перевищить 33 трильйони доларів, що значно перевищує традиційних платіжних гігантів, таких як Visa. Однак сектор RWA (активи реального світу) залишається на рівні початкової «відображення активів». Хоча державні облігації та кредити вже успішно токенізовані, ринок все ще стикається з серйозними структурними розбіжностями:

Розрив ліквідності: токенізовані облігації на Ethereum не можуть циркулювати на Solana.

Пасивне використання капіталу: статичні токени лежать у гаманцях і не беруть участі у високочастотному циклі DeFi.

Неправильне співвідношення доходів: реальні активи виплачують доходи щомісяця або щоквартально, тоді як DeFi прагне до блокового складного відсотка.

Phoenix Finance прагне подолати цей розрив. Ми не лише переносимо активи у ланцюг, а й створюємо інтелектуальний рівень виконання (Intelligent Execution Layer), щоб координувати ці активи.

Матриця продуктів: Фінансовий нафтопереробний завод

Phoenix виконує роль «нафтопереробного заводу», перетворюючи сирі, нестандартизовані доходи реального світу у стандартизовані продукти, дружні до DeFi:

PUSD (розрахунковий рівень): єдина міжланцюгова стабільна монета. Без використання традиційних міжланцюгових мостів, PUSD може здійснювати «митьові» передачі між ланцюгами з нульовою тертю.

yPUSD (базовий рівень доходу): забезпечує Beta-доходи через автоматичне складення відсоткових ставок. Система плавно перетворює розрізнені погашення RWA у безперервну криву доходів, користувачі отримують приріст без необхідності вручну збирати нагороди.

PYN (структурований рівень доходу): фіксовані за терміном NFT-ваучки (7/31/89/181 днів). Користувачі можуть заблокувати ліквідність для відповідності терміну RWA (наприклад, структуровані кредити), отримуючи премію за альфу. Це еквівалент криптографічного первинного капіталу, підтриманого грошовими потоками реального світу.

Ядро механізму: механізми та логіка
Механізм Телепортера (Teleporter): єдиний кредитний та рідний механізм емісії Традиційні міжланцюгові мости зазвичай залежать від високоризикованої моделі «заблокувати — створити». Phoenix Teleporter працює як єдиний кредитний протокол, що відображає застави та кредитний стан користувачів на різних ланцюгах, дозволяючи безпосередньо рідно емісувати (Native Minting) PUSD на цільовому ланцюгу. Це означає, що PUSD є рідним активом у будь-якому ланцюгу, забезпечуючи відсутність розрізненості.
Динамічний багаторівневий резервний стек (The Reserve Stack 80/15/5): здатність до погашення — це двонапрямна характеристика — або погашення, або дефолт. Щоб забезпечити перше, ми застосовуємо динамічний багаторівневий механізм:

Рівень ліквідності (80%): складається з USDC/USDT та короткострокових державних облігацій, забезпечуючи можливість швидкого виходу користувачів.

Рівень доходу (15%): складається з високорейтингових приватних кредитів та структурованих RWA, є ядром системи доходів.

Буферний рівень (5%): доходи протоколу виступають у ролі «першого збитку» (First-loss), передаючи ризики перед користувачами.

Контролер AI (AI as Controller): AI Phoenix не використовується для спекуляцій з цінами, а виконує роль «адаптера циклів» та «сторожового собаки ризиків». Коли система виявляє розбіжності між потребами ліквідності на ланцюгу та датами погашення активів поза ланцюгом (наприклад, жорсткі квартальні виплати RWA), AI динамічно регулює APY для PYN з певним терміном (наприклад, 89 днів). Це стимулює користувачів блокувати капітал для точного балансування балансу активів і зобов’язань.
Прозорість та захист

Від довіри до перевірки:

Доказ резервів (Proof of Reserve): у реальному часі на ланцюгу подаються всі дані про базові активи.

Phoenix Hunters (мережа ліквідації): активна мережа захисту, що складається з білих списків Keeper. Коли вартість застави падає нижче порогу, Hunters автоматично роблять ставки приблизно на 95% від вартості, миттєво очищуючи борги без довгого процесу управління.

Відмова від чорних ящиків: кожен дохід yPUSD базується на підтверджених даних з ланцюга або аудитованих SPV.

RWA не повинні ставати музеями активів. Phoenix перетворює їх у високоефективну ланцюгову економіку.

USDC0,01%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.