Піввіковий шлях блиску｜Золото від 35 доларів до 4300 доларів, чи зможе наступні 50 років принести зростання?

З погляду історії, золото завжди відігравало важливу роль. Його унікальні фізичні властивості — висока щільність, сильна пластичність, надзвичайна довговічність — роблять його не лише засобом обміну, а й улюбленцем ювелірної та промислової галузей. Але справжньою зміною долі золота стала валютна революція 1971 року.

Від системи Бреттон-Вудса до вільного плаваючого курсу: шлях звільнення золота

15 серпня 1971 року президент США Річард Ніксон оголосив про відмову від прив’язки долара до золота, поклавши край системі Бреттон-Вудса, яка тривала 27 років. За цією системою ціна на золото була зафіксована на рівні 35 доларів за унцію, а долар виступав у ролі купона на обмін золота.

У момент розриву золото почало справжній шлях до ринкової свободи. За останні 50 років ціна на золото пережила чотири масштабні підйоми:

Перша хвиля (1970-1975): з 35 до 183 доларів, зростання понад 400%. Громадська довіра до долара похитнулася, а криза нафти додала напруги, і золото стало першим вибором для захисту капіталу.

Друга хвиля (1976-1980): з 104 до 850 доларів, зростання 700%. Криза на Близькому Сході, геополітична нестабільність, глобальна інфляція — все це знову підштовхнуло золото до зростання. Але наступні 20 років ціна залишалася в межах 200-300 доларів і коливалася в цьому діапазоні.

Третя хвиля (2001-2011): з 260 до 1921 доларів, знову 700% зростання. Події 11 вересня, глобальна боротьба з тероризмом, фінансова криза 2008 року, політика кількісного пом’якшення ФРС — все це сприяло зростанню ціни на золото.

Четверта хвиля (з 2015 року і до сьогодні): з 1060 доларів, спочатку коливання біля рівня 2000 доларів, потім подальше зростання. Негативні ставки, денаціоналізація долара, конфлікт між Росією та Україною, ситуація на Близькому Сході — кожна глобальна чорна лебідь подія додавала новий імпульс зростанню.

2024-2025 роки: історичне прискорення

Останні ринки вже перевищили очікування. У 2024 році приріст склав понад 104%, а з початку 2025 року ціна зросла з 2690 до 4300 доларів у жовтні, знову побивши історичний рекорд.

За даними: з 1971 року ціна на золото зросла більш ніж у 120 разів. За той самий період індекс Dow Jones виріс з 900 до приблизно 46000 пунктів, що приблизно у 51 раз. Це означає, що з довгострокової перспективи прибутковість золота не поступається акціям, а іноді й перевищує їх.

Але тут є важлива пастка — зростання ціни на золото не рівномірне. У період з 1980 по 2000 рік золото було майже забутим активом, коливаючись у вузькому діапазоні 200-300 доларів. Якщо ви тримали його протягом цих 20 років, прибуток був майже нульовим. Саме тому кажуть, що золото не підходить для простого довгострокового buy-and-hold.

П’ять шляхів інвестування в золото

Фізичне золото, золотовалютні сертифікати, ETF на золото, ф’ючерси та контракт на різницю — кожен спосіб має свої плюси і мінуси.

Фізичне золото — найпряміше, але й найменш зручне. Золотовалютний сертифікат схожий на ранні доларові купони, зручний, але з великим спредом. ETF на золото має кращу ліквідність, але при тривалому триманні може з’їдати управлінська комісія.

Ф’ючерси та контракти на різницю — вибір короткострокових трейдерів. Ці інструменти підтримують двонапрямну торгівлю, дозволяють і купувати, і продавати, мають низькі витрати і гнучкий леверидж. Для малих інвесторів це можливість за невеликі кошти контролювати великі позиції і ловити короткострокові коливання.

Який би спосіб ви не обрали, головне — знати свою стратегію: у трендовому ринку купувати в тренді, у момент різкого падіння сміливо продавати, а не сліпо тримати довго і чекати дива.

Золото vs Акції vs Облігації: мудрість трьохкомпонентної стратегії

Три активи мають різні механізми доходності:

• Золото — отримує прибуток від цінових різниць, без відсотків, залежить від вміння входити і виходити з ринку
• Облігації — отримують дохід від купонів, вимагають аналіз політики центробанків
• Акції — отримують прибуток від зростання компаній, потрібно обирати хороші компанії

За складністю: облігації — найпростіше, золото — посередині, акції — найскладніше. Але за доходністю за останні 50 років золото було найкращим, а за останні 30 років — акції.

Загальне правило ринку: у періоди економічного зростання переважають акції, у періоди спаду — золото.

Коли економіка зростає, прибутки компаній зростають, акції дорожчають, облігації і золото менш популярні. А коли настає рецесія, акції падають у ціні, а золото і облігації стають притулком для інвесторів.

Найнадійніший підхід — динамічне розподілення активів: залежно від ризиків і фаз економіки гнучко коригувати співвідношення між акціями, облігаціями і золотом. Чорні лебеді — війна, інфляційна спіраль, геополітичні конфлікти — не зникнуть, але диверсифікований портфель допоможе зберегти стійкість у турбулентні часи.

Чи знову засяє золото у наступні 50 років?

З логіки, обмеженість і витрати на видобуток золота лише зростатимуть, навіть якщо бичий тренд завершиться і буде відбуватися корекція, дно поступово підніматиметься. Це дає довгостроковим інвесторам впевненість — не варто боятися, що ціна впаде до нуля.

Але реальність у тому, що минулі 50 років важко повторити. У наступні 50 років золото швидше за все стане інструментом для диверсифікації, а не єдиним активом. У складній і мінливій глобальній економіці важко бути лідером у одній галузі.

Ті, хто робить правильні речі у правильний час, — справжні переможці.