Чому австралійський долар тривалий час перебуває під тиском? Глибокий аналіз причин падіння австралійського долара та обмежень його відскоку

Австралійський долар є п’ятою за обсягом торгівлі валютою у світі, а валютна пара AUD/USD також є однією з найактивніших торгових форм у світі. Однак, незважаючи на те, що австралійський долар колись вважався високоприбутковою валютою, протягом останнього десятиліття він продовжує демонструвати слабкі результати. Щоб зрозуміти причини падіння австралійського долара, потрібен глибокий аналіз з різних рівнів, таких як макроекономіка, диференціали процентних ставок та ціни на сировину.

Причини падіння австралійського долара: десятиліття структурної рецесії

Слабкість австралійського долара не є короткостроковим явищем. З рівня 1.05 на початку 2013 року,Австралійський долар за 10 років знеціснувся більш ніж на 35% щодо долара США., індекс долара США за той самий період(DXY)Зростання на 28,35%. За цим стоїть глобальний «сильний доларовий цикл».

Причини падіння австралійського долара переважно включають три аспекти:

По-перше, світовий попит на товари є млявим。 Експортна структура Австралії сильно залежить від сировини, такої як залізна руда, вугілля та енергія, і коли економічне відновлення Китаю недостатньо, ціни на ці товари опиняються під тиском, а товарні валютні атрибути австралійського долара стають тягарем. Період 2023-2024 років — це період слабкого відновлення в Китаї та високої волатильності цін на сировину, тому австралійський долар довго залишався слабким.

По-друге, перевага спреду зникає。 Резервний банк Австралії(RBA)та Федеральної резервної системи США(Фед)Розрив у відсоткових ставках продовжує скорочуватися. Коли перевага Австралії в процентних ставках згасне, фонди, що покладаються на торгівлю спредом, відмовляться, що безпосередньо знижує привабливість австралійського долара як високоприбуткової валюти.

По-третє, структурна доларова перевага Сполучених Штатів。 У сильному доларовому циклі статус долара як глобального безпечного активу та валюти розрахунків є непохитним. Економіка США, глибина ринку капіталу та політична стабільність дозволяють долару США зберігати відносно міцну основу навіть у разі падіння процентних ставок. Це ускладнює утримання високої позиції австралійському долара навіть у разі відскоку.

Причина падіння австралійського долара продовжується: зовнішні шоки посилюються

Окрім структурних факторів, нещодавнє падіння австралійського долара включає також зовнішні шоки. Невизначеність щодо тарифної політики США безпосередньо впливає на світові торговельні потоки, створюючи тиск на експортні перспективи експортерів сировини, зокрема Австралії. Водночас внутрішнє економічне зростання Австралії слабке, а привабливість активів відносно низька, що ще більше послаблює підтримку австралійського долара.

Щоразу, коли австралійський долар наближається до попереднього максимуму, на ринку буде значний тиск на продажі, що свідчить про обмежену довіру ринку до австралійського долара. Ця характеристика «відскоку, відсутність тренду» типова для падіння австралійського долара — відскоки часто є технічними рішеннями, а не фундаментальними стійкими висхідними рухами.

Три ключові фактори для розуміння тенденції австралійського долара

Розуміючи причини падіння австралійського долара, інвесторам також потрібно розуміти основні змінні, які визначають його майбутню траєкторію. Середньо- та довгострокова тенденція австралійського долара визначається не одним фактором, а головним чином залежить від трьох основних факторів:

1. Монетарна політика РБА та структура диференціальної ставки

Політика Резервного банку Австралії є значною опорою для траєкторії австралійського долара. Готівкова ставка РБА наразі становить близько 3,60%, і ринок очікує ще одного підвищення ставки у 2026 році. Якщо інфляція залишиться стійкою, а ринок праці — стійким, жорстка позиція РБА допоможе австралійському долару відновити перевагу спреду; Навпаки, якщо очікування підвищення ставки не вдасться, підтримка австралійського долара значно ослабне.

2. Економіка Китаю та коливання цін на сировину

Як товарна валюта, австралійський долар фактично є барометром китайського попиту. Коли інфраструктура та виробнича діяльність Китаю зростають, ціни на залізну руду зазвичай зміцнюються паралельно, і австралійський долар зазвичай швидко відображається в курсі обміну. Однак, якщо відновлення Китаю буде недостатнім, навіть якщо товари відновляться в короткостроковій перспективі, австралійський долар схильний до тенденції «зростання і падіння». Це пояснює, чому причини падіння австралійського долара часто тісно пов’язані з економічними даними Китаю.

3. Тенденція долара США та глобальний ризиковий настрой

Цикл політики ФРС залишається основним рушієм світового валютного ринку. В умовах зниження процентних ставок ослаблення долара США зазвичай сприяє ризикованим валютам, і австралійський долар відносно очевидно виграє; Однак, якщо уневернення ринку до ризику посилюється і кошти повертаються до долара США, австралійський долар схильний до тиску навіть якщо фундаментальні показники не погіршаться. Коли ціни на енергоносії слабкі, а світовий попит не оптимістичний, інвестори зазвичай обирають активи-безпечні гавані замість проциклічних валют, таких як австралійський долар, що безпосередньо обмежує їхній потенціал зростання.

Для того, щоб австралійський долар вийшов із справжнього середньо- та довгострокового бичачого руху, потрібні три умови одночасно: РБА повертається до жорсткості, попит у Китаї суттєво покращується, а долар США входить у фазу структурного ослаблення. Якщо присутній лише один із них, австралійський долар, ймовірно, залишиться в межах діапазону, а не односторонньо вгору.

Прогноз майбутнього тренду австралійського долара та дивергенція ринку

Ключовим елементом майбутнього тренду австралійського долара є те, чи може відскок перетворитися на тренд. Існує чітка розбіжність у поглядах між інституціями, що відображає складність перспектив австралійського долара.

Morgan Stanley прогнозує, що австралійський долар може піднятися до 0,72 щодо долара США до кінця 2025 року, головним чином завдяки ймовірно жорсткій монетарній політиці РБА та зростанню цін на сировину.

Статистична модель Traders Union показує, що середнє значення становить близько 0,6875 (діапазон 0,6738-0,7012) наприкінці 2026 року, а до кінця 2027 року воно зросте до 0,725, що підкреслює силу австралійського ринку праці та відновлення попиту на сировину.

Позиція UBS є більш консервативною, вважаючи, що, незважаючи на стійкість Австралії у внутрішній економіці, невизначеність у глобальному торговельному середовищі та потенційні зміни в політиці ФРС можуть обмежити зростання австралійського долара, і очікується, що курс залишиться близько 0,68 до кінця року.

Останні звіти економістів CBA пропонують більш обережну позицію, свідчачи про те, що відновлення австралійського долара може бути короткочасним. Вони прогнозують, що курс AUD/USD досягне максимуму в березні 2026 року, але може знову впасти до кінця 2026 року.

З точки зору фактичних тенденцій, загальне зміцнення австралійського долара щодо долара США у 2025 році становитиме близько 5-7%, після чого зросте до 0,6636. Однак у ширшому масштабі австралійського долара тенденція австралійського долара залишається слабкою. Дивлячись у першу половину 2026 року, австралійський долар, ймовірно, коливатиметься в діапазоні 0,68-0,70, під впливом коливань китайських даних та статистики зайнятості у неаграрних секторах США. Короткостроковий тиск здебільшого базується на економічних даних Китаю, тоді як довгострокові вигоди — це відновлення експорту ресурсів Австралії та товарного циклу.

Основний механізм торгівлі австралійськими доларами

AUD/USD входить до п’яти найпопулярніших форекс-пар у світі. Хоча валютні курси важко передбачити, аналізувати тенденцію курсу австралійського долара відносно просто, враховуючи очевидні характеристики та високу ліквідність австралійської валюти.

Інвестори можуть брати участь у русі австралійського долара через валютну маржинальну торгівлю. Цей метод торгівлі підтримує довгі короткі двосторонні торги і може використовувати кредитне плече 1-200x, що дозволяє інвесторам шукати не лише можливості для отримання прибутку на бичачих ринках, а й потенційні можливості для прибутку на ведмежих ринках. Торговий поріг низький, що підходить для інвесторів із малими та середніми фондами для участі.

Важливо підкреслити, що будь-яка інвестиція пов’язана з ризиком, а торгівля на форекс є високоризиковою інвестицією, і інвестори можуть втратити всі свої кошти. Перед укладанням будь-якої угоди ви повинні повністю розуміти ризики та оцінити свою толерантність до ризику.

Інвестиційні наслідки для AUD

Як експортер сировини, австралійський долар досі є атрибутом «товарної валюти», особливо з урахуванням цін на сировину, таку як мідь, залізна руда та вугілля. Щоб зрозуміти суть причин падіння австралійського долара, потрібно зрозуміти взаємні обмеження між товарним циклом і доларовим циклом США.

Згідно з комплексним аналізом ринку, у короткостроковій перспективі жорстка позиція Банку Австралії та високі ціни на сировину нададуть підтримку, але в середньо- та довгостроковій перспективі слід звернути увагу на невизначеність світової економіки та можливе відновлення долара США, що обмежить зростання австралійського долара і тенденція може стати більш волатильною.

Хоча валютний ринок швидко коливається, а тренди валютного курсу важко точно передбачити, австралійський долар відносно легко оцінювати середньострокові та довгострокові тенденції завдяки високій ліквідності, сильній регулярності коливань та економічним структурним характеристикам. Якщо інвестори зможуть звернути увагу на три основні змінні політики РБА, економічні дані Китаю та індекс долара США, вони будуть впевненіше відчувати пульс тренду австралійського долара.