Нові дані тарифів показують, чому ринок криптовалют застряг на місяцях

2026-01-20 05:27:34

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Нові дані щодо тарифів показують, чому ринок криптовалют застряг на місяці Оригінальне посилання: Нове дослідження, цитоване The Wall Street Journal, свідчить, що тарифи США тихо впливають на внутрішню економіку. Цей тиск може допомогти пояснити, чому ринки криптовалют з початку жовтня не набирають обертів.

Дослідження Інституту Кіля для світової економіки в Німеччині показало, що при тарифах, введених у період з січня 2024 по листопад 2025 року, 96% витрат несе споживач і імпортер США, тоді як іноземні експортери несуть лише 4%.

Майже $200 мільярдів доларів тарифних надходжень було сплачено майже цілком всередині економіки США. Аналізуючи $4 трильйонів вантажів з січня 2024 по листопад 2025 року, дослідники виявили, що іноземні експортери поглинули лише близько 4% навантаження минулорічних підвищень тарифів у США, знижуючи ціни, тоді як американські споживачі та імпортери поглинули 96%.

Тарифи діють як внутрішній податок на споживання

Дослідження ставить під сумнів основну політичну тезу, що тарифи сплачують іноземні виробники. На практиці імпортери США платять тарифи на кордоні, а потім або поглинають ці витрати, або передають їх споживачам.

Іноземні експортери здебільшого тримали ціни стабільними. Замість цього вони зменшували обсяги поставок або перенаправляли їх на інші ринки. В результаті спостерігалося зниження обсягів торгівлі, а не здешевлення імпорту.

Економісти описують цей ефект як повільний споживчий податок. Ціни не зростають миттєво. Витрати поступово просочуються у ланцюги постачання.

Інфляція в США залишалася помірною, але тиск наростав

Інфляція в США залишалася відносно стриманою до 2025 року. Це призвело до висновку, що тарифи мало впливають.

Однак дослідження, цитовані WSJ, показують, що лише близько 20% тарифних витрат досягали споживчих цін протягом шести місяців. Решта залишалася у руках імпортерів і роздрібних продавців, звужуючи маржу.

Цей затриманий перехід пояснює, чому інфляція залишалася помірною, тоді як купівельна спроможність тихо знижувалася. Тиск накопичувався, а не вибухав. Сьогодні індекс споживчих цін (CPI) у США становить 1.57% (рік у рік), залишаючись нижче цільового рівня 2% з кінця року.

Як це пов’язано із застійом ринку криптовалют

Ринки криптовалют залежать від дискреційної ліквідності. Вони зростають, коли домогосподарства і бізнеси відчувають впевненість у використанні надлишкового капіталу.

Тарифи повільно висмоктували цей надлишок. Споживачі платили більше. Бізнеси поглинали витрати. Готівка ставала менш доступною для спекулятивних активів.

Це допомагає пояснити, чому криптовалюта не обвалилася після жовтня, але й не зросла в ціні. Ринок увійшов у плато ліквідності, а не у ведмежий тренд.

Зниження у жовтні зняло важелі і зупинило приплив ETF. За нормальних умов пом’якшення інфляції могло б відновити ризикову активність.

Замість цього тарифи залишили фінансові умови тихими і жорсткими. Інфляція залишалася вище цільового рівня. Федеральна резервна система залишалася обережною. Ліквідність не розширювалася.

Через це ціни на криптовалюту рухалися боком. Паніки не було, але й підйому — теж.

Загалом, нові дані щодо тарифів самі по собі не пояснюють волатильність криптовалют. Але вони допомагають зрозуміти, чому ринок залишався застряглим. Тарифи тихо звужували систему, висмоктували дискреційний капітал і затримували повернення ризикової активності.

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.