Ринок падає через зростання доходностей облігацій, що затінює початковий ралі технологічного сектору

Американські акції завершили п’ятницю з незначними втратами, незважаючи на ранній імпульс. Індекс S&P 500 знизився на -0.06%, тоді як Dow Jones впав на -0.17%, а Nasdaq 100 відступив на -0.07%. Ф’ючерсні ринки відобразили ту саму картину: контракти E-mini S&P за березень знизилися на -0.06%, а ф’ючерси Nasdaq E-mini — на -0.08%. Відкат був спричинений зростанням дохідності облігацій, що стерло початковий ралі, яке спочатку було викликане силою напівпровідникового сектору.

Питання голови ФРС Переформатовує Очікування щодо Відсоткових ставок

Зміна настроїв зосередилася навколо спекуляцій щодо керівництва Федеральної резервної системи. Ринки врахували м’яку політику, коли Кевін Хассет з’явився як головний кандидат на посаду голови ФРС. Однак, небажання Президента Трампа номінувати Хассета — віддаючи перевагу залишити його директором Національної економічної ради — різко змінило очікування. Ймовірний альтернативний кандидат, Кевін Верш, має репутацію яструба і одразу зменшив спекуляції щодо майбутніх знижень ставок.

Ця подія спричинила зростання доходності 10-річних казначейських облігацій на +6 базисних пунктів до 4.23%, що стало максимумом за 4.5 місяці. Перепрогравання відобразило переорієнтацію учасників ринку на більш жорстку позицію ФРС. На додаток, виробниче виробництво за грудень виявилося сильнішим за очікування — +0.2% місяць до місяця проти очікуваного зниження на -0.1%, що сигналізує про економічну стійкість і може зменшити терміновість зниження ставок.

Ралі в секторі напівпровідників коливається через зростаючі побоювання щодо інфляції

Технологічні та напівпровідникові акції спочатку перевищили очікування після того, як TSMC оголосила про підвищені плани капітальних витрат на 2026 рік, що підсилює довіру до тривалого інвестування в інфраструктуру штучного інтелекту. Super Micro Computer очолила зростання в індексі S&P 500 з +10%, тоді як Micron Technology підскочила на +7% у торгівлі Nasdaq 100. Інші бенефіціари сектору напівпровідників включають Applied Materials, Lam Research, Broadcom та ASML Holding, кожен із яких показав зростання понад +2%. Advanced Micro Devices, KLA, Seagate Technology та Texas Instruments також підвищилися більш ніж на +1%.

Однак ентузіазм був недовгим, оскільки динаміка ринку облігацій знову взяла верх. Зростання очікувань інфляції — підтверджене підвищенням 10-річної очікуваної інфляції до 2.326% — тиснуло на інвестиції у фіксований дохід і стримувало попит на акції по мірі розвитку сесії.

Енергетичний сектор стикається з політичними перешкодами

Акції енергетичного сектору зазнали значних продажів після оголошення Президента Трампа щодо надзвичайних оптових аукціонів електроенергії та пропозицій щодо розподілу витрат для технологічних компаній, що споживають зростаючі обсяги електроенергії. Talen Energy впала більш ніж на -11%, очоливши список падінь, за нею йдуть Constellation Energy (-9%) та Vistra (-7%). NRG Energy також знизилася більш ніж на -4% на тлі секторних перестановок.

Політичний напрямок підкреслює зростаючі напруженості між потребами енергетичної інфраструктури та цілями щодо стримування витрат, створюючи короткострокову невизначеність для комунальних підприємств і постачальників електроенергії.

Змішаний прибуток та стратегічні зниження рейтингів тиснуть на окремі компанії

Фінансові послуги та споживчий сектор зазнали тиску через змішані звіти про прибутки та зниження рейтингів аналітиків. State Street знизилася більш ніж на -5% попри кращий за очікуваннями квартальний прибуток на акцію, оскільки керівництво підвищило прогноз витрат на рік на 3% — 4%. Regions Financial впала на -2% після того, як квартальний прибуток у 58 центів розчарував порівняно з консенсусом у 62 цента. JB Hunt Transport знизилася на -1% попри квартальні продажі у 3.10 мільярда доларів, що трохи не досягли прогнозу у 3.11 мільярда.

Капітальне машинобудування Kraft Heinz знизилося на -2% після зниження рейтингу Morgan Stanley до «недостатньо вагомого» з цільовою ціною $24 . Назви у секторі споживчих товарів, такі як Brown-Forman і Molson Coors, отримали зниження рейтингу від BNP Paribas, що спричинило зниження кожної приблизно на -3%.

Натомість кілька компаній отримали підвищені рекомендації. Rocket Lab закрилася на +6% після початкового рейтингу Morgan Stanley «перевищує ринок» з цільовою ціною $105 . Eaton Corp піднялася на +3% на підставі рейтингу HSBC «купувати» та цільової ціни $400 . Honeywell International зросла на +2% після того, як JPMorgan підвищив рейтинг до «перевищує ринок» з нейтрального.

Ринки казначейських облігацій та міжнародні події

Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації знизилися на 15 тіксів, а їхня дохідність піднялася на +5.6 базисних пунктів до 4.225%, наближаючись до максимуму за 4.5 місяці, викликаного перепрограванням політики ФРС. Європейські суверенні облігації також пішли в зниження: дохідність 10-річного німецького бундесу зросла на +1.6 базисних пунктів до 2.835%, а 10-річний британський гільт піднявся на +1.2 базисних пунктів до 4.400%.

Глобальні фондові ринки рухалися вниз синхронно. Shanghai Composite знизився на -0.26%, Nikkei 225 — на -0.32%, а Euro Stoxx 50 — на -0.19%, що відображає синхронізоване перерозподілення позицій у ключових торгових центрах.

Календар звітів та перспективи

Перша повна тиждень звітів за 4-й квартал приніс обнадійливі результати: 89% з 28 компаній S&P 500 вже оприлюднили звіти і перевищили очікування. Bloomberg Intelligence прогнозує зростання прибутку S&P на +8.4% за квартал у цілому або +4.6% без врахування мегакепів технологічного сектору «Величезна сімка».

Наступні звіти заплановані на 20 січня 2026 року і включають 3M, DR Horton, Fastenal, Fifth Third Bancorp, Interactive Brokers, KeyCorp, Netflix, United Airlines та U.S. Bancorp, що створює додаткові каталізатори для напрямку ринку у найближчі сесії.