Пол Аткінс: Чому трейдери криптовалют вірять у цей вибір SEC

Ринок криптовалют щойно отримав значний каталізатор. Пол Аткінс, колишній комісар SEC із глибокими зв’язками з цифровими активами, має замінити Гері Генслера на чолі Комісії з цінних паперів і бірж — і трейдери вже враховують цей зсув.

Ефект Аткінса: що змінилося?

Ось у чому справа: Аткінс — це не просто ще один бюрократ. На відміну від свого попередника, він відомий як сила за інновації, яка розуміє крипту зсередини. Під час свого перебування комісаром SEC (2002-2008) він просував регулювання, яке дійсно має сенс — а не таке, що нав’язується силою, як у епоху Генслера.

Його послужний список? Вражаючий. Перед тим, як очолити SEC, Аткінс працював у Davis Polk & Wardwell, провідній юридичній фірмі Нью-Йорка, яка спеціалізується на цінних паперах. Він займався складними угодами з злиття та поглинаннями, випусками цінних паперів і навіть провів час у Парижі, здобуваючи французькі юридичні кваліфікації. Але ось що дійсно важливо: він послідовно захищає цифрові активи. Він заснував Patomak Global Partners, консалтингову компанію, яка допомагає фінансовим гігантам орієнтуватися у криптовалютному регулюванні — і він відкрито критикує нинішній підхід SEC, який, на його думку, душить інновації.

Реальна зміна політики: переосмислення регулювання

За нової адміністрації Трампа відбувається наступне:

Можливе захоплення CFTC: Трамп розглядає можливість перенесення регулювання криптоактивів і бірж із SEC до Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC). Переклад? Біткоїн буде розглядатися як товар під керівництвом регулятора, який вже довів свою прихильність до інновацій. У 2017 році CFTC схвалила ф’ючерси на біткоїн. Поточне керівництво CFTC натякає, що вони готові діяти швидко: “З достатнім фінансуванням і правильним керівництвом я вірю, що CFTC може почати регулювати цифрові товари вже в перший день президентства Трампа.”

Підтримка крипто на рівні кабінету: Це не лише про Аткінса. Наприкінці листопада весь кабінет Трампа був наповнений прихильниками крипто. Генеральний директор Galaxy Майкл Новограц зазначив у інтерв’ю CNBC, що майже всі члени кабінету мають Bitcoin і активно підтримують цифрові активи. Номінований віце-президент, міністр фінансів, міністр торгівлі та кілька інших публічно розкрили свої криптоволодіння. Це сигналізує про скоординовану політику, а не про розкидану підтримку.

Філософія Аткінса: Очікуйте, що SEC зосередиться на основних завданнях — виявленні шахрайства, запобіганні внутрішнім торгам, боротьбі з Понці — а не використовуватиме enforcement як регуляторний молот. Регуляторне середовище має змінитися з “доведи, що ти відповідний” на “ось як бути відповідним.”

Реакція ринку: хто налаштований оптимістично, а хто скептично?

Оптимістична команда:

• Galaxy Research: Опції Bitcoin ETF IBIT BlackRock, ймовірно, будуть активно торгуватися до січня 2027 (приблизно половина президентства Трампа), що свідчить про сильну інституційну впевненість у довгостроковому зростанні Bitcoin.

• Теза хеджування інфляції: Аналітики з Deenar, deVere Group і Copper.co зазначають, що Bitcoin дедалі більше замінює золото у портфелях інституційних інвесторів. Зосередженість Трампа на податкових знижках, тарифах і крипті прискорює цю зміну. Кореляція цін між спотовим Bitcoin і ETF на золото стає все більш схожою.

• Секторні особливості: Блокчейн-ігри та DeFi мають найкращі шанси отримати регуляторне полегшення за Трампа. Співзасновник Sky Mavis Джеффрі Зірлін очікує, що обмеження щодо “дизайну токенів” послабляться, відкриваючи шлях для радикальних інновацій.

• Цільові рівні цін: QCP Capital повідомила, що цільовий рівень Bitcoin у $100,000–$120,000 цілком досяжний. Передбачуваний перехід до стратегічних резервів Bitcoin у США і ротація з золота у BTC створює системну підтримку для зростання.

• Відгук Ripple: Генеральний директор Бред Гарлінгхаус підсумував: “Криптоіндустрія підтримала Трампа; Трамп підтримав криптоіндустрію… Я дуже радий майбутньому.”

Критична сторона:

• Попередження Пітера Шиффа: Ветеран-критик Bitcoin стверджує, що переможці, яких обирає уряд, зазвичай програють. Його турбує, що про-Біткоїн позиція неправильно спрямовує капітал і шкодить економіці США.

• Попереджувальні нотатки Coin Center: Хоча перемога Трампа — це позитив для крипти, існуючі політики все ще можуть налякати розробників. Три “серйозні загрози” залишаються до 2025 року:

  1. Розділ 6050I податкового кодексу зобов’язує тих, хто отримує понад $10K у крипті, звітувати в IRS — Coin Center вважає це неконституційним
  2. Санкції Tornado Cash і кримінальні звинувачення проти сервісів змішування
  3. Прецедентні звинувачення проти розробників некастодіальних гаманців

Висновок: призначення Аткінса — зелений світ для ринку

Пол Аткінс уособлює фундаментальний перезапуск політики. За підтримки всього кабінету, потенційного контролю CFTC над цифровими активами і керівництва SEC, яке справді розуміє технологію, регуляторний тренд реальний. Чи вистачить цього, щоб компенсувати законні побоювання щодо залишкових обмежень — побачимо, але напрямок незмінний. Криптоіндустрія отримує свій регуляторний перезапуск, і трейдери ставлять на те, що він закріпиться.