Як Village Farms перетворила дисципліну щодо маржі на машину прибутковості

2026-01-20 21:04:56

Генерація анотацій у процесі

Village Farms International (VFF) щойно провели майстер-клас з операційної досконалості. Результати компанії за третій квартал 2025 року демонструють, що трапляється, коли управління витратами стає вбудованою частиною вашої ДНК — і цифри важко ігнорувати.

Математика за цим поворотом

Заголовок: Village Farms зменшила скоригований EBITDA консолідованого показника до $20.7 мільйонів, що становить 31% від продажів. Рік тому? Лише $4.7 мільйонів, або 8.5% від продажів. Це не маленька корекція — це фундаментальна зміна бізнесу, яка базується на дисциплінованому виконанні.

Що ще більш вражає, так це те, що керівництво явно заявило, що це покращення зумовлене операційною дисципліною, а не тимчасовою хвилею цін. Ця різниця важлива, оскільки вона сигналізує про сталість. Операційний грошовий потік зріс до $24.4 мільйонів, що доводить, що ефективність перетворюється у реальне генерування готівки.

Де з’явився справжній символ дисципліни

Канадський сегмент канабісу став символом дисципліни для всієї платформи Village Farms. Ось чому:

Зростання валової маржі було драматичним: 56% у третьому кварталі 2025 року проти всього 26% рік тому. Цей 30-відсотковий стрибок не стався випадково. Керівництво визначило ключові важелі:

Вища продуктивність і покращені врожаї зменшили собівартість одиниці продукції
Зниження витрат на пакування зменшило відходи матеріалів без втрати якості
Стратегічний перехід у асортименті продуктів до більш маржинальних міжнародних експортних продажів забезпечив преміальне ціноутворення
Ініціативи безперервного покращення закріпили ефективність у щоденних операціях

Результат: скоригований EBITDA канадського сегменту канабісу зріс на 306% у річному вимірі до $19.3 мільйонів, що становить 41% від продажів сегменту.

Чи зможе цей імпульс триматися?

Під час звіту про прибутки керівництво пообіцяло щось конкретне — довгостроковий цільовий діапазон валової маржі 30%-40%. Публічно закріплюючи це, вони фактично кажуть, що контроль витрат — це не циклічна стратегія, а зміна операційної культури.

Більший ринок це помітив. Акції Village Farms зросли на 383.3% за останні 12 місяців, суттєво випереджаючи зростання ширшого сектору споживчих товарів на 2.5% і індексу S&P 500 на 21.8%. З точки зору оцінки, прогнозний коефіцієнт ціна/продажі на 12 місяців становить 1.6, що свідчить про те, що ринок ще не повністю врахував відновлення маржі.

Підсумок

Village Farms довела, що невтомна увага до контролю витрат, оптимізації врожаїв і операційної ефективності може змінити профіль маржі компанії. Чи збережуться ці досягнення — залежить від підтримки цієї культурної прихильності до дисципліни — і поки що виконання свідчить, що вони мають намір це зробити.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.