Федеральна резервна система оприлюднила повний протокол засідання вересня 2020 року, цей документ, який спав протягом 5 років, повністю розкрив суперечливі рішення Баєвера того часу.

Контекст був дуже важливий — інфляція ще становила лише 1,3%, і не була загрозою. Але Баєвер прийняв важливе рішення: зафіксувати ставку близько до нуля і пообіцяв, що, якщо повністю не відновиться зайнятість і інфляція не перевищить 2% стабільно, то підвищення ставки не буде.

Це викликало опір у залі засідань. Кілька співробітників ФРС висловили занепокоєння, серед них були двоє голів ФРС. Ті, хто мав право голосу, і ті, хто не мав, — всі виступили проти. Але в підсумку? Усі пішли на компроміс.

Чому Баєвер зміг перебороти всі голоси? Причина здається простою — ФРС щойно змінила свій політичний каркас, і він боявся, що "недотримання слова" підірве довіру ринку. Тому, щоб зберегти довіру, він обрав позицію, яка виглядала більш "зобов’язуючою".

Історія швидко дала відповідь. У 2021 році інфляція почала стрімко зростати, у 2022 році вона безпосередньо перевищила 7%. Тоді ФРС усвідомила, що проблема серйозна. Але через те, що обіцянка "не підвищувати ставки" все ще висіла над головою, вони почали підвищувати ставки лише у березні 2022 року. Найкращий момент? Вже був упущений.

Сам Баєвер згодом визнав свою помилку і сказав, що більше не робитиме таких довгострокових обіцянок. Висновок — той рішення був справжнім уроком.

Поглядаючи назад, саме ця імпульсивна дія у залі засідань заклала основу для подальшого неконтрольованого зростання інфляції. А ланцюг реакцій — цикли підвищення ставок, очікування зниження ставок, коливання ринку — досі впливають на кожен крок ФРС.

Який із цього висновок? Політичний сигнал, як тільки його випустили, вже не можна повернути назад. Одне слово ФРС може впливати на світові фінансові ринки роками. Поточний темп зниження ставок і управління інфляційними очікуваннями — все це тінь тієї історії.

Як ви вважаєте? Варто бути обережним і чекати з входом у ринок, або краще дочекатися зниження і купувати? Поділіться своїм думкою.