Прогноз цін на залізну руду 2026: шоки пропозиції та змінний попит переформовують динаміку ринку

Ціни на залізну руду завершили 2025 рік відносно стабільною позначкою, проте сировина стикається з зростаючими структурними викликами напередодні 2026 року. Хоча базовий метал відновився від мінімумів вересня і закінчив рік вище за US$106/MT, стійка слабкість у секторі нерухомості Китаю у поєднанні з новими потоками пропозиції обіцяє створити більш складне торгове середовище для ринків залізної руди.

Траєкторія цін на залізну руду 2025 року: рік волатильності та стійкості

Рік розпочався з торгівлі залізною рудою за US$99.44/MT 6 січня, з подальшим піком у лютому до US$107.26/MT. Однак структура ринку виявилася крихкою. У березні з’явився різкий тиск на продажі, ціни тестували рівень US$100 , перед тим як відновитися до US$104.25 2 квітня. Загальний спад у товарних цінах спричинився досягненням US$99.05 9 квітня, що спричинило тривалий спад протягом весни та літа.

Найнижча точка настала 1 липня, коли залізна руда торкнулася US$93.41/MT — найнижчого рівня за рік. Це відображає сумарний вплив побоювань щодо тарифів, погіршення стану сектору нерухомості в Китаї та настроїв інвесторів, що уникають ризику. Відновлення у третьому кварталі виявилося більш стійким, ціни піднялися вище за US$100 у серпні та досягли US$106.08 8 вересня. Останній квартал зберігав відносну стабільність, коливаючись у вузькому діапазоні, перед тим як підскочити до річного максимуму US$107.88 4 грудня.

Що саме тиснуло на залізну руду у 2025 році?

Основним негативним чинником стала постійна скорочення сектора нерухомості в Китаї. З моменту краху великих забудовників Country Garden та Evergrande у 2021 році, стимулювальні заходи Пекіна не змогли спричинити суттєвого відновлення. Оскільки будівництво споживає приблизно 50% сталевого виробництва Китаю, а країна виробляє майже 60% світової сталі, ця внутрішня слабкість має глобальні наслідки — безпосередньо знижуючи попит на залізну руду, незважаючи на сильне промислове виробництво в інших регіонах.

Другий важливий виклик виник через загрози тарифів у США. Оголошення президента Трампа у квітні про тарифи “Дня звільнення” — з базовими митами 10% з можливістю ескалації — викликало побоювання дефляційного шоку. Ринки різко продавалися, хоча подальші збої на ринку облігацій і політичні корекції обмежили шкоду. Саме невизначеність створила достатньо волатильності, щоб пригнічувати ціни протягом місяців.

Наприкінці року з’явилися нові фактори, що вплинули з боку пропозиції. Вугільна компанія Guinea почала відвантаження першого вантажу з шахти Simandou у грудні, що ознаменувало початок 30-місячного етапу нарощування виробництва. Проект — розділений між консорціумами Rio Tinto/Chinalco та групами під керівництвом China Hongqiao — має виробляти 15-20 мільйонів MT щороку до 2026 року, з подальшим зростанням до 40-50 мільйонів MT до 2027 року. Його 65% вміст заліза робить його операційно переважним порівняно з багатьма існуючими шахтами, що додатково тисне на пропозицію.

Вітри 2026 року: зменшення попиту та зростання пропозиції

Дивлячись уперед, залізна руда опиняється під двостороннім тиском. Виклики з боку попиту залишаються: хоча прогнозується, що ВВП Китаю зросте на 4.8% у 2026 році, споживання сталі, пов’язане з нерухомістю, продовжить знижуватися. Слабкість у секторі будівництва не компенсується інфраструктурними витратами — зростання виробництва у сферах виробництва та послуг споживає менше сталі, ніж інвестиції у основні засоби.

Важливо, що перехід Китаю до електродугового виплавлення сталі (зараз 12% виробництва, а до 2030 року планується досягти 18%), створює структурний негатив для імпорту залізної руди. Електродугові печі використовують металобрухт, а не сиру руду. Тим часом, нові виробники сталі в Індії, Росії та Бразилії самодостатні у залізній руді, що не дає додаткового попиту на глобальному ринку.

З боку пропозиції, майже всі великі гірничодобувні компанії розширюють потужності у 2026 році. Нарощування виробництва на Simandou є найпотужнішим каталізатором, що потенційно дозволить Китаю диверсифікуватися від австралійських постачальників — стратегічної мети, яку безуспішно прагнули досягти протягом 15 років. Ця геополітична переорієнтація у поєднанні з глобальним зростанням виробництва суттєво знижує баланс попиту та пропозиції.

Тарифи та торгові механізми: обмежений короткостроковий вплив

Тарифи США на сталь (25% на Канаду, 50% на Бразилію) звільняють від мит на залізну руду та феросплави, а канадський ферросплав користується захистом CUSMA — хоча у 2026 році відбувається перегляд угод, що створює невизначеність. Реальні структурні зміни спричиняє Європейський механізм коригування вуглецевого кордону (CBAM), який набрав чинності 1 січня 2026 року. Мита CBAM на імпорт з високим вмістом вуглецю вже змушують китайських виробників переходити до більш чистих методів виплавки, що додатково зменшує споживання залізної руди на тонну сталі.

Прогноз цін на залізну руду 2026: очікується спад

Експертна думка сходиться на тому, що ціни знизяться. Аналіз Project Blue свідчить, що у другій половині 2026 року ціна на залізну руду опуститься нижче за US$100/MT, а у першій половині можливо збережеться в діапазоні US$100-105/MT через сезонні коливання попиту. Прискорення виробництва на Simandou стане визначальним фактором у зниженні цін.

Прогнози галузі зосереджені навколо знижених рівнів: BMI прогнозує US$95/MT, RBC Capital Markets — US$98/MT, а широка згода — близько US$94/MT. Ці прогнози відображають реальність, що м’який зростання попиту буде важко поглинути зростаючі обсяги пропозиції.

Ринок залізної руди у 2026 році стикається з парадоксом: незважаючи на стабільне економічне зростання Китаю, структурні зміни у методах виробництва сталі та стійка слабкість сектору нерухомості поєднуються з рекордним зростанням пропозиції, створюючи фундаментально медвежий ціновий фон. Інвесторам слід очікувати тривалого тиску на рівень цін на залізну руду протягом усього року.