Французські та німецькі ф'ючерси на облігації зросли після оголошення Трамп нових тарифних планів. Зміна політики викликає значне переоцінювання на ринках фіксованого доходу, оскільки інвестори переосмислюють як траєкторії інфляції, так і сценарії реагування центральних банків.

Ось що відбувається: Тарифна політика Трампа створює подвійний тиск на європейські економіки. З одного боку, мита на імпорт можуть підвищити очікування інфляції, що зазвичай тисне на ціни облігацій. З іншого боку, якщо ці заходи викликають побоювання щодо зростання або рецесії, попит на безпечні активи у вигляді державних облігацій посилюється — саме це ми й спостерігаємо зараз.

Як сприймає ринок? Невизначеність щодо тарифів спрямовує капітал у державний борг Європи як захисний хід. Французькі та німецькі облігації, які вважаються відносно безпечнішими притулками в межах єврозони, користуються особливим попитом.

Для криптотрейдерів і менеджерів портфелів, які слідкують за макро-потоками, ця модель важлива. Рухи на ринку облігацій часто передують змінам у ризиковій активності в інших сегментах. Коли традиційний фіксований дохід зростає через геополітичні або політичні побоювання, це зазвичай сигналізує про момент ротації — капітал консолідується у менш ризикованих позиціях перед наступним циклом ризик-он.

Головне, на що слід звернути увагу: чи триматиметься цей ралі на облігаціях через тарифи, або ж він зменшиться, якщо переговори знизять напругу.