## Розуміння пропозиції токенів: чому FDV важливіше, ніж ви думаєте

При оцінці будь-якого криптопроекту більшість інвесторів зосереджуються на ринковій капіталізації. Але ось що вони пропускають: ринкова капіталізація відображає лише цінність токенів, які наразі обігують. Саме тут на допомогу приходить повністю розведена оцінка (FDV), яка є критичним інструментом для глибшого аналізу.

### Що саме таке FDV у криптовалюті?

Повністю розведена оцінка відображає загальну ринкову вартість криптовалюти, якби кожен можливий токен, який коли-небудь може існувати, вже торгувався сьогодні. Математика проста: помножте поточну ціну токена на максимальну загальну пропозицію. Ця орієнтована на майбутнє метрика показує справжній масштаб потенційного розміру проекту.

### Реальний ризик, прихований у FDV

Різниця між FDV і ринковою капіталізацією розповідає важливу історію. Коли ви бачите криптопроект із значною FDV, але лише частиною токенів у обігу, ви дивитеся на ризик розведення у майбутньому. Коли ці заблоковані або невикористані токени поступово виходять на ринок, тиск на продаж зазвичай зростає — що може вплинути на ціну незалежно від ринкового настрою.

Це особливо важливо для нових проектів або тих, що ще на ранніх стадіях розподілу токенів. Токен, який здається розумно оціненим за поточною ринковою капіталізацією, може стикнутися з суттєвими перешкодами, оскільки пропозиція розширюється до свого максимуму.

### Оцінка токеноміки через призму FDV

FDV стає незамінним при оцінці довгострокової стійкості проекту. Порівнюючи поточну ціну з сценаріями максимальної пропозиції, ви можете оцінити, чи має економіка сенс. Чи виправдовує дорожня карта проекту та потенціал прийняття повністю розведену оцінку? Або різниця між поточною ринковою капіталізацією і FDV вказує на агресивне розблокування токенів попереду?

Ця метрика найкраще працює у поєднанні з аналізом токеноміки — розумінням не лише розміру загальної пропозиції, а й графіка випуску та механізмів вестингу, які контролюють час появи нових токенів на ринку.

### Ринкова капіталізація проти FDV: чому важливі обидві

Поточна ринкова капіталізація показує цінність на сьогодні. FDV показує, що може принести завтра. Розумні інвестори використовують обидві метрики разом: ринкова капіталізація демонструє поточну ліквідність і реальну економічну активність, тоді як FDV дає ранні сигнали про майбутню динаміку цін, пов’язану з інфляцією токенів.