Огляд ринку 2026: Куди рухаються золото, Біткоїн та основні активи? Консенсус та розбіжності інституцій

Після драматичних коливань 2025 року на товарних ринках, криптовалютах і валютних ринках інвестори запитують: який план дій на 2026 рік? Давайте розглянемо, куди, за оцінками провідних фінансових інститутів, рухаються ці ключові активи.

Дорогоцінні метали: готові до зростання

Золотий рік попереду

Золото приніс у 2025 році приголомшливий дохід у 60% — найкращий рік з 1979-го. Світова рада з золота очікує, що цей імпульс продовжиться і в 2026 році, з потенційним зростанням на 5–15% за базових сценаріїв. У разі рецесії або агресивного повороту ФРС золото може вирости на 15–30%.

Goldman Sachs прогнозує ціну USD 4,900/унцію до кінця 2026 року, посилаючись на стабільний попит з боку центральних банків і притік ETF. Bank of America займає ще більш оптимістичну позицію, прогнозуючи USD 5,000/унцію, оскільки дефіцити бюджету США зростають, а обслуговування боргу стає важчим. Обидві сторони називають схожі чинники: слабкий долар, затяжні геополітичні ризики та потенційне зниження ставок.

Історія пропозиції срібла

Перевищення цін на срібло у 2025 році порівняно з золотом не було випадковим. Інститут срібла вказує на структурний дефіцит пропозиції, який, за прогнозами, збережеться і поглибиться у 2026 році. Відновлення промислового попиту, інвестиційний інтерес і уповільнення виробництва створюють сприятливий фон.

UBS підвищив цільову ціну на срібло на 2026 рік до USD 58–60/унцію, з потенціалом зростання до USD 65/унцію. Bank of America незалежно дійшов того ж висновку щодо USD 65/унцію до кінця 2026 року.

Ринки криптовалют: Біткоїн на роздоріжжі, Ethereum робить ставку на токенізацію

Діалог про цикл Біткоїна

Біткоїн завершив 2025 рік майже без змін після досягнення історичних максимумів у середині року. Поточна ціна становить $91.29K із рухом +1.79% за 24 години. Однак різні думки щодо подальшого шляху розділяють аналітичну спільноту.

Standard Chartered знизив цільовий рівень на 2026 рік з USD 200,000 до USD 150,000, очікуючи згасання купівель криптовалютних казначейств, тоді як притік ETF залишатиметься сильним. Bernstein підтримує ціль USD 150,000 на 2026 рік, але прогнозує прискорення до USD 200,000 у 2027 році. Компанія стверджує, що Біткоїн порвав із традиційним чотирирічним циклом бум-крах і увійшов у подовжену бичачу фазу.

Morgan Stanley не погоджується, стверджуючи, що чотирирічний цикл зберігається і поточний бичачий тренд старіє.

Тренд токенізації Ethereum

Ethereum також завершив 2025 рік майже без змін, торгуючись близько $3.14K (+1.31% за останні 24 години). Однак інституційний ентузіазм тут вищий.

JPMorgan бачить величезний потенціал від інфраструктури токенізації, з Ethereum як основою. Голова BitMain Том Лі прогнозує USD 20,000 за ETH у 2026 році, вважаючи, що 2025 став дном, і попереду значне ралі.

Акції: ймовірне збереження переваги технологічного сектору США

Індекс Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році, випереджаючи S&P 500, який піднявся на 18%. Цикл капіталовкладень у ШІ не показує ознак уповільнення.

JPMorgan підкреслює масштабне будівництво дата-центрів Amazon, Google, Microsoft і Meta. Загальні капітальні витрати можуть перевищити кілька сотень мільярдів доларів до 2026 року, підтримуючи акції чіпів і напівпровідників, такі як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Upside сценарій JPMorgan для S&P 500 передбачає 7,500 до кінця 2026 року. Deutsche Bank більш агресивний, малюючи шляхи до 8,000. Перекладаючи на Nasdaq 100, аналітики бачать потенціал перевищення 27,000 пунктів у 2026 році.

Валюти: слабкість долара і різні погляди на політику

EUR/USD: подальше зростання на фоні розбіжностей

EUR/USD підскочив на 13% у 2025 році — найкращий рік за майже вісім років. Причина: слабкість долара США на тлі очікувань зменшення ставок ФРС проти жорсткої політики ЄЦБ.

JPMorgan і Nomura цілиться на 1.20 до кінця 2026 року. Bank of America більш оптимістичний — 1.22. Morgan Stanley попереджає про двочасову гру: EUR/USD зросте до 1.23 у першій половині 2026 року, а потім знизиться до 1.16 у другій, оскільки зростання США випереджає Європу.

USD/JPY: різниця у ставках і ризик розгортання позицій

USD/JPY знизився приблизно на 1% у 2025 році після раннього відскоку. Конвертація 200 000 ієн у долари за поточними рівнями ілюструє динаміку carry trade — тему, яка розділяє прогнозистів.

JPMorgan очікує, що USD/JPY підніметься до 164 до кінця 2026 року, вважаючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну, а фіскальні стимули Японії тиснуть на йену.

Nomura пропонує протилежний сценарій: звуження різниці у ставках США і Японії зменшить привабливість carry trade, а слабкі дані з США можуть викликати розгортання позицій. Вони прогнозують падіння USD/JPY до 140 до кінця 2026 року.

Енергетика: нафта під тиском пропозиції

Ціни на нафту знизилися майже на 20% у 2025 році через збільшення видобутку ОПЕК+ і зростання виробництва у США. Інститути переважно вважають, що ризики перенасичення ринку переважатимуть у 2026 році.

Goldman Sachs у песимістичному сценарії оцінює WTI у USD 52 за барель і Brent у USD 56 за барель. У сценарії зниження JPMorgan WTI близько USD 54, а Brent — близько USD 58, залежно від збереження надлишкових умов.

Висновок

2026 рік обіцяє бути роком вибіркових можливостей: дорогоцінні метали і окремі криптопроекти мають перспективу, американські акції підтримуються капіталовкладеннями у ШІ, тоді як енергетика стикається з перешкодами, а валютні ринки залежать від розбіжностей у політиці центральних банків і макроекономічних сюрпризів.