Видатний трейдер з Goldman Sachs нещодавно підняв цікаву динаміку ринку: так звану "Торгівлю довірою до Фед". Спостереження? Поточні умови ринку не зовсім відповідають профілю традиційного режиму з 5-кратною волатильністю.

Що це означає для тих, хто стежить за крипто- та глобальними ринками? Коли сигнали політики Фед втрачають силу або коли трейдери починають сумніватися у повідомленнях центрального банку, поведінка ринку змінюється непередбачуваними способами. Замість вибухових рухів, які зазвичай спостерігаються в режимі високої волатильності, ви отримуєте щось більш хаотичне — бокові коливання у поєднанні з різкими мікро-рухами, викликаними настроями новин, а не фундаментальними технічними показниками.

Висновки трейдера свідчать про те, що зараз ринок оцінює невизначеність, пов’язану з Фед, інакше, ніж це передбачали б історичні моделі. Справа не в тому, що волатильність низька; справа в тому, що *характер* волатильності змінився. Це може означати, що торги на відновлення середньої можуть бути менш ефективними, імпульс може швидше змінювати напрямок, а традиційні стратегії волатильності можуть бути несподівано поставлені в невигідне становище.

Для криптовалютних ринків, які часто відображають ширший макронастрій, цей тип середовища зазвичай означає звуження спредів на окремих парах, але більш динамічні внутрішньоденні коливання на інших. Трейдерам, які слідкують за календарними подіями Фед і змінами в політичних заявках, було б розумно переглянути свої моделі ризиків.