DeFi не помер, він просто кровоточить: капітал повертається до великих гравців у ведмежому сезоні

2026-01-10 04:30:48

Ринок DeFi входить у фазу різкого очищення. Якщо у 2021 році спостерігався бум численних протоколів фермерства, стимулів та складних стратегій доходності, то у 2025–2026 роках картина DeFi значно змінилася: потоки капіталу більше не розподілені, а зосереджені на кількох провідних проектах.

Порівняння провідних проектів за TVL між 2021 і 2025 роками показує дуже ясну картину: капітал тече туди, де безпечно, з достатньою ліквідністю та ефективністю. Найяскравішим залишається AAVE – «король» у сфері кредитування. TVL AAVE зросло з приблизно 26 мільярдів доларів США до понад 55 мільярдів доларів США, що свідчить про те, що потреба у децентралізованому позичанні – кредитуванні ніколи не втрачала своєї ключової ролі в екосистемі крипто. Кредитування продовжує залишатися опорою DeFi. Навпаки, моделі, що сильно залежать від стимулів і складних стратегій фермерства, таких як CRV, CVX, CAKE, були виведені з потоку капіталу. Коли ринок входить у фазу стиснення, інвестори вже не зацікавлені у фіктивній доходності, а віддають перевагу стабільності та реальній ліквідності. Це токени, до яких у «медвежий» сезон слід підходити з максимальною обережністю. Зовсім новий тренд, що зараз захоплює DeFi: Liquid Staking і Restaking. Проекти, такі як LDO, EIGEN, ETHFI, BABY, стають центрами нового потоку капіталу. Re-staking, синтетичні активи та децентралізовані стабільні монети нового покоління вже мають у своєму розпорядженні десятки мільярдів доларів TVL. Ринок більше не орієнтується на сотні дрібних протоколів, а зосереджений навколо кількох «суперзастосунків» з глибокою екосистемою, щільною ліквідністю та реальними можливостями масштабування. DeFi не зазнає занепаду. Це просто гра змінила свої правила. Зараз DeFi дуже нагадує модель біржі: сильні руки перемагають усе. Провідні проекти стають усе сильнішими, тоді як більшість дрібних DeFi-проектів майже зникли. Ліквідність виснажена, користувачі йдуть геть, TVL швидко зменшується при падінні ринку. У медвежий сезон розумна стратегія вже не полягає у «масовому дотягуванні дна», а у виборі правильного місця для інвестицій. Лише ті протоколи, що справді володіють потоком капіталу, інфраструктурою та реальними користувачами, зможуть вижити і прорватися назад, коли цикл зростання повернеться. DeFi ще тут. Але лише для сильних.

AAVE0,5%

CRV-1,11%

CVX-1,87%

CAKE2,76%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.