**Ринок природного газу США стикається з зростаючим тиском через накопичення запасів**

Ціни на природний газ на NYMEX у п’ятницю зазнали негативного впливу, з контрактами на лютий, що знизилися на 0,80%, закриваючись нижче за рівень тримісячних мінімумів четверга. Причина? Багаті внутрішні запаси, які не демонструють ознак зменшення. Звіт EIA за четвер підтвердив справжню картину — рівень зберігання природного газу тепер на 3,4% вище за середньорічний сезонний показник за 5 років, що є значним медвежим сигналом для ширшого ринку.

**Збої на експортних терміналах посилюють надлишок пропозиції**

Ще більш показовою є ситуація на ключових LNG-експортних об’єктах. Обсяги подачі газу на термінал Cheniere у Корпус-Крісті та на експортні об’єкти Freeport LNG уздовж узбережжя Техасу цього тижня були нижчими за норму через електричні та трубопровідні несправності. Ця тимчасова зупинка, хоча й тимчасова, парадоксально тисне на ціни, дозволяючи зберіганню газу в США продовжувати зростати — що є прямо протилежним тому, що хочуть бачити бичачі інвестори.

**Обмежена підтримка погоди**

Цінова динаміка у п’ятницю була помірно стабільною завдяки прогнозам, що вказують на низькотемпературний режим у північних регіонах США та на сході до 30 січня. Прогноз Комодіті Везер Групп передбачав потенційний короткостроковий підтримуючий фактор через зростання попиту на опалення, але ці прибутки були недостатні для подолання структурних перешкод через рекордні рівні запасів.

**Перспективи виробництва ускладнюють ситуацію**

Динаміка виробництва демонструє змішану картину. ЕІА знизила свій прогноз сухого виробництва природного газу на 2026 рік до 107,4 млрд куб.футів/день — порівняно з попереднім місячним прогнозом у 109,11 млрд куб.футів/день — що сигналізує про майбутню затиск. Однак поточне виробництво залишається стабільним і близьким до рекордних максимумів. Виробництво сухого газу у 48 штатах у п’ятницю склало 113,0 млрд куб.футів/день (+8,7% у порівнянні з минулим роком), тоді як попит знизився до 104,9 млрд куб.футів/день (-2,4% у порівнянні з минулим роком), згідно з даними BNEF. Обсяги експорту LNG склали 19,8 млрд куб.футів/день, що на 2,5% більше за попередній тиждень.

**Рівень запасів розкриває справжню ситуацію**

Щотижневий звіт EIA приніс розчарування для бичачих інвесторів: запаси природного газу зменшилися всього на 71 млрд куб.футів за тиждень, що закінчився 9 січня, значно менше за очікування аналітиків у 91 млрд куб.футів і значно менше за середньорічний тижневий відбір у 146 млрд куб.футів. На 9 січня запаси становили на 2,2% більше за рівень минулого року і на 3,4% вище за сезонні норми — явний знак достатніх запасів. Європейські запаси, навпаки, становили лише 52% від ємності проти середньорічного показника у 68% для цього періоду, що підкреслює регіональний дисбаланс між пропозицією та попитом.

**Кількість бурових вишок сигналізує про обережність**

Діяльність з буріння показує ознаки сповільнення. Baker Hughes повідомила, що активна кількість бурових установок у США зменшилася на 2 до 122 за тиждень, що закінчився 16 січня, віддаляючись від 2,25-річного максимуму у 130, встановленого у листопаді. Хоча 4,5-річний мінімум у 94 бурові установки, зафіксований у вересні 2024 року, здається, вже далеко, поточна активність свідчить про те, що виробники стають більш вибірковими — потенційний попереджувальний сигнал, якщо ціни на товар залишатимуться під тиском.

Злиття високих запасів, обмежень на експортних об’єктах і ослаблення попиту на електроенергію створює складне середовище для бичачих інвесторів у природний газ, при цьому короткострокове цінове зростання залежить або від відновлення попиту, або від коригувань на стороні пропозиції.