Коли легендарний інвестор Майкл Б'юрі стверджує, що Біткоїн є фундаментально безцінним: відлуння історичних бульбашок

Майкл Баррі, видатний інвестор, чия контрінтуїтивна стратегія була увічнена у “Великій короткій”, знову опинився в центрі уваги з провокаційною позицією щодо криптовалют. Під час недавнього виступу у подкасті “Against the Rules” Баррі не приховував своїх думок про Bitcoin, порівнюючи його з однією з найвідоміших спекулятивних бумів у історії.

Основна аргументація Баррі полягає в тому, що Bitcoin за своєю суттю безцінний з точки зору оцінки. За його словами, криптовалюта нагадує голландську тюльпаноманию XVII століття — історичний епізод, коли ціни на активи стали повністю відриватися від внутрішньої вартості перед неминучим крахом. Інвестор висловив особливу неприязнь до цінової динаміки Bitcoin, зокрема відкинувши прогнози, що Bitcoin може вирости до $100,000, як “найбільш абсуртну пропозицію”.

Що, здається, найбільше розчаровує Баррі, — це неформальний спосіб, у який коментатори ринку просувають астрономічні цільові ціни. На його думку, медіа-персони, які неформально обговорюють можливість підйому Bitcoin до $100,000, а потім “приймають” тимчасові відкатки до $98,000, є яскравим прикладом ірраціонального ейфорії, що панує на ринках криптовалют. Для Баррі такі обговорення цін відображають спекулятивний азарт, а не обґрунтований фінансовий аналіз.

Порівняння з тюльпаноманією особливо варте уваги. Так само, як голландські торговці XVII століття піднімали ціни на тюльпани до неймовірних рівнів, ґрунтуючись лише на естетичній привабливості та уявленні про дефіцит, Баррі припускає, що цінність Bitcoin також базується швидше на настрої, ніж на фундаментальній корисності. Його характеристика Bitcoin як безцінної відображає фундаментальне заперечення ідеї, що криптовалюти мають внутрішню технологічну або економічну цінність.

Контрінтуїтивна натура Баррі — та сама риса, яка допомогла йому правильно передбачити фінансову кризу 2008 року — продовжує позиціонувати його як скептика у ринках, що домінують під впливом масового ентузіазму. Чи підтвердиться його оцінка як пророча, чи просто відображає поколіннєву різницю у оцінці активів, — залишається предметом гарячих дискусій у фінансових колах.