За межами ринкового шуму: чому захисні дивідендні акції все ще перемагають у часи невизначеності

Медійна пастка: чому інвестори постійно пропускають справжні можливості

Фінансові медіа процвітають на драмі. Щоразу з’являється нове попередження про рецесію, нова геополітична криза, ще одна причина панічних продажів. Протягом десятиліть цей підхід, заснований на наративі, формував поведінку звичайних інвесторів — і коштував їм дорого. Коли страх досягає піку і заголовки кричать про небезпеку, більшість людей виходять з позицій біля мінімумів ринку. А коли настає відновлення, вони вже пропустили прибутки.

Рішенням не є таймінг ринку або ставки на економічні прогнози на 2026 рік. Це інвестування у те, що дійсно потрібно людям, незалежно від економічних умов.

Стратегія “Люди продовжують їсти”: чому переробка харчових продуктів є рецесійно стійкою

Розгляньмо цю фундаментальну істину: рецесії не зупиняють людське споживання. Під час спаду люди скорочують необов’язкові витрати, але зберігають необхідні покупки. Попит на їжу залишається стабільним.

Цей принцип привів до переконливої інвестиційної тези приблизно рік тому. Archer-Daniels Midland (ADM), глобальний гігант переробки зерна, пропонував саме такий профіль — експозицію до невід’ємної людської потреби. Результати? Загальний дохід у 26%, включаючи дивіденди та зростання ціни, що забезпечило стабільність під час коливань ширших ринків.

Нещодавно ADM знизився через побоювання Уолл-стріт щодо “маржі віджиму” (прибутку від переробки сої у шрот і олію). Основні інвестори втекли. Але сільськогосподарські товари рухаються за передбачуваними циклами. Коли ціни на зерно падають, фермери сіють менше. Обмеження пропозиції зрештою змінюють курс, і ціни знову зростають.

Демографічний драйвер, про який ніхто не говорить

Глобальне зростання населення продовжує прискорюватися. Розвиваючіся економіки піднімають сотні мільйонів у середній клас. З підвищенням доходів зростає споживання білка. Вирощування худоби вимагає величезних обсягів зерна — приблизно шість фунтів корму на один фунт яловичини.

Цей “множинний ефект” створює структуральний рівень цін на зерно. Вартість кукурудзи та сої вже значно зменшилася. Наступний рух швидше за все буде вгору, ніж вниз.

Два каталізатори, що виходять на передній план

Пропонований EPA стандарт відновлюваного палива спрямований на збільшення використання біомаси для дизельного палива, що різко підвищить попит на кукурудзу та сою, якщо його затвердять. Крім того, керівництво ADM виконує агресивне скорочення витрат — $500 до $700 мільйона щороку протягом трьох-п’яти років. Ці операційні покращення безпосередньо вигідні для залишкових акціонерів.

Чому викуп акцій важливіший, ніж більшість думає

Коли компанії викуповують свої акції, кількість акцій зменшується, а прибутки залишаються стабільними або зростають. Це механічно підвищує прибуток на акцію (EPS) і збільшує доходи акціонерів. За п’ять років ADM зменшила кількість акцій на 14% — це “тихий драйвер” загального доходу, який багато інвесторів ігнорують.

Компанія зараз викуповує акції за нижчими цінами, ідеально позиціонуючи капітал для керівництва перед зміною циклів врожаю.

Король дивідендів ніколи не пропускає

ADM має статус “Короля дивідендів” — понад 50 років поспіль збільшує дивіденди. У часи стагфляції 1970-х, краху дот-комів, фінансової кризи 2008 року та COVID-19 ця компанія ніколи не скорочувала або не пропускала підвищення.

З доходністю 3,5%, ADM готується оголосити ще одне підвищення вже за кілька тижнів. Інвестори, що орієнтуються на довгостроковий дохід, мають можливість зафіксувати ціну до підвищення.

Загальна теза: нудне — це вигідне

Акції, що домінують у бізнесових новинах, рідко стають тими, що формують багатство для виходу на пенсію. Навпаки, стабільні бізнеси, що продають необхідні продукти — з ціновою владою, передбачуваними грошовими потоками і дисципліною керівництва — забезпечують кращі довгострокові результати.

Чи принесе 2026 рік бульбашкові або ведмежі ринки, економічні основи, що підтримують бізнеси на кшталт ADM, залишаються незмінними. Люди продовжуватимуть споживати. Сільськогосподарські ресурси стануть ще більш дефіцитними. Дивіденди будуть зростати.

Це не так захоплююче для фінансового телебачення. Але саме цей сценарій працює.