Від Zcash до Arcium: 7 великих перспективних проектів у сфері приватності

null

Автор: BitMart Research Institute

І. Стан ринку приватності: структурне відновлення до 2025 року

За останні кілька років приватність залишалася однією з найспірніших і найчастіше неправильно зрозумілих галузей у криптовалютному ринку. З одного боку, відкриті та прозорі характеристики блокчейну вважаються його ключовою цінністю. З іншого — потреба у приватності постійно існувала і посилювалася у фінансовій, комерційній та безпековій сферах.

Після 2025 року, з поглибленням участі інституцій, формуванням регуляторних рамок та зрілістю криптографічних технологій, таких як нульове розкриття (zero-knowledge), галузь приватності переходить від ранніх протистоянь анонімності до більш системних, комбінаційних та відповідних нормативам інфраструктурних форм. Галузь приватності стає ключовим змінним у криптофінансах, що не можна ігнорувати.

З точки зору ринку, у другій половині 2025 року спостерігається чітке відновлення інтересу до приватності. Традиційні активи приватності, такі як Zcash і Monero, показали переважний ріст, причому Zcash за рік виріс майже на 1100%, а його ринкова капіталізація тимчасово перевищила Monero. Це відображає переоцінку ринком можливостей приватних та відповідних регуляторним вимогам активів. На відміну від попередніх періодів, коли приватні монети слугували здебільшого хедж-активами для вузького кола, цей підйом більше свідчить про довгострокову цінність приватної інфраструктури.

З технічної та екосистемної точки зору, галузь приватності переживає парадигмальний апгрейд. На початкових етапах приватні проєкти зосереджувалися на приховуванні шляхів транзакцій, вирішуючи проблему анонімності переказів, зокрема Monero, ранні Zcash, Tornado Cash тощо. Цей етап можна назвати приватністю 1.0, його головна мета — зменшити відслідковуваність у ланцюгу, але функціональність була обмеженою, а відповідність регуляторним вимогам — слабкою, що ускладнювало використання у складних фінансових операціях. У 2024–2025 роках приватність починає еволюціонувати у напрямку приватності 2.0. Нове покоління проєктів вже не просто приховує дані, а намагається виконувати обчислення та співпрацю у зашифрованому стані, перетворюючи приватність у універсальну здатність. Наприклад, Aztec запустив нативний для Ethereum ZK Rollup, що підтримує приватні смарт-контракти. Nillion пропонує мережу сліпих обчислень, підкреслюючи використання даних у незашифрованому вигляді. Namada досліджує міжланцюговий переказ активів приватності у екосистемі Cosmos. Ці проєкти спільно вказують на тренд: приватність переходить від активу до інфраструктурної характеристики.

Друге, чому галузь приватності є ключовою: інституціоналізація та складні застосунки

Приватність знову стає центральною темою не через ідеологічні зміни, а через реальні обмеження. З довгострокової перспективи приватність має значний мережевий ефект: коли користувачі, активи та застосунки концентруються у приватній інфраструктурі, витрати на міграцію зростають, що створює потенційний «нижній захисний мур» для протоколів приватності.

Інституційне використання блокчейну неможливе без приватної інфраструктури: у будь-якій зрілій фінансовій системі активи, торгові стратегії, структура зарплат і бізнес-відносини не можуть бути повністю відкритими. Повністю прозорий реєстр має переваги на експериментальних етапах, але при масштабній участі інституцій стає перешкодою. Приватність не зменшує регулювання, а є передумовою для реалізації «вибіркової прозорості»: вона дозволяє поєднувати відповідність регуляторним вимогам із захистом комерційної таємниці.

Прозорість у ланцюгу створює реальні безпекові ризики: з розвитком інструментів аналізу даних у блокчейні знижується вартість зв’язку адрес із реальними особами, що призводить до зростання випадків вимагання, шахрайства та загроз особистій безпеці. Це перетворює «фінансову приватність» із абстрактного права у реальну потребу безпеки.

Поєднання AI і Web3 ставить ще вищі вимоги до приватності: у сценаріях, де агент бере участь у транзакціях, виконує стратегії або здійснює міжланцюгову співпрацю, системи мають не лише підтверджувати відповідність регуляторним вимогам, а й захищати параметри моделей, логіку стратегій і переваги користувачів. Такі потреби не можна реалізувати простим анонімізмом адрес, потрібні високорівневі технології приватних обчислень, зокрема нульове розкриття, MPC, FHE.

ІІІ. Шлях регулювання приватності: від протидії регуляторним вимогам до програмованої відповідності

Головне обмеження галузі приватності змінилося: від невизначеності політичних ризиків до високої визначеності регуляторних обмежень. Наприклад, Європейський союз у Регламенті AMLR заборонив фінансовим установам і сервісам обробляти «активи з підвищеною анонімністю», включаючи змішувачі, підписані кільцями, приховані адреси тощо. Логіка регулювання не заперечує саму технологію блокчейну, а системно відділяє її «анонімних платежів» і переносить KYC, транзакційне прослідковування та правила подорожі у більшість сценаріїв криптовалютних операцій. Під високими штрафами, ризиком ліцензування та превентивним правопорушенням, централізовані канали для повністю анонімних активів майже зникли, а умови існування приватних монет у традиційних фінансових системах зазнали кардинальних змін.

На цьому фоні галузь приватності переформатовує свою модель із «сильних анонімних активів» у «відповідну приватну інфраструктуру». Після інциденту Tornado Cash у галузі сформувалося консенсусне розуміння: цілком неконтрольовані анонімні рішення у глобальній системі AML не є сталими. З 2025 року провідні приватні проєкти починають рухатися у три напрямки: опціональна приватність — для інституцій і бірж із відповідними інтерфейсами; аудитована приватність — із можливістю вибіркового розкриття через нульове розкриття або ключі перегляду; нормативна відповідність — вбудована у протокол, що доводить відповідність поведінки за допомогою криптографії, а не шляхом ретроспективного аналізу даних. Стратегія регулювання стає більш деталізованою: від питання дозволу приватності до визначення, які саме приватності дозволені. Чітке розмежування між сильними анонімними інструментами і відповідними технологіями приватності закріплює довгострокову стабільність інфраструктури, і приватність з регулюванням поступово перетворюються з опонентів у компоненти наступної генерації верифікованої фінансової системи.

IV. Образ перспективних проектів у галузі приватності

1. Zcash: зразок відповідної приватної інфраструктури

Zcash залишається одним із найяскравіших представників галузі приватності, але його позиціонування зазнало суттєвих змін. У порівнянні з Monero, що має «завжди активну сильну анонімність», Zcash з самого початку використовував опціональну архітектуру приватності, дозволяючи користувачам перемикатися між прозорими адресами (t-адресами) і приватними (z-адресами). Хоча ця концепція викликала критику з боку прихильників приватності на початкових етапах, у сучасних регуляторних умовах вона стала її головною перевагою. Останні роки фонд Zcash активно просуває оновлення криптографічної бази, зокрема Halo 2, що значно знижує обчислювальні витрати нульового розкриття, відкриваючи шлях для мобільних і корпоративних застосувань. Також розвивається екосистема гаманців, платіжних інструментів і модулів відповідності, що поступово перетворює Zcash із «монети для анонімних транзакцій» у «приватний рівень розрахунків».

З галузевої точки зору, Zcash демонструє, що приватність і відповідність регуляторним вимогам цілком сумісні. У майбутньому, при поглибленні участі інституцій, Zcash швидше стане регуляторним орієнтиром, ніж спекулятивним активом.

2. Aztec Network: ключовий рівень виконання приватних DeFi на Ethereum

Aztec — один із найпотужніших проєктів у галузі приватності, що наближається до статусу «ключової інфраструктури». Він використовує Ethereum як базовий рівень безпеки і через ZK Rollup реалізує приватні смарт-контракти, що дозволяє поєднати приватність із нативною комбінацією з DeFi. На відміну від традиційних протоколів приватності, Aztec не прагне до абсолютної анонімності, а підкреслює програмовану приватність: розробники можуть визначати, які дані є приватними, а які — відкритими. Це відкриває можливості для складних фінансових структур, таких як приватне кредитування, приватні транзакції, приватні сейфи DAO, і не обмежується лише приховуванням переказів.

З довгострокової перспективи, потенційна цінність Aztec полягає у тому, чи зможе він стати стандартним «приватним рівнем виконання» у екосистемі Ethereum. Якщо приватність стане обов’язковою для інституційного DeFi, проєкти на зразок Aztec з нативним ZK Rollup матимуть значну перевагу.

3. Railgun: реалізація протоколу приватного релеєра

Railgun — унікальний тим, що не є окремою ланцюговою мережею, а надає приватність активам через протокол. Користувачі не переносять активи на новий ланцюг, а через «захищені пули» Railgun здійснюють приватні транзакції з ERC-20, NFT тощо. Такий «релейний рівень приватності» знижує витрати на міграцію і полегшує інтеграцію з існуючими гаманцями та DeFi-протоколами. Швидке зростання обсягів торгів у 2025 році свідчить про високий попит на «приватність без зміни екосистеми». Водночас, Railgun експериментує з більш регуляторно відповідними підходами, наприклад, обмеженням доступу санкціонованих адрес до приватних пулів, що свідчить про пошук балансу між приватністю і регулюванням.

4. Nillion / Zama: приватні обчислення — інфраструктура майбутнього

Якщо Zcash і Aztec — це приклади блокчейн-приватності, то Nillion і Zama представляють ширше поняття приватних обчислень. Nillion пропонує мережу «сліпих обчислень», що дозволяє зберігати і виконувати обчислення без розкриття даних, не замінюючи блокчейн, а створюючи рівень приватної співпраці між даними і застосунками. Zama зосереджена на повністю гомоморфному шифруванні (FHE), що дозволяє смарт-контрактам виконувати логіку у зашифрованому вигляді. Ці проєкти мають потенціал не лише у DeFi, а й у AI, корпоративному обміні даними, розкритті інформації про активи RWA тощо. У середньостроковій перспективі вони ближчі до «HTTPS-слою» Web3 і можуть мати значний вплив, що перевищить традиційні приватні монети.

5. Arcium: спільний мозок приватних обчислень для AI і фінансів

Якщо частина приватних проєктів орієнтована на блокчейн, то Arcium прагне до ширшої сфери — високочутливих даних. Це децентралізована мережа приватних обчислень, що має стати «спільним мозком» для AI і фінансів. Інновація полягає у поєднанні MPC, FHE і ZKP у єдину платформу, що дозволяє динамічно балансувати між приватністю і продуктивністю. Це дає можливість для обчислень у зашифрованому вигляді, що привернуло увагу NVIDIA і увійшло до програми Inception. На рівні застосунків Arcium створює децентралізовані торгові пулі для великих інституційних ордерів, що дозволяє уникнути маніпуляцій і забезпечити повну приватність. Це демонструє, як приватність може інтегруватися з AI і високорівневими фінансовими рішеннями.

6. Umbra: прихована тінь DeFi і лідер у регуляторній відповідності

Umbra — прагматичний проект, що прагне стати легко інтегрованим рівнем приватних платежів у DeFi. Спершу відомий через «невидимі адреси» на Ethereum, зараз розширює свою присутність на Solana та інших високопродуктивних ланцюгах. Генерує одноразові, нерозпізнавані адреси для отримання платежів, що ускладнює їх зв’язок із основним гаманцем. На відміну від абсолютної анонімності, Umbra вводить концепцію «прозорої приватності», залишаючи простір для регуляторних перевірок. У жовтні 2025 року компанія залучила понад 1,5 млрд доларів через ICO, що підтверджує попит. Екосистема розвивається за принципом «лего», спрощуючи інтеграцію через SDK і прагнучи стати стандартом приватних платежів у провідних блокчейнах.

7. MagicBlock: високопродуктивна приватна обчислювальна платформа на базі TEE для Solana

MagicBlock — приклад трансформації з інструменту для ігор у високопродуктивну інфраструктуру приватних обчислень. Його основний продукт — Ephemeral Rollup на базі TEE, що забезпечує низьку затримку і високу пропускну здатність для Solana. Відрізняється від складних ZK-підходів тим, що виконує транзакції безпосередньо у безпечних апаратних зонах Intel TDX, забезпечуючи конфіденційність і швидкість. Це знижує бар’єри для розробників і дозволяє швидко додавати приватність у DeFi і ігрові застосунки. MagicBlock закриває прогалини у приватності Solana і отримало підтримку ключових гравців екосистеми. Однак, залежність від апаратного довіри і обмеження у крипто-теоретичній чистоті залишаються викликами. Загалом, MagicBlock — приклад прагматичного підходу до створення доступної і практичної приватної інфраструктури, що важливо для розуміння балансу між зручністю і технологічною ідеальністю.

V. Перспективи приватної галузі у 2026 році: від опціональних функцій до системної за замовчуванням

Очікується, що у 2026 році галузь приватності не вибухне різкими коливаннями або сильними наративами, а поступово і стабільно проникне у систему.

З технічної точки зору, рівень зрілості нульового розкриття, MPC і FHE буде зростати, зменшуючи бар’єри у розробці і підвищуючи продуктивність. Приватність перестане існувати як окремий протокол і стане частиною модульних систем — у облікових записах, гаманцях, Layer2 і міжланцюгових рішеннях за замовчуванням. У регуляторній сфері, основні юрисдикції стабілізують регулювання криптовалют, що сприятиме активнішій участі інституцій у ланцюгах. Це, у свою чергу, підсилить попит на відповідну приватну інфраструктуру. Приватність перетвориться з ризикового пункту у необхідну умову для інституційного виходу у блокчейн. На рівні застосунків, приватність стане «невидимою»: користувачі не будуть усвідомлювати, що використовують приватні протоколи, але їх активи, стратегії і ідентифікаційна інформація будуть захищені за замовчуванням. DeFi, AI Agent, RWA, корпоративна співпраця — все це буде базуватися на припущенні приватності, а не додаватися пізніше.

З довгострокової перспективи, головне виклик галузі приватності — не у питанні «чи анонімність», а у здатності доводити довіру і відповідність без розкриття даних. Це — останній фундаментальний елемент, що дозволить криптофінансам перейти від експериментальної стадії до зрілої системи.

Попередження про ризики:

Вся наведена інформація є виключно для ознайомлення і не слугує рекомендацією щодо купівлі, продажу або утримання будь-яких фінансових активів. Уся інформація надається з добрих намірів. Однак, ми не даємо жодних явних або неявних гарантій щодо її точності, повноти, дійсності, надійності, доступності або цілісності.

Інвестиції у будь-яку криптовалюту (у тому числі у фінансові продукти) мають високий рівень ризику і можуть призвести до значних збитків. Попередні результати, гіпотетичні сценарії або моделювані дані не гарантують майбутніх результатів. Вартість цифрових валют може зростати або падати, торгівля і утримання пов’язані з високими ризиками. Перед початком будь-яких операцій з цифровими валютами, слід ретельно оцінити відповідність своїм інвестиційним цілям, фінансовому стану і рівню ризиків. BitMart не надає інвестиційних, юридичних або податкових порад.