Повний посібник з похідних інструментів: п’ять основних видів товарів, способи торгівлі та важливі ризики

Що таке похідні інструменти? Основні поняття у доступній формі

Оглядаючи світ фінансових інвестицій, ми знайомі з акціями, валютами, товарними ресурсами, індексами, віртуальними валютами та іншими активами. А похідні інструменти — це фінансові контракти, що базуються на цих основних активах.

Похідні інструменти (Derivatives) за своєю суттю — це торгівельні фінансові договори, цінність яких повністю залежить від змін цін на базові активи. Коли ціни на акції, облігації, товари, індекси або ставки змінюються, ціни похідних інструментів, що слідкують за цими активами, також коливаються.

Наприклад, якщо ви хочете інвестувати в 1 BTC (припустимо, за поточною ціною 95 000 доларів), традиційний спосіб — купити біткоїн на біржі і чекати зростання. Але через похідні інструменти, наприклад, контракт на різницю (CFD), ви можете вкласти невелику суму гарантійних внесків і контролювати еквівалентний обсяг біткоїнів — саме це і є головною перевагою похідних інструментів: меншими коштами досягти більшого інвестиційного ефекту.

Три основні характеристики похідних інструментів

⭐ Явний ефект левериджу — достатньо невеликого гарантійного внеску для участі у великих угодах, що значно підвищує гнучкість торгівлі

⭐ Двонапрямний механізм торгівлі — можна відкривати позиції як на підвищення, так і на зниження цін, без необхідності володіння активом

⭐ Функція хеджування ризиків — використовується для захисту від коливань ринку, а також для спекулятивного отримання прибутку

Чому варто торгувати похідними інструментами? Три головні мотивації

Хеджування ризиків

Багато великих компаній використовують похідні інструменти для зменшення операційних ризиків. Наприклад, нафтогазові компанії використовують ф’ючерси для фіксації цін на нафту, імпортери та експортери — форвардні контракти для хеджування валютних коливань, сільськогосподарські виробники — ф’ючерси для захисту від різких падінь цін.

Спекуляція та отримання прибутку

Високий леверидж похідних інструментів дозволяє інвесторам отримувати значний прибуток навіть при невеликих капіталах. Передбачаючи рух цін активів, спекулянти можуть швидко збільшити свої доходи. Оскільки потрібно лише внести гарантійний внесок, навіть невеликі суми дозволяють здійснювати масштабні угоди.

Можливості арбітражу

На ринку ф’ючерсів досвідчені трейдери шукають арбітражні можливості, аналізуючи зв’язки між різними ланками індустрії. Наприклад, при падінні цін на залізну руду можна прогнозувати зниження цін на сталеву продукцію і відповідно діяти за стратегією.

Переваги та ризики похідних інструментів

Переваги

Ліквідність — похідні інструменти доступні як на біржах, так і на позабіржовому ринку, що забезпечує багато можливостей для торгівлі та високу ліквідність

Низькі торгові витрати — ф’ючерси, опціони та інші інструменти зазвичай мають нижчі комісії, ніж купівля базових активів, і не вимагають сплати гербового збору

Гнучкість у налаштуванні — інвестори можуть регулювати леверидж, обсяг угод і тривалість утримання позицій відповідно до рівня ризику

Захисні інструменти — ефективно хеджують ризики від змін ставок, валютних коливань, цінових коливань тощо

Ризики

Висока волатильність — ціни похідних інструментів можуть коливатися дуже різко, у крайніх випадках важко точно оцінити їхню вартість

Ризик маржин-колу — леверидж є двосічним мечем: несприятливі зміни ринку можуть швидко призвести до втрат або навіть до втрати всього депозиту

Складність механізмів — правила і стратегії досить заплутані, без глибоких знань легко потрапити у пастку

Ризик контрагента — особливо на позабіржовому ринку, існує ризик неспроможності контрагента виконати зобов’язання

П’ять основних категорій похідних інструментів

① Ф’ючерсні контракти (Futures)

Ф’ючерс дає інвестору обов’язок купити або продати актив у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною.

Особливості:

• Стандартизовані контракти, регулюються біржею, що сприяє централізованій торгівлі
• Потрібен гарантійний внесок, що дозволяє збільшити потенційний прибуток і ризики
• Передбачає закриття позиції до настання терміну або фізичну/грошову розрахункову операцію
• Біржа може примусово закрити незакриті позиції на дату закінчення

Зверніть увагу: Близько до дати закінчення гарантійний внесок зазвичай зростає, тому інвесторам слід уникати тримання позицій із великим залишковим часом.

② Опціони (Options)

Опціони надають покупцю право, але не зобов’язання, купити або продати актив за заздалегідь узгодженою ціною у визначений час.

Особливості:

• Стандартизовані контракти, регламентовані правилами
• Потрібен гарантійний внесок, що підвищує леверидж
• Є два типи: колл-опціони (на купівлю) і пут-опціони (на продаж), їх можна комбінувати для створення складних стратегій
• Втрата цінності через час (тайм-тайм) — з наближенням до дати закінчення вартість швидко знижується

Зверніть увагу: Механізм опціонів досить складний, більшість опціонів на момент закінчення втрачають цінність, тому для отримання прибутку потрібно реалізовувати його до дати закінчення.

③ Контракти на різницю (CFDs)

Контракти на різницю дозволяють торгувати на коливаннях цін активів без їх фактичного володіння.

Особливості:

• Не є стандартними контрактами, торгуються поза біржею, гнучкі у регулюванні
• Високий леверидж, достатньо внести невеликий гарантійний внесок
• Не мають фіксованої дати закінчення, можна тримати необмежений час
• Можна відкривати позиції як на підвищення, так і на зниження цін

Зверніть увагу: Позабіржова торгівля має вищий ризик, тому важливо обирати ліцензовані платформи з хорошою репутацією. Деякі активи мають низьку ліквідність, що може спричинити цінові скачки.

④ Форвардні контракти (Forward)

Форвард — це приватна угода між двома сторонами, що передбачає купівлю-продаж активу у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною.

Особливості:

• Повністю нестандартизовані, сторони можуть гнучко налаштовувати умови
• Зазвичай довгострокові, використовуються для управління ризиками
• Гнучкість у торгівлі, без участі посередників

Зверніть увагу: Існує ризик контрагента, можливе порушення зобов’язань, а також низька ліквідність.

⑤ Свопи (Swap)

Своп — це угода між двома сторонами про обмін майбутніми грошовими потоками за заздалегідь узгодженими умовами.

Загальні типи: відсоткові свопи, валютні свопи, товарні свопи. Наприклад, валютний своп передбачає обмін основною сумою у різних валютах, що допомагає хеджувати валютні ризики.

Особливості:

• Не стандартні, сторони домовляються про умови
• Довгострокові, передбачають обміни протягом тривалого періоду
• Висока гнучкість, умови можна повністю налаштувати

Зверніть увагу: Зазвичай використовуються фінансовими інституціями, складні у механізмі, можуть вимагати юридичного супроводу, високих транзакційних витрат.

Порівняння похідних інструментів і акцій: ключові відмінності

Хто підходить для торгівлі похідними інструментами?

Підприємства і виробники — нафтогазові компанії, золотодобувні, сільськогосподарські виробники можуть використовувати ф’ючерси для фіксації цін і захисту від ринкових коливань

Хедж-фонди і управлінські компанії — застосовують похідні для левериджування портфелів і хеджування ризиків

Короткострокові трейдери і приватні інвестори — використовують леверидж для швидкого отримання прибутку

Ті, хто потребує управління ризиками — будь-хто, хто хоче застрахуватися від конкретних ризиків

Де торгувати похідними інструментами?

Централізовані біржі

Зазвичай брокери і ф’ючерсні дилери пропонують торгівлю ф’ючерсами, опціонами тощо. Ці контракти регулюються жорстко, мають чіткі правила і підлягають нагляду. Але торгівля тут зазвичай обмежена мінімальним обсягом.

Позабіржовий ринок (OTC)

Так званий «другий рівень», де контракти укладаються безпосередньо між сторонами, без стандартних умов. Тут менше обмежень і нижчі витрати, але існує ризик неплатоспроможності контрагента. Вибираючи платформу, потрібно переконатися, що вона має відповідний ліцензований статус.

Як обрати платформу?

Обираючи платформу для торгівлі похідними, обов’язково переконайтеся, що вона регулюється. Основні критерії:

• Ліцензування — платформа має мати ліцензію від авторитетних регуляторів (FCA, ASIC тощо)
• Торгові витрати — порівнюйте спреди, комісії, нічні збори
• Різноманітність продуктів — платформа має пропонувати потрібні вам інструменти і активи
• Технічна стабільність — швидка і надійна торгова система, підтримка різних способів торгівлі
• Захист клієнтів — гарантії захисту балансу, ізоляція коштів, страхування

Три кроки для початку

Перший — визначте цілі торгівлі: хеджування ризиків чи спекуляція? Від цього залежить вибір інструментів

Другий — вивчіть основи: глибоко зрозумійте механізм роботи обраних інструментів (ф’ючерси, опціони, CFD), їхні ризики і структуру витрат

Третій — починайте з малих сум: відкрийте рахунок на ліцензованій платформі і спершу торгуйте з невеликими обсягами і низьким левериджем, щоб набрати досвід

Підсумки

Похідні інструменти — важлива частина сучасного фінансового ринку, що дає можливість хеджувати ризики і отримувати спекулятивний прибуток. Але високий леверидж, складні правила і ризики ринку вимагають глибокого розуміння. Перед входом у цей світ інвесторам потрібно вивчити особливості кожного інструменту, обрати ліцензовану платформу, починати з малих сум і поступово накопичувати досвід. Самі по собі похідні інструменти не мають «хороших» або «поганих» характеристик — все залежить від того, чи має інвестор достатньо знань і усвідомлення ризиків для їхнього правильного використання.