3 хвилин для розуміння валютного ринку: з нуля до розуміння логіки роботи валютного ринку

Що таке валютний ринок і чому його називають “децентралізованим”?

Багато людей вперше чують про концепцію валютного ринку і можуть бути трохи здивовані. Насправді, коротко кажучи, валютний ринок — це зовнішньоторговельний ринок, найбільший фінансовий ринок у світі. Але його головна відмінність від фондового ринку — відсутність єдиного централізованого біржового майданчика.

Що це означає? У фондовому ринку існує центр — Нью-Йоркська фондова біржа, і ціна акцій Apple для всіх однакова. У валютному ж ринку курс EUR/USD у різних брокерів може трохи відрізнятися, оскільки котирування розподілені між різними учасниками. Звучить хаотично, але насправді учасники формують чітку ієрархічну структуру.

Три рівні піраміди валютного ринку: хто визначає ваші торгові витрати?

Перший рівень: міжбанківський ринок — мозок ринку

Уявіть, що найкращі банки світу (Citi, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank тощо) щодня обмінюються котируваннями. Вони здійснюють прямі угоди через телефон або електронні платформи (як EBS Market і Reuters Matching), і ці великі банки визначають базовий курс валют у світі.

Але тут є один бар’єр — не всі можуть торгувати за цими найвигіднішими курсами. Курс залежить від кредитних відносин між банками, як і при кредитуванні: банки з хорошою кредитною історією отримують кращі умови.

Другий рівень: інституційні учасники — посередники

Хедж-фонди, торгові компанії, великі корпорації та роздрібні дилери — всі вони працюють на цьому рівні. Вони не можуть безпосередньо виходити на міжбанківський ринок (через недостатню кредитну історію), тому користуються послугами комерційних банків, і їхній курс може бути трохи гіршим за перший рівень. Наприклад, компанія Apple закуповує запчастини в Японії і для цього конвертує йену — саме тут вони і здійснюють операції.

Третій рівень: роздрібні інвестори — ті, хто раніше був виключений

Раніше роздрібні трейдери не мали доступу до валютного ринку. Але інтернет усе змінив — з’явилися брокери і платформи для електронної торгівлі, і тепер звичайні люди можуть торгувати валютами. Хоча їхній курс часто гірший за два попередні рівні, вони отримали можливість брати участь у найбільшому фінансовому ринку світу.

Хто рухає валютний ринок? П’ять ключових учасників

Великі інвестиційні банки: визначають базовий курс, щоденний обсяг торгів — величезний

Міжнародні корпорації: через міжнародну торгівлю їм потрібно конвертувати валюти, і вони стабільні учасники

Центральні банки і уряди: через зміну процентних ставок, купівлю-продаж валют і навіть пряме втручання впливають на курс. Наприклад, Банк Японії часто так робить

Спекулянти: купують валюту, очікуючи її зростання, і продають за вищою ціною. Постійні коливання курсу створюють для них можливості отримати прибуток

Роздрібні трейдери: все більше звичайних людей долучаються, хоча витрати на це найвищі, ринок відкритий для них

Історія розвитку валютного ринку: від фіксованого курсу до вільного плаваючого

Після Другої світової війни країни Заходу запровадили систему Бреттон-Вудс, за якою долар був прив’язаний до золота, а інші валюти — до долара. Мета — стабілізувати світову економіку. Але з часом, через різний темп розвитку економік, ця система стала все менш придатною.

1971 рік — система була скасована, і почалася ера плаваючих курсів. Курси валют почали визначатися попитом і пропозицією, і волатильність зросла. Спочатку технічні обмеження ускладнювали цінову установку, але з розвитком комп’ютерів і інтернету ці проблеми зникли.

Після 1990 року — з’явилися роздрібні валютні брокери, і звичайні інвестори отримали можливість брати участь у торгівлі валютами.

Два типи валютних брокерів: ваші торгові витрати можуть значно різнитися

Дилери-учасники (Market Maker)

Брокер сам встановлює ціну купівлі і продажу. Це як у банку — обмінюєте долари за їхнім курсом, без можливості торгу.

Наприклад: EUR/USD купівля 1.2000, продаж 1.2002 — різниця 0.0002. Зовні здається мало, але при сотнях тисяч угод щодня ця різниця стає великим прибутком брокера. Витрати роздрібного трейдера зазвичай найвищі.

Електронна комунікаційна мережа (ECN)

ECN-брокери не встановлюють ціни самі, а отримують найкращі котирування з міжбанківського ринку і автоматично з’єднують клієнтів. Оскільки трейдери можуть самі визначати ціну, ECN зазвичай беруть менше комісії.

Порівняння: спред і комісії ECN значно нижчі за Market Maker, і витрати роздрібних трейдерів тут менші.