Ралі дорогоцінних металів: золото зростає понад 4600 доларів США, а срібло досягає рекордного піку понад 86 доларів США

Історичний зліт триває на ринку дорогоцінних металів, де золото та срібло цього тижня прорвалися через попередні рекорди. 12 січня 2026 року спотова ціна на золото зросла до 4630,01 доларів США за унцію, тоді як срібло одночасно досягло рекордного рівня в 86,06 доларів США за унцію — драматичний підйом із того місця, де ці ринки знаходилися всього кілька місяців тому.

Траєкторія ціни на золото: від US$2,640 до рекордних висот

Вражаюча подорож жовтого металу протягом 2025 року демонструє масштаб цього бичачого тренду. Починаючи рік близько US$2,640, золото систематично зростало, досягнувши US$3,200 у квітні, перед тим як консолідуватися влітку. Реальний прискорення почалося в середині жовтня, коли воно рішуче прорвалося через бар’єр у US$4,300. Хоча були тимчасові відкатки — зокрема, тимчасове падіння нижче US$4,000 — їх масштаб і тривалість не відповідали очікуванням аналітиків. Наприкінці листопада динаміка відновилася, і ралі посилилося різко в грудні. Порівняно з історичними даними про ціну на золото у 2007 році, яка коливалася навколо US$800 за унцію, сучасні оцінки являють собою надзвичайний багаторічний прорив, викликаний зовсім іншими ринковими динаміками.

Чому ралі зараз прискорюється

Кілька факторів зійшлися, щоб підживлювати цей стійкий зростаючий тренд. Геополітична напруга та постійна економічна невизначеність у світі зробили золото захисним активом за замовчуванням. Крім того, очікування більш м’якої монетарної політики — особливо після майбутнього відходу Джерома Пауелла з посади голови Федеральної резервної системи пізніше цього року — підтримують ціни. Зниження ставок ФРС створювало додатковий поштовх, хоча останні політичні події внесли нову волатильність у рівняння.

Політичний аспект: незалежність ФРС під тиском

Значним фоном для нинішньої сили дорогоцінних металів є безпрецедентна напруга між адміністрацією Трампа та Федеральною резервною системою. 9 січня Міністерство юстиції США вручило ФРС кримінальні повістки до великого суду, спрямовані проти Пауелла, нібито у зв’язку з показаннями перед Сенатським банківським комітетом у 2025 році щодо проекту реконструкції. Однак офіційна заява Пауелла вказала, що розслідування виникло через тиск адміністрації на ФРС з метою зниження ставок, характеризуючи це як спробу підірвати незалежність центрального банку.

Цей надзвичайний розвиток подій потряс ринки. Аналітики по всьому світу зазначають, що поставити під сумнів автономію ФРС загрожує довірі до інституції як до органу боротьби з інфляцією. Якщо монетарна політика стане залежною від політичного впливу, а не від економічних даних, це може спричинити низку наслідків: зменшення привабливості долара як нейтральної резервної валюти, ослаблення довіри інвесторів до американських облігацій і посилення попиту на альтернативні активи-укриття, такі як золото.

Реакція ринків і ширші наслідки

Фінансові стратеги зазначають, що за нормальних обставин останні дані щодо зайнятості та інфляції в США мали б утримувати ФРС від підвищення або зниження ставок. Однак, якщо політичний тиск перевищить дані та знову з’явиться інфляція, інвестори логічно перейдуть до захисту від інфляції: дорогоцінні метали займають важливе місце поряд із товарами, облігаціями, прив’язаними до інфляції, та акціями з дивідендами.

Невизначеність щодо незалежності ФРС одночасно тисне на долар США. Ослаблений долар робить золото — яке оцінюється в доларах по всьому світу — більш привабливим для міжнародних покупців. Крім того, побоювання щодо рекордного американського боргу, що перевищує US$38 трильйонів, змушують інвесторів сумніватися у довгостроковій стабільності долара, що додатково підсилює попит на активи-укриття.

Ширший комплекс дорогоцінних металів

Крім золота та срібла, платина у понеділок наблизилася до рекордних висот у US$2,360.50 за унцію. Паладій, хоча й нижчий за свій максимум, залишався вище US$1,900 за унцію. Срібло, яке має подвійний характер як інвестиційний метал і важливий промисловий компонент — необхідний для технології сонячних панелей та інших застосувань — продовжує підтримувати свою цінову динаміку.

Ринок дорогоцінних металів додатково підтримується сильними покупками центральних банків, особливо з боку великих східних країн, що диверсифікують свої резерви від долара. Ці інституційні покупці створюють структурний рівень під цінами, забезпечуючи обмеження волатильності та зменшуючи ризики зниження у порівнянні з потенційним зростанням.

Оскільки геополітичний ризик залишається високим і питання щодо монетарної автономії ще довго залишаються актуальними, очікуйте, що ця захисна позиція залишатиметься в силі, продовжуючи підтримувати золото та срібло на високих рівнях у найближчі місяці.