Півстоліття зростання цін на золото у 120 разів｜Чи зможе наступні 50 років золотого бичачого тренду продовжуватися?

Чому золото заслуговує на увагу?

Золото з давніх часів є символом багатства, має високу щільність, сильну пластичність, низьку складність збереження, його можна використовувати як обмінну валюту, а також для виготовлення ювелірних виробів або промислових матеріалів. За останні півстоліття, хоча ціна на золото часом зростала, часом падала, загальний тренд без сумніву був стабільним зростанням, особливо у 2025 році кілька разів оновлюючи історичні рекорди. Тож, чи повернеться цей 50-річний бичачий ринок золота у наступні 50 років? Як правильно оцінити ціну на золото? Чи краще воно для довгострокових інвестицій чи для короткострокових коливань? У цій статті ми по черзі дамо відповіді.

Трансформація цін на золото за півстоліття: від 35 доларів до 4300 доларів

Чому починаємо рахунок з 1971 року?

15 серпня 1971 року — це переломний момент у міжнародній фінансовій історії. Президент США Ніксон оголосив про відрив долара від золота, офіційно розпавшись систему Бреттон-Вудс. До цього долар був обмінюваний на золото, фіксуючи 1 унцію золота вартістю 35 доларів. Після відриву долар став плаваючою валютою, і ціна на золото почала стрімко зростати.

З 1971 року до сьогодні ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до 4300 доларів у жовтні 2025 року, що становить понад 120-кратне зростання. За цей час індекс Доу-Джонса піднявся з 900 до 46000 пунктів, що приблизно у 51 раз. З такого погляду, довгострокова дохідність золота навіть трохи перевищує прибутковість фондового ринку.

За останні 50 років золото пережило чотири великі цикли

Перша хвиля (1970-1975): криза довіри після відриву від золота

Після оголошення відриву від золота довіра до долара знизилася, люди почали масово скуповувати золото замість доларів, ціна зросла з 35 до 183 доларів, більш ніж у 4 рази. Потім спалахнула енергетична криза, США почали друкувати більше грошей для купівлі нафти, що додатково підняло ціну на золото. Після зняття кризи люди почали довіряти зручності долара, і ціна знизилася до приблизно 100 доларів.

Друга хвиля (1976-1980): геополітичні потрясіння

Ціна зросла з 104 до 850 доларів, більш ніж у 8 разів за близько 3 роки. Це зростання було викликане другою нафтовою кризою на Близькому Сході, захопленням заручників у Ірані, вторгненням СРСР в Афганістан та іншими важливими геополітичними подіями, світовою рецесією та високою інфляцією у західних країнах. Однак, через перенадмірне роздування цін, після зняття криз і розпаду СРСР ціна швидко повернулася до 200-300 доларів і коливалася у цьому діапазоні протягом 20 років.

Третя хвиля (2001-2011): війна з тероризмом і фінансова криза

“Події 9.11” спричинили переоцінку глобальних ризиків війни, США розпочали 10-річну антитерористичну військову кампанію, що спричинило зростання військових витрат і зниження ставок. Політика кількісного пом’якшення (QE) підвищила ціни на нерухомість і сприяла фінансовій кризі 2008 року. Федеральна резервна система запустила QE для порятунку економіки, і ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, більш ніж у 7 разів. Після кризи єврооблігацій ціна знову досягла нових максимумів, а потім почала консолідацію.

Четверта хвиля (2015-сьогодні): глобальні центробанки збільшують запаси і попит на захист

Ця хвиля зумовлена кількома факторами: негативні ставки у Японії та Європі, глобальний тренд дездоларизації, повторне кількісне пом’якшення ФРС, війна Росії та України, конфлікти на Близькому Сході. Ціна на золото стабільно зростала з 1060 доларів, у 2024 році досягла історичного максимуму, вперше перевищивши 4300 доларів у жовтні. За 2024 рік ціна зросла більш ніж на 104%, а з початку 2025 року — ще понад 56%.

Чи варто інвестувати в золото? Порівняння цін 10 років тому і зараз

Оцінка інвестицій у золото залежить від того, з чим порівнювати і за який період.

За 54 роки з 1971 до 2025 року ціна зросла у 120 разів, що трохи перевищує 51-кратний приріст фондового ринку за цей час. Але за останні 30 років прибутковість акцій була вищою, тоді як золото поступалося.

Головне питання: зростання ціни на золото не є послідовним. 10 років тому (2015) ціна була близько 1060 доларів, зараз — 4300 доларів, тобто зростання приблизно у 305%. Але у період 1980-2000 років ціна коливалася між 200 і 300 доларів, і інвестори фактично не отримували прибутку. Скільки ще можна чекати півстоліття?

Тому золото — цінний інвестиційний інструмент, але краще входити і виходити з ринку у відповідності з коливаннями, а не тримати довго без змін.

Крім того, як природний ресурс, вартість видобутку та складність з часом зростають, тому навіть після завершення бичачого тренду ціна поступово підвищується. Інвесторам не потрібно боятися падінь — важливо розуміти цю закономірність.

П’ять способів інвестування в золото

1. Фізичне золото

Пряме купівля злитків, переваги — приховування активів, можливість носити як ювелірні вироби, недоліки — незручність у торгівлі.

2. Золотовалютний рахунок

Подібно до сертифікатів зберігання золота, зручний для перенесення, але банки не платять відсотки, різниця між ціною купівлі та продажу велика, підходить для довгострокових інвестицій.

3. Золото ETF

Більш ліквідний інструмент, ніж рахунки, зручний у торгівлі, але емісії стягують управлінські збори, і при відсутності зростання ціна може повільно падати.

4. Ф’ючерси та CFD на золото

Найпопулярніший інструмент для роздрібних інвесторів, з кредитним плечем, дозволяє грати на підвищення і пониження. Витрати на маржу низькі, особливо підходять для коливань. У порівнянні з ф’ючерсами, CFD більш гнучкі, з вищим рівнем використання капіталу і нижчим порогом входу, що робить їх більш привабливими для дрібних інвесторів.

( 5. Інвестиційні фонди у золото Через фонди опосередковано володіють золотом, що дозволяє диверсифікувати ризики, але потрібно платити управлінські збори.

Золото vs акції vs облігації: аналіз складності інвестування і доходності

Три основні активи мають різні джерела доходу:

• Золото: доходи від “різниці цін”, без відсотків, головне — вміння входити і виходити у потрібний момент
• Облігації: доходи від “купонів”, потрібно постійно збільшувати обсяг і враховувати політику центробанків
• Акції: доходи від “зростання компаній”, важливо обирати якісні компанії і тримати довго

З точки зору складності інвестування: облігації — найпростіше > золото — посередині > акції — найскладніше

З точки зору доходності за останні 30 років: акції — найвищі > золото — посередині > облігації — найнижчі

Коли слід додавати золото до портфеля?

При хорошій економіці, коли прибутки компаній високі, інвестиції йдуть у акції, а облігації і золото втрачають популярність (золото без доходу). При рецесії, коли прибутки падають, інвестиції переключаються у золото і облігації для захисту і стабільного доходу.

Основне правило: у періоди зростання економіки — переважно акції, у періоди рецесії — додатково золото.

Більш надійно — залежно від особистого рівня ризику і цілей — динамічно коригувати співвідношення акцій, облігацій і золота. У сучасних умовах, коли ринки швидко змінюються і можливі непередбачувані події (як війна Росії і України, інфляція, підвищення ставок), диверсифікація активів допомагає зменшити ризики і зробити портфель більш стабільним.

Чи може бичачий тренд на золото тривати ще 50 років?

Історія цін на золото показує, що кожен бичачий цикл запускається конкретними подіями — геополітичними, економічними або валютними кризами. Світова ситуація досі залишається невизначеною, центробанки збільшують запаси золота, долар слабшає, геополітичні ризики зростають.

Але історія також навчає, що ніколи не буває вічного бичачого тренду. Важливо активно брати участь у зростанні, бути гнучким у періоди спаду і вміти ловити тренд, а не тримати довго без змін. Для інвесторів у золото важливо керувати ризиками, встановлювати обґрунтовані стоп-лоси і враховувати цілі портфеля — тоді довгостроковий успіх гарантований.