#美国核心物价涨幅不及市场预估 Обережно щодо прихованих ризиків у секторі дорогоцінних металів на А-акціях

Тема: низький показник основного CPI США за очікуваннями

Коливання даних основного CPI США часто мають широкий вплив. Останні дані виявилися кращими за очікування, здавалося б, ринок став більш оптимістичним, але це саме може стати пасткою для тих, хто очікує подальшого зростання — особливо для секторів товарів масового попиту, що залежать від глобального попиту.

Візьмемо приклад дорогоцінних металів. Коли очікування щодо політики ФРС послаблюються, інвестиції починають спрямовуватися до таких активів-укриттів. Проте проблема в тому, що вся ланцюг постачання ще не відреагувала. Ціни зросли, витрати теж піднялися, і зрештою багато компаній виявляють, що їхній прибуток зменшується. Компанії в ланцюгу виробництва на А-акціях, які здавалися перспективними, раптом отримують попередження про результати, і ціни на їхні акції стрімко падають.

Головне — розрізняти: покращення економічних даних ≠ заробіток цих компаній. Навпаки, іноді макроекономічна ситуація покращується, а мікроекономіка ще налаштовується, і саме цей період є найризикованішим. Тому при аналізі А-акцій важливо не лише дивитися на зростання цін, а й розуміти логіку ланцюга виробництва.