Слабка інфляція в США підтримує благородні метали, хоча спекулянти отримують прибутки

Четвергові звіти про інфляцію з США здивували ринки своєю помірністю. Індекс споживчих цін (CPI) зафіксував річне зростання на рівні 2,7% – найнижчий показник з липня – значно відхиляючись від прогнозу 3,1%. Базова інфляція залишилася на рівні 2,6%, що є найнижчим показником з березня 2021 року, також нижче очікуваних 3,0%.

Ці дані надали сильний аргумент прихильникам подальшого зниження процентних ставок у ФРС. Ринок одразу переінтерпретував прогнози: трейдери передбачають можливість двох знижень ставок у 2026 році, з повним зниженням приблизно на 62 базисні пункти. Це змінює ландшафт для активів захисного характеру, особливо для дорогоцінних металів.

Золото на вершинах, але під тиском продажів

Попередньо золото реагувало вражаюче – ціни піднялися до найвищого піку за останні два місяці, скориставшись слабким доларом і зниженими очікуваннями щодо реальних ставок по відсотках. Срібло зафіксувало подібне відновлення. Однак сесія закінчилася розчаруванням для бичачих: ф’ючерсні контракти на золото з доставкою у лютому знизилися на 8,3 долара за унцію, закрившись на рівні 4334,08 USD, а білі метали втратили 1,516 долара, досягнувши 65,385 USD. Причиною стала рутинна реалізація прибутків інвесторами-ф’ючерсистами, які не чекали на зміцнення позицій.

Долар слабшає, ФРС залишається у центрі уваги

Індекс долара зафіксував незначне зниження до 98,47, підтримуючи експозицію на товари, номіновані в USD. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася нижче 4,12% після публікації CPI. Однак середовище залишається складним – попри м’які дані інфляції, ринок загалом очікує, що ФРС залишить ставки без змін у січні, а CME FedWatch вказує всього 28,8% ймовірності зниження цього місяця.

Додатковим фактором підтримки безпечних активів є наростаюча напруга між США та Венесуелою, яка стимулює потоки капіталу на ринки притулку.

Зміни у керівництві ФРС і змінені очікування

Голова Трамп оголосив, що незабаром оголосить ім’я нового голови ФРС, натякаючи на перевагу кандидатів, схильних до агресивного зниження ставок. Потенційні кандидати – радник з економічної політики Кевін Хассет, колишній член ради директорів ФРС Кевін Верш, або Крістофер Воллер – мають різні погляди на темпи пом’якшення. Сам Воллер вказує на обережний підхід, оцінюючи нейтральний рівень ставок на 50-100 базисних пунктів нижче за поточний.

Змішані сигнали з ринку праці

Кількість нових заявок на допомогу по безробіттю знизилася до 224 тис., нижче за прогноз 225 тис. Ті, що отримують допомогу, становили 1,897 млн – нижче за очікування, але вищі за попередній показник. Ці дані свідчать, що ринок праці залишається стабільним, хоча й без значних покращень.

Прогнози Goldman Sachs: потенціал зростання золота зберігається

Аналітики Goldman Sachs прогнозують, що у 2026 році золото може вирости на 14% до 4 900 USD за унцію у базовому сценарії. Підтримка очікується з боку центральних банків, які Goldman оцінює на рівні в середньому 70 тонн купованих щомісяця, що стимулюється геополітичними потрясіннями та захистом від ризиків.

Незважаючи на четвертове зниження ф’ючерсів на золото до 4 358 USD – зниження на 0,3% – більшість ранку демонструвала зростання, що свідчить про те, що глибше падіння може привернути довгострокових покупців.