XPL у районі 0.14 коливається туди-сюди, на графіку лише дрібні тіні й маленькі коливання, здається, що все спокійно, але за цим ховаються проблеми, які варто розглянути — що ж відбувається на ринку? Відповідь насправді вказує на минулорічний крах, коли ціна впала з 1.67 до 0.18, майже на 90%, що достатньо, щоб будь-хто, хто хотів купити на дні, відмовився від ідеї. Тоді я обрав мовчки спостерігати, а зараз, озираючись назад, навіть якщо б я тоді ринувся, це було б лише переміщення з одного дна на інше.

Наступне питання — справді цікаве: чому Plasma може триматися на цьому конкурентному ринку L2? Відповідь криється у деталях, які більшість конкурентів ігнорує — нульові комісії за переказ USDT. Це не якась новаторська ідея, але вона влучна. Як тільки газові збори на традиційних L2 зростають, користувачі миттєво голосують ногами і йдуть. Ідея Plasma більш радикальна — вона дозволяє USDT виступати в ролі газового палива, зменшуючи базову вартість транзакцій майже до нуля, і лише при складних контрактах і стейкінгу потрібен XPL. Ця двошарова модель фактично виводить ідею Account Abstraction на крайність — paymaster вже не опція, а безпосередньо інтегрований у протокол, і навіть інституційні користувачі не відчувають існування базової ланцюжка.

Повна сумісність з EVM на перший погляд здається не особливою, але вона вирішує головну проблему міграції розробників. Ніхто не хоче вчити нову, дивну мову програмування для нової ланцюжка, тому перенесення існуючого коду — розумний вибір. А що далі? Платіжні шлюзи, розрахунки з торговцями, міждержавні перекази — ці реальні сценарії формують карту застосувань Plasma. Міжнародні перекази — сам по собі дуже великий сегмент, повільність систем SWIFT давно визнана проблемою, стабільні монети швидкі, але через структуру комісій і гарантії кінцевості вони обмежені. Рішення Plasma вводить Bitcoin як засіб безпеки — через механізм стейкінгу Babylon BTC блокуються для підтвердження мережі, що дає інституціям достатню впевненість.

Чи справді інституції прийшли? Вихідний TVL у 2 мільярди доларів, активна підтримка великих бірж, а також сценариї з кількома раундами краудфандингу — все це здається підтвердженням. Грошей достатньо, екосистема має міцний фонд. Але вже на початку 2026 року TVL трохи знизився, тоді як обсяг переказів USDT навпаки зріс — ця суперечність досить цікава.