Стратегія BitMine у Ethereum Staking: Як перейти від накопичення до заробітку на цифрових активів

Новий регуляторний режим у криптоіндустрії відкриває можливості для US-базованого стекингу

За останні три роки ландшафт криптостекингу у Сполучених Штатах став дуже обмеженим і ризикованим. У 2023 році регуляторний тиск завдав удару по галузі, коли Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) закрила основного провайдера послуг стекингу як сервіс і наклала значні штрафи. Але з приходом нової адміністрації ситуація почала змінюватися. Останні кроки SEC — включаючи скасування деяких заходів щодо примусового виконання проти платформ, орієнтованих на відповідність — дали новий поштовх галузі.

У контексті цього регуляторного перезавантаження, BitMine, публічно зареєстрована криптоінвестиційна компанія, керована відомим стратегом ринку Томасом Лі, оголосила про амбітний план: запуск мережі валідаторів Made in America Validator Network (MAVAN) у першому кварталі 2026 року. Це не лише про те, щоб зробити їхні резерви Ethereum операційними — це про зміну підходу з накопичення до активного створення цінності.

Ethereum Treasury BitMine: найбільша корпоративна позиція на ринку

29 грудня 2025 року BitMine оголосила, що їхні поточні активи становлять понад $13.2 мільярда у криптовалютах та альтернативних інвестиціях. Основною позицією у портфелі є Ethereum (ETH):

Основні цифрові активи:

• 4 110 525 Ethereum, вартістю майже $12.5 мільярдів (з урахуванням поточної ціни $3.05K за ETH)
• 193 біткойни
• $23 mільйонів у стратегічних інвестиціях у інші проекти

Це робить BitMine одним із найбільших публічно задекларованих корпоративних власників Ethereum у світі. Така позиція є результатом послідовної стратегії накопичення за останні роки, але компанія вже натякає на зміну фокусу.

Економіка операцій валідаторів Ethereum: як працюють доходи

Щоб зрозуміти значущість MAVAN, потрібно проаналізувати фундаментальну економіку самого стекингу Ethereum. Система не просто заробляти і тримати — вона має складну структуру винагород, яка залежить від багатьох факторів:

Елементи економіки стекингу: Винагороди валідаторів не є фіксованими. Вони залежать від рівня використання мережі, показників продуктивності окремого валідатора (час роботи), потенційного ризику штрафів (slashing), а також додаткових джерел доходу, таких як MEV (максимально вилучена цінність), що виникає з можливостей порядкування транзакцій.

BitMine прогнозує, що якщо їхня повна позиція Ethereum буде стекингована через MAVAN і стратегічні партнерства, сукупна річна віддача може досягати 2.81%. За цим показником, математичний результат становить приблизно $374 мільйонів на рік—або більше $1 мільйонів щодня.

Хоча ця ціль є амбітною, компанія починає поступово. Приблизно 408 627 ETH наразі активні у стекингу через сторонніх провайдерів, тоді як BitMine розробляє та тестує власну інфраструктуру валідаторів перед повномасштабним запуском.

Перехід: від пасивного накопичення до активної монетизації

Лі висловився чітко: «Ми відходимо від накопичення до монетизації активів». MAVAN є ключовим етапом у стратегії. Мережа розроблена для забезпечення інституційної безпеки та надійності — критичних факторів для масштабування операцій валідаторів.

Технічні характеристики включають зобов’язання щодо стандартів «найкращого у класі» з uptime та протоколів резервування. Це важливо, оскільки навіть мінімальні простої можуть призвести до пропущених винагород або штрафів за slashing.

Залучення акціонерів і регуляторна ясність у майбутньому

BitMine проведе щорічне зібрання акціонерів 15 січня 2026 року у Wynn Las Vegas. У порядку денному — обрання ради директорів, пропозиції щодо структури капіталу та детальні оновлення щодо графіка MAVAN і механізмів стимулювання.

Це зібрання, ймовірно, додатково прояснить інвесторам стратегію реалізації та заходи щодо зменшення ризиків у регуляторному середовищі.

Більш широкі наслідки для криптоіндустрії

Діяльність BitMine відображає більший тренд: професіоналізація та інституціоналізація управління криптоактивами. Після завершення циклу чистої спекуляції і початку епохи, коли криптоволодіння розглядаються як довгострокові стратегічні активи із потенціалом для отримання доходу, моделі бізнесу на зразок MAVAN стануть все більш важливими.

Комбінація регуляторного перезавантаження, технологічної зрілості інфраструктури стекингу та апетиту інституційних гравців до монетизації активів створює сприятливий ґрунт для таких ініціатив у найближчому майбутньому.