花旗集团日本市場業務責任者星野明最近发表了一些值得關注的觀點。

他認為，如果日元繼續走弱，日本央行今年可能會加息三次——這個舉動足以讓市場震動。具體來看，一旦美元兌日元突破160這個關鍵位置，日本央行很可能在4月動手，將無擔保隔夜拆借利率提高25個基點到1%。

後面呢？如果日元匯率繼續低迷，7月可能迎來第二波加息，同樣是25個基點的幅度。更激進的情況下，年底前甚至還有第三次加息的可能。

星野給出了邏輯鏈："日元疲軟的根本原因是負的實際利率。如果央行想改變這個局面，提高利率幾乎是唯一的辦法。"聽起來合理——畢竟負利率環境下，持有日元確實沒吸引力。

展望全年，星野預計日元會在150到165這個區間內波動，略低於150到略高於165之間反覆震盪。這對關注匯率敏感性資產的人來說，又是一個需要留意的變數。