Торгові тертя та зростаючі дефіцити руйнують довіру до традиційних резервних валют швидше, ніж багато хто очікував. У міру загострення тарифних війн все більше макроекономічних стратегів попереджають, що ми входимо в незвідану територію — те, що деякі називають фазою конкуренції потоків капіталу та переорієнтації класів активів.

Аргумент простий: коли політика уряду сприяє економічній невизначеності, інвестори не сидять склавши руки. Вони шукають альтернативи. Золото історично виконувало цю роль, але ширша логіка застосовується до всіх стратегій хеджування. Капітал не зникає; він мігрує.

Коли стабільність валюти ставиться під сумнів і фіскальні дисбаланси зростають, традиційний сценарій змінюється. Великі гравці перерозподіляють портфелі, відходячи від активів, що сприймаються як вразливі. Це перерозподілення створює переможців і програшних на ринках.

Для інвесторів у криптовалюти ця динаміка важливіша, ніж багато хто усвідомлює. Хоча цифрові активи функціонують за іншими механізмами, ніж дорогоцінні метали, обидва процвітають у середовищах, де знижується довіра інституцій до існуючих систем. Різниця у політичних реакціях у світі — у поєднанні з зростанням протекціонізму — свідчить про ймовірність тривалого тиску на володіння у фіатних валютах і новий попит на альтернативні засоби збереження вартості.

Головне питання полягає не в тому, чи відбудеться перерозподіл, а в тому, наскільки глибоко він проникне і які класи активів захоплять переміщений капітал.