Федеральна резервна система США переживає безпрецедентний випробування «незалежної оборони».

Причина конфлікту дуже проста: чинний президент США хоче замінити члена Ради директорів ФРС Кука, аргументуючи це тим, що її історія подачі заявок на іпотеку «містить проблеми». Кук відмовилася, і справа дійшла до Верховного суду.

Здається, це внутрішньоособистісний конфлікт, але насправді він торкається глибших питань — межі президентської влади.

Логіка Білого дому полягає в тому, що: оскільки я можу призначити тебе, я маю право змусити тебе піти у відставку. Влада президента не повинна бути обмежена.

ФРС наполягає на іншій логіці: фінансова політика повинна бути незалежною від політичних циклів. Як тільки голова центрального банку почне коригувати ставки залежно від настроїв президента, тоді політика ставок перетвориться на інструмент виборів, а довіра до долара — похитнеться.

Очікується, що Верховний суд ухвалить рішення 21 січня. Це рішення матиме значення далеко за межами юридичної сфери — воно вплине на оцінку світових фінансових ринків щодо довіри до ФРС, а також на майбутню незалежність формування процентних ставок.

Для інвесторів і трейдерів результати цього слухання безпосередньо вплинуть на динаміку долара, очікування валютних курсів і навіть на цінову політику всього ринку криптоактивів. Якщо «незалежна оборона» ФРС буде прорвана, це означає, що найважливіший «стабілізатор» глобальної фінансової системи може втратити свою ефективність.

Консервативні великі судді зараз перебувають під великим тиском. Чи розширювати президентські повноваження, чи захищати незалежність центрального банку — це питання без ідеальної відповіді. Світові фінансові ринки всі очікують, коли ця «молотка» знову прозвучить.