Наступний тиждень становить критичну точку для глобальних ринків, оскільки широко очікуване зниження ставки Федеральною резервною системою стикається з новими перешкодами у секторі штучного інтелекту. Хоча політики надають сигнали про політику стимулювання, які ринок вже врахував, більш широкі економічні реалії малюють складнішу картину для акцій та інструментів із фіксованим доходом.

**Розбіжність на ринку облігацій на тлі очікувань політики**

Очікуване зниження ставки ФРС цього тижня не дало очікуваного підйому у вартості казначейських облігацій. Замість цього довгострокові криві доходності змістилися вгору, при цьому 10-річні ставки казначейських облігацій зросли приблизно на 5 базисних пунктів у той час, коли багато спостерігачів називають це "яструбовим зниженням". Цей контрінтуїтивний рух свідчить про те, що інвестори переоцінюють сценарій резерву punchbowl — ставлять під сумнів, чи буде підтримка центрального банку тривалою, чи це лише тимчасове послаблення.

**Ключові економічні події та графік виступів**

Наступний тиждень принесе кілька важливих подій, які сформують потоки валюти та акцій:

- **Понеділок ввечері (22:30 UTC)**: Губернатор Федеральної резервної системи Мішель Бовман виступає щодо економічних умов
- **Понеділок ввечері (23:30 UTC)**: Президент Федерального резерву Нью-Йорка Джон Вільямс коментує макроекономічну траєкторію
- **Четвер ранком (01:30 UTC)**: Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік надає огляд економічної стійкості
- **Четвер вдень (21:30 UTC)**: США публікують дані індексу споживчих цін за листопад (рік у рік та місячні коригування) разом із даними про базову інфляцію
- **Четвер вдень (21:30 UTC)**: Опублікують щотижневі дані про кількість заяв на отримання допомоги по безробіттю за період, що закінчився 13 грудня
- **П’ятниця ввечері (23:00 UTC)**: Індекс споживчих настроїв університету Мічигану та дані про очікувану інфляцію на один рік завершують тиждень

**Напрямок долара: дані CPI як тригер**

Показники інфляції в США стануть основним каталізатором для валютних курсів. Поточний показник CPI становить 3%, що стабільно залишається вище цілі ФРС у 2%, створюючи постійний тиск на сценарій підтримки punchbowl. Якщо майбутні дані CPI здивують у бік зниження, це підсилить аргументи на користь циклу пом’якшення ФРС, ймовірно, спричинивши новий ослаблення долара через очікування тривалого стимулювання. Навпаки, більш високі за очікуваннями показники інфляції можуть зірвати цю тезу, потенційно повернувши недавнє ослаблення долара та поставивши під сумнів стійкість поточних ринкових позицій.

Фундаментальні виклики сектору штучного інтелекту, у поєднанні з змінюваними монетарними очікуваннями, створили розділений ринковий простір, де традиційні кореляції руйнуються, а сигнали політики більше не автоматично перетворюються у передбачувані рухи цін активів.