Розкриття синхронного зростання золота та срібла: 20 січня — останній аналіз ринку та прогнози експертів

01 Останні ринкові тенденції

На початку 2026 року ринок дорогоцінних металів демонструє бурхливий зростання. Станом на 20 січня ціна спотового срібла в азіатській торговій сесії вперше досягла історичного максимуму в 95 доларів за унцію.

Хоча згодом відбувся технічний відкат до 92,57 доларів, ціна швидко відновилася і того ж дня торгувалася близько 94,30 доларів. Вхід у європейську сесію супроводжувався подальшим зростанням ціни на срібло, максимум склав 95,49 доларів, а в кінці дня ціна стабілізувалася приблизно на рівні 95,16 доларів.

Тим часом ринок золота також демонструє сильний ріст. Спотове золото тимчасово оцінюється в близько 4 740 доларів за унцію, що майже на 8% вище за рівень початку 2026 року.

Коефіцієнт золото-срібло (відношення ціни золота до ціни срібла) цього разу опустився нижче важливого рівня 50, що свідчить про досягнення найвищого рівня оцінки срібла відносно золота за майже 13 років. Це свідчить про глибокі структурні зміни на ринку дорогоцінних металів.

02 Глибокий аналіз факторів впливу

Зростання цін на дорогоцінні метали цього разу є результатом не одного, а кількох факторів.

Геополітичні ризики є головним драйвером. Президент США Трамп нещодавно погрожував запровадити 10% імпортних мит на товари з восьми європейських країн, включаючи Данію, Норвегію, Швецію, Францію та Німеччину. Це рішення одразу спричинило зростання ризикової та захисної настроєності на глобальних ринках.

Президент Франції Макрон закликав ЄС активізувати “торгову ядерну зброю” у відповідь, що різко підвищило попит на традиційні активи-укриття.

Крім торговельних конфліктів, у 2026 році глобальні геополітичні ризики загалом зросли. Протести в Ірані тривають, конфлікт між Росією та Україною залишається невирішеним, а Трамп знову публічно обговорює ідею “придбання Гренландії” та інші події, що спричинили “ланцюгову реакцію руйнування довіри”, послаблюючи репутацію долара як основної валюти світового порядку.

Очікування щодо монетарної політики також підтримують ціни на дорогоцінні метали. Більшість ринкових аналітиків прогнозують, що Федеральна резервна система утримає ставку незмінною на січневому засіданні, а ймовірність зниження ставки в січні знизилася з 11,6% до всього 4,8%.

Цей стан “відкладеного, але не зниклого очікування зниження ставок” створює ідеальні умови для інвестицій у золото. Історично, періоди “затишшя” у середині циклу зниження ставок ФРС часто є найсильнішими для золота.

03 Особливі драйвери ринку срібла

На відміну від золота, зростання цін на срібло є більш вираженим: з початку 2026 року його ціна зросла більш ніж на 30%, що значно перевищує 8% зростання золота. Це зумовлено унікальною структурою попиту та пропозиції срібла.

Глобальний ринок срібла вже п’ять років поспіль має дефіцит пропозиції. За даними Всесвітньої асоціації срібла, у 2025 році світовий попит на срібло складе 1,12 мільярда унцій, а пропозиція — лише 1,01 мільярда унцій, що дає дефіцит у 110 мільйонів унцій.

З боку пропозиції спостерігається довгострокове обмеження. У 2025 році глобальні запаси мінерального срібла прогнозуються лише в 820 мільйонів унцій, що на 1,8% більше ніж торік. Основні країни-виробники, такі як Мексика та Перу, стикаються з падінням рівня ресурсів, а зростання переробки не здатне компенсувати дефіцит.

З боку попиту він залишається сильним. За оцінками Міжнародного енергетичного агентства, до 2030 року лише у сферах сонячної енергетики та електромобілів буде спожито половину світового виробництва срібла.

Стратегічне значення срібла також зростає. Окрім ключового переліку мінеральних ресурсів США, Індія, ОАЕ та Саудівська Аравія також включили срібло до своїх офіційних резервів або стратегічних активів. Ці фактори разом сприяють історічному зростанню цін на срібло.

04 Прогнози аналітиків та перспективи ринку

З огляду на сильний ринковий рух дорогоцінних металів, провідні аналітичні центри переглядають свої прогнози, переважно налаштовані оптимістично.

Основні аналітичні центри на Уолл-стріт дають позитивні прогнози щодо цін на золото. Jefferies Group прогнозує ціну в 6 600 доларів за унцію, що на 52,04% вище за рівень кінця 2025 року; Yardeni Group — 6 000 доларів, зростання на 38,21%.

Більшість інших прогнозів знаходяться в діапазоні від 4 500 до 5 000 доларів: UBS прогнозує 5 400 доларів, JPMorgan Chase та Charles Schwab — по 5 055 доларів, Bank of America та ANZ Bank — по 5 000 доларів.

Щодо срібла, ринок вважає, що ще є потенціал для зростання. Багато аналітиків стверджують, що основна логіка цього бичачого циклу дорогоцінних металів залишається актуальною, і середньостроковий потенціал зростання зберігається. Деякі експерти прогнозують, що ціна срібла може постійно оновлювати історичні максимумі, ціль — понад 100 доларів за унцію.

Більш амбітні довгострокові прогнози. Юрг Кінер прогнозує, що ціна золота до 2028 року може досягти 8 000 доларів; Ед Ярдні у своєму звіті від грудня 2025 року зазначає, що до 2030 року ціна золота може сягнути 10 000 доларів.

05 Висновки для інвесторів та ризики

Поточний ринок дорогоцінних металів, хоча й наповнений можливостями, супроводжується й ризиками. Інвесторам слід діяти обережно і ретельно оцінювати ситуацію.

Зараз ринок перебуває у стані “довгострокового оптимізму” та “короткострокового перекуплення”. Будь-яке пом’якшення геополітичної напруги, підвищення маржі на біржах або несподіване посилення долара може спричинити швидке закриття позицій і технічний відкат.

Історичний досвід вимагає обережності. У 1980 році ціна золота досягла 850 доларів за унцію, і ринок очікував прориву позначки в 1 000 доларів, але потім ціна різко впала більш ніж на 60%, до 350 доларів у 1985 році.

Причинами цього обвалу стали значне підвищення маржі на товарних біржах для стримування спекуляцій і різке підвищення ставок ФРС для боротьби з інфляцією.

З ширшої точки зору, у контексті портфельного інвестування, важливо враховувати взаємозв’язок між дорогоцінними металами та криптовалютами.

У 2025 році ключовим явищем є: стрімке зростання цін на золото через денаціоналізацію суверенних валют і активне накопичення золота центральними банками, які не реагують на ціну; тоді як біткойн демонструє стабільність, оскільки залежить від ліквідності долара. Це відображає диференціацію між різними класами активів у контексті структурних змін на ринку.

Для тих інвесторів, які прагнуть увійти у ринок дорогоцінних металів, аналітики радять стежити за кількома ключовими індикаторами: рівнем запасів срібла, монетарною політикою ФРС, змінами у ризик-менеджменті бірж і розвитком глобальної геополітичної ситуації.

Майбутні перспективи

Ціна срібла вже подолала позначку 95 доларів, і аналітики очікують наступного психологічного рівня в 100 доларів. Водночас ціна золота також наближається до позначки 5 000 доларів.

Ринкові очікування зосереджені на незалежності монетарної політики ФРС. Голова ФРС Пауелл виступить 21 січня на слуханнях у Верховному суді США щодо судового розгляду стосовно директора ФРС Кука — це буде одне з рідкісних публічних виступів керівництва американського центробанку.

Запаси срібла на COMEX залишаються відносно високими, але значна частина срібла закріплена тривалими власниками, а ліквідних запасів для ф’ючерсних поставок фактично бракує. Така структурна напруга може ще більше посилити коливання цін і створити додаткові торгові можливості.