Біткойн тримає рівень 85 000 USD – чи це початок сценарію "купівлі страху"?

Ситуація на ринку наближається до ключового моменту. Інвестори стоять перед вибором: залишитися у позиціях і чекати зростань, чи зменшити експозицію у світлі потенційної глибшої корекції. Тим часом невизначеність щодо японської політики процентних ставок поглиблює настрої втечі від ризику. Не дивно, що on-chain-індикатори Bitcoin [BTC] не демонструють відскоку, подібного до другого кварталу. Тоді метрика STH NUPL BTC повернулася до норми після двомісячного спаду, зараз же залишається явно від’ємною.

Поточний кризовий рівень довіри проникає у мережу глибше, ніж раніше. Дані показують, що резерви майнерів зменшилися на 900 BTC за всього лише два дні — транзакція вартістю близько 76 мільйонів доларів. Порівнюючи це з витратами на виробництво, ясно видно: багато майнерів працюють нижче рівня рентабельності. Сигнали з блокчейну вказують на фазу капітуляції. Однак попри цей тиск, BTC послідовно тримається вище за бар’єр у 85 000 доларів — четвертий тиждень поспіль у цьому діапазоні. Ця стійкість породжує важливе питання: чи нарешті активізується класичний шаблон «купуй, коли інші бояться»?

Інтервенція велетнів змінює баланс сил на ринку

У сучасному макроекономічному середовищі значення великих гравців зростає експоненційно. Банк Японії підвищив ставки на 25 базисних пунктів до найвищого рівня за три десятиліття. Наслідок? Інтерес до spot Bitcoin слабшає, а інвестори з Північної Америки залишаються значно стриманими. Однак ця волатильність створює ідеальне середовище для зміщення динаміки пропозиції BTC.

Більш слабкі позиції знищуються з ринку, а сила захоплення доступної пропозиції переходить у більш сильні руки. Статистика це підтверджує: майже 50% реалізованої капіталізації Bitcoin зараз походить від покупок, здійснених велетнями. Реалізована капіталізація відображає ціну, за якою останні транзакції відбувалися у мережі. Той факт, що половина цієї вартості належить останнім транзакціям великих покупців, означає, що значна частина доступної пропозиції перейшла у більш забезпечені руки.

З технічної точки зору ця ротація пояснює опір BTC щодо низхідного тиску. Попри поширений страх і фази розпродажу, Bitcoin зберігає підтримку. Якщо ця тенденція триватиме, визначення нижньої точки циклу вже не має бути такою далекою перспективою.

Ключові спостереження

• On-chain-індикатори сигналізують про напруження на ринку, проте ціна BTC демонструє приховану силу
• Майже половина реалізованої капіталізації Bitcoin рухається за рахунок нових залучень велетнів
• Перетік капіталу від слабших до сильніших власників підсилює перспективу стабілізації дна ринку
• Макроекономічні турбуленції створюють умови для ротації пропозиції, що може подовжити поточний цикл