Економічне відновлення Німеччини: чому структурні проблеми можуть зберігатися роками

Поточна економічна траєкторія Німеччини є головоломкою, з якою політики продовжують боротися. Країна, колись відома як промисловий гігант Європи, тепер стикається з мережею взаємопов’язаних перешкод, які не піддаються швидким рішенням. Від демографічних викликів до дефіциту інновацій, розуміння ситуації в Німеччині вимагає погляду за межі традиційних стимулюючих заходів.

Демографічна бомба сповільнює економіку Німеччини

Можливо, найменше оцінений виклик, що стоїть перед Німеччиною, — це демографічний колапс. Міжнародний валютний фонд прогнозує, що працездатне населення країни скоротиться більш різко, ніж у будь-якій іншій країні G7, протягом наступних п’яти років. Майже 30% поточного робочого населення очікує вихід на пенсію до 2036 року — вражаюча статистика, яка кардинально змінює економічний прогноз.

Ця демографічна зміна робить більше, ніж просто навантаження на державні фінанси; вона погіршує вже й без того гостру проблему дефіциту робочої сили у різних секторах. Скорочення податкової бази у поєднанні з зростаючими рівнями залежності створює структурний перешкоду, яку неможливо подолати лише тимчасовими витратними заходами.

Економічне застій у умовах кількох перешкод

З моменту вторгнення Росії в Україну у 2022 році економіка Німеччини майже не зростала. Хоча країна змогла відмовитися від імпорту російської енергії, тепер вона стикається з зростанням безробіття, яке наближається до трьох мільйонів, та серйозними порушеннями у виробництві автомобілів — історичної гордості країни.

Канцлер Фрідріх Мерц нещодавно попередив партнерів у коаліції в Бундестазі, що багато німецьких компаній, від провідних корпорацій до середнього бізнесу, опинилися у вразливому становищі. Основні причини — високі витрати на працю, складність регулювання та зниження глобальної конкурентоспроможності — мають мало ознак зменшення.

Скромні прогнози зростання мало заспокоюють

Прогнози зростання показують, наскільки обмеженими залишаються короткострокові перспективи Німеччини. Центральний банк країни знизив свій прогноз зростання на 2026 рік до всього 0,6%, тоді як Інститут Іфо прогнозує трохи кращий показник — 0,8%.

Головний економіст Berenberg Bank, Холгер Шмідінг, прогнозує лише 0,7% зростання на цей рік, переважно за рахунок державних витрат. Він очікує підвищення до 1,3% до 2027 року, коли почне діяти стимулюючий пакет у €500 мільярдів, і приватне споживання поступово відновлюється. Проте навіть ці оновлені очікування підкреслюють, що економіка Німеччини буде повільно набирати обертів.

Прогалини в інноваціях: ахіллесова п’ята Німеччини

Поза циклічними викликами існує структурна вразливість: недостатня здатність Німеччини до інновацій. Економіст Петер Бофінгер, колишній член Ради економічних експертів Німеччини, піднімає критичне питання: політики можливо надмірно субсидують застарілі галузі, ігноруючи нові сектори.

Економіка Німеччини залишається непропорційно залежною від виробництва, саме в цій сфері конкуренція з боку дешевших китайських виробників дедалі більше загрожує частці ринку. Країна одночасно відстає у розвитку міцних цифрових індустрій та фінансових сервісних екосистем. Ця концентрація ризиків робить Німеччину вразливою до секторних збоїв.

Обнадійливо, що останні дані свідчать про зростання інвестицій у дослідження та розробки, з помітним збільшенням зайнятості у цій сфері. Проте Бофінгер застерігає, що енергетичні субсидії ризикують витіснити інвестиції в інновації — стратегічна помилка із довгостроковими наслідками.

Витрати на оборону як каталізатор інновацій

Як Бофінгер, так і економіст Лондонської бізнес-школи Паоло Суріко стверджують, що зобов’язання Німеччини суттєво збільшити військові витрати до цільового рівня НАТО у 3,5% ВВП може сприяти технологічним проривам.

Історія дає наочні приклади. GPS, інтернет і навіть пеніцилін виникли в рамках досліджень, фінансованих оборонною сферою. Суріко стверджує, що стратегічні державні інвестиції у дослідження і розробки — у поєднанні з, а не підпорядкування оборонним закупівлям — дають вищу віддачу порівняно з розширенням військової техніки.

Він порівнює це з вибором між “запобіжником Рейгана” (воєнним нарощуванням) і “запобіжником Кеннеді” (технологічним лідерством) — другий забезпечує більш тривалу добробут.

Переходячи за межі кейнсіанських рішень

Бофінгер врешті-решт закликає до зміни парадигми в німецькій економічній політиці. Традиційні стимули та податкові послаблення дають лише тимчасове полегшення. Справжній пріоритет — це прийняття концепції “творчого руйнування”, яку назвав економіст Йозеф Шумпетер — процес, у якому інновації витісняють застарілі галузі, водночас створюючи нову економічну цінність.

Короткострокова підтримка проблемних секторів може парадоксально гальмувати довгострокове відновлення, підтримуючи неконкурентоспроможні підприємства. Шлях Німеччини вперед вимагає перенаправлення уваги з циклічних стимулів на системне фінансування інновацій — більш вимогливий, але й більш винагороджуваний стратегічний вибір.

Відновлення німецької економіки вимірюватиметься роками, а не кварталами, і базуватиметься на структурних трансформаціях, а не на традиційних політичних важелях.