Чотири місяці глибини у тривалому ведмежому ринку альткоїнів — спаду, який я відзначав ще влітку 2025 року, і потенціал якого слабкого відновлення я підкреслював ще в жовтні 2024 року, — ринковий консенсус нарешті сформувався: цього циклу просто не буде альтсезону. Цікаво, як ринок поступово підтвердив те, що здавалося контрінтуїтивним мисленням у той час. Дані говорять голосніше за будь-який наратив. Глянувши на макрообстановку, фундаментальні чинники, які зазвичай запускають ралі альткоїнів, просто не збігаються. Моделі накопичення залишаються слабкими, а участь роздрібних інвесторів у токенах з меншим капіталом продовжує недоотримувати порівняно з домінуванням Біткоїна. Чи то метрики настрою, чи то активність на блокчейні, чи то співвідношення обсягів торгів — технічна картина вказує в одному напрямку — альткоїни застрягли у тривалій фазі консолідації з обмеженими тригерами зростання на найближчому горизонті.