Останнє опитування інституційних інвесторів виявляє вражаючий зсув у глобальній позиції інвесторів. Фондові менеджери перебувають на найоптимістичнішому рівні з середини 2021 року, слідуючи хвилі зростаючих глобальних очікувань щодо зростання. Ці цифри розповідають агресивну історію: грошові резерви знизилися до всього 3,2%, що є рекордно низьким рівнем і сигналізує про майже повну розгортку портфеля.

Однак ось що викликає занепокоєння. Захист від ринкових корекцій досяг найнижчої точки з січня 2018 року — майже сім років зростаючої самовпевненості. Індикатор Bull & Bear кричить про «гіпер-бика» на рівні 9,4, що історично передує значній волатильності.

Яка загальна думка серед менеджерів з управління капіталом? Збільшити хеджування. Швидко. Коли інституційні розподільники так сильно налаштовані на зростання з мінімальним захистом, не є параною думати про ризики на кінцях розподілу. Вікно для додавання захисту звужується, оскільки оцінки розтягнуті, а позиціонування стає все більш переповненим з боку бичачих настроїв.