Вступ до фінансового важеля: як торгівля з важелем може збільшити прибутки та ризики

Леверидж-трейдинг у фондовому ринку не є незнайомим явищем — багато інвесторів вже мали досвід з фінансовим кредитуванням або короткостроковими операціями. Суть фінансового левериджу дуже проста: використовувати позичені кошти для інвестування, щоб за допомогою невеликого власного капіталу розширити обсяг торгівлі. Звучить привабливо, але приховані ризики здатні змусити багатьох втратити все.

Що таке леверидж-трейдинг? Як працює фінансовий леверидж

Леверидж-трейдинг — це саме позичання для інвестування. Припустимо, у вас є 10 000 юанів власних коштів, і ви позичаєте у брокера 90 000 юанів для здійснення угоди на суму 100 000 юанів — це так званий 10-кратний леверидж.

Щоб зробити більш наочний приклад: припустимо, що нещодавня ціна закриття ф’ючерсу на індекс Тайпін становить 13000 пунктів, кожен пункт коштує 200 юанів, а загальна вартість контракту — 2 600 000 юанів. Але вам не потрібно платити всю суму — достатньо внести гарантійний внесок (припустимо, 136 000 юанів), і ви зможете контролювати цю позицію. Тоді коефіцієнт левериджу становитиме приблизно 19.11, тобто за 13.6 тисяч юанів ви зможете керувати активом вартістю 2.6 мільйони юанів.

Такий підхід здається ефективним для підвищення використання капіталу, але ризики зростають у рази. Якщо індекс Тайпін зросте на 5%, за цим прикладом ви зможете отримати прибуток у 130 000 юанів, що становить 96% від вашого власного капіталу в 136 000 юанів. Але навпаки, при падінні на 5% ви втратите ті ж 130 000 юанів, і ваш капітал майже зникне.

Механізм ризиків за леверидж-трейдингом

Багато молодих інвесторів помилково вважають, що «виграв — отримав швидкий прибуток, а при збитках не потрібно докладати грошей», але насправді така стратегія часто закінчується катастрофою. При різких коливаннях ринку, коли інвестор не може швидко додати гарантійний внесок, брокер змушений примусово закрити позицію — так званий «ліквідаційний розпродаж» або «різка ліквідація».

Один реальний випадок, що заслуговує уваги: корейський YouTuber на ім’я Satto, який у прямому ефірі торгував з високим левериджем на біткойн-ф’ючерсах. Він відкрив позицію з 25-кратним левериджем, прогнозуючи зростання BTC, коли ціна біткойна становила 41 666 доларів. В результаті, коли ціна впала нижче 40 000 доларів, він не закрив позицію і навіть додав леверидж, що призвело до втрат понад 10 мільйонів доларів за кілька годин. Цей випадок ілюструє, що зловживання непередбачуваним левериджем і недосвідчені торгові стратегії — смертельна комбінація.

Види інструментів левериджування

Ф’ючерси

Ф’ючерс — це контракт, за яким сторони зобов’язуються у визначений час у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною купити або продати актив. Ринки ф’ючерсів мають кілька категорій:

• Метали: золото, срібло, алюміній тощо
• Індекси: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng тощо
• Сільськогосподарські товари: пшениця, соя, бавовна
• Енергетика: нафта, природний газ, вугілля

Ф’ючерсні контракти мають високий ступінь стандартизації, торгівля здебільшого відбувається на біржах, але при розрахунках виникає невизначеність через коливання цін на спотовому ринку.

Опціони

Опціони надають покупцю право (але не обов’язок) у визначений час купити або продати актив за заздалегідь узгодженою ціною. Це дає можливість більш просунутим інвесторам використовувати їх для стратегій.

Леверидж-фонди ETF

На ринку ETF поширені продукти «леверидж-двійка» та «інверсійний один раз», що належать до леверидж-фондів. Вони підходять для активних інвесторів для короткострокових операцій, але мають суттєвий недолік — високі торгові витрати, що в 10-15 разів перевищують витрати на ф’ючерси, і довгострокове утримання зменшує доходність.

Контракти на різницю (CFD)

CFD дозволяє трейдерам відкривати позиції з використанням маржі (застосовуючи кредит), без необхідності володіння реальним активом і без обмежень щодо дати розрахунку. Об’єкти торгівлі дуже різноманітні: акції, дорогоцінні метали, товари, індекси, валюта, криптовалюти тощо, а умови контрактів гнучкі.

Плюси та мінуси фінансового левериджу

Переваги: Підвищення ефективності використання капіталу — головна привабливість леверидж-трейдингу. Малі інвестиції дозволяють брати участь у великих угодах. Крім того, леверидж може значно збільшити прибутки: торгуючи за 100 доларів, можна отримати доходи від продуктів вартістю 1 000 або навіть 10 000 доларів, і відповідно — збільшити віддачу.

Недоліки: Чим більший леверидж, тим вищий ризик «ліквідації» — тобто втрати всього капіталу. При збитках, через ефект левериджу, збитки будуть значно більшими за початкові очікування. Тому важливо правильно управляти ризиками і своєчасно закривати позиції.

Як правильно використовувати леверидж у трейдингу

Експерт з інвестицій Роберт Кійосакі наголошує, що помірне застосування левериджу може бути інструментом для підвищення доходів, головне — правильно використовувати позичені кошти для збагачення. Ось кілька порад:

• Починайте з низького левериджу: не використовуйте високий леверидж одразу, спершу ознайомтеся з ринком на низьких рівнях
• Завжди встановлюйте стоп-лосс: незалежно від рівня левериджу, дисципліна у обмеженні збитків — обов’язкова
• Майте достатній запас коштів: перед початком торгівлі з левериджем потрібно мати достатній гарантійний внесок для подолання коливань
• Уникайте надмірної самовпевненості: високоволатильні активи з високим левериджем швидко призводять до «ліквідації»

Сам по собі леверидж не має абсолютних «плюсів» чи «мінусів» — якщо правильно контролювати ризики і використовувати його для збільшення доходів, це цілком можливо. Головне — глибоко розуміти механізми фінансового левериджу, володіти торговими стратегіями і залишатися напоготові.