2025 рік: Посібник з інвестицій у акції з концепцією ШІ — від інфраструктури до застосувань

AI вже перетворився з концептуальної спекуляції на реальний напрямок капіталовкладень. З моменту появи ChatGPT індустріальний ланцюг, пов’язаний з штучним інтелектом, швидко еволюціонує, а інвестори стикаються з суттєвим питанням: у цій хвилі перенесення багатства AI, що саме слід вкладати?

Де полягає інвестиційна логіка концептуальних акцій AI?

За останніми даними IDC, до 2025 року глобальні корпоративні витрати на AI очікувано досягнуть 3 070 мільярдів доларів США, а до 2028 року ця цифра перевищить 6 320 мільярдів доларів США, з середньорічним темпом зростання близько 29%. Це не фальшиве бум, а реальні потоки капіталу.

Глобальні провідні інституційні інвестори, такі як Фонд Bridgewater, підтверджують цю тенденцію своїми діями. У другому кварталі 2025 року вони значно збільшили інвестиції у ключові технологічні компанії, такі як NVIDIA, Google, Microsoft, зосереджуючись на обчислювальній потужності, чіпах і хмарних обчисленнях — найважливіших вузлах AI-екосистеми. Крім того, глобальні активи фондів, пов’язаних з AI і великими даними, вже перевищують 300 мільярдів доларів, що свідчить про високий інтерес інституцій.

Аналіз концептуальних акцій AI на тайванському ринку: місцеві гравці

Quanta Computer (2382): від контрактного виробника до постачальника AI-інфраструктури

Цей світовий лідер у виробництві ноутбуків здійснює яскраву трансформацію. Команда Quanta успішно увійшла до ланцюга постачання великих американських дата-центрів, забезпечуючи ключових клієнтів, таких як NVIDIA. Минулого року дохід склав 1,3 трильйона нових тайванських доларів, частка AI-серверів постійно зростає. У другому кварталі цього року дохід перевищив 3 000 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 20% у річному вираженні, встановлюючи історичний рекорд.

Загалом інституційна думка полягає в тому, що Quanta збережуть довгострокове зростання, ціновий діапазон цілей — 350-370 доларів.

Macronix (3661): невидимий чемпіон у дизайні AI-чіпів

Один із найяскравіших представників концептуальних акцій AI у Тайвані. Спеціалізується на ASIC-кастомних чіпах, безпосередньо обслуговуючи американських гігантів хмарних обчислень і високопродуктивних систем. Минулого року дохід склав 68,2 мільярда нових тайванських доларів, зростання понад 50%. У другому кварталі цього року дохід перевищив 20 мільярдів, подвоївшись порівняно з минулим роком.

Зі швидким розгортанням генеративних застосунків AI Macronix отримує нові великі замовлення на AI-ускорювачі та дата-центри. Середні цільові ціни іноземних аналітиків — 2200-2400 доларів, потенціал зростання очевидний.

Delta Electronics (2308): закадровий герой AI-інфраструктури

Як світовий лідер у галузі управління електропостачанням, Delta знайшла нову криву зростання в епоху AI. Її блоки живлення, системи охолодження та рішення для серверних шаф стали стандартом у ланцюзі постачання AI-серверів. Минулого року дохід склав 420 мільярдів нових тайванських доларів, частка дата-центрів зростає. У другому кварталі цього року дохід склав 110 мільярдів, зростання понад 15%.

MediaTek (2454): від мобільних чіпів до AI-обчислень

Ця безфабрична компанія активно розвиває два нові напрями — мобільний AI та автомобільний AI. Серія Dimensity вже має вбудовані посилені AI-обчислювальні блоки, співпрацює з NVIDIA у розробці автомобільних рішень. Минулого року дохід склав 490 мільярдів нових тайванських доларів, зростання близько 20% у другому кварталі цього року, маржа зростає по кварталах. Цільові ціни іноземних аналітиків — 1300-1400 доларів.

Sunway (3324): рідинне охолодження для AI-серверів

Постійне зростання споживання енергії AI-чіпів, перехід через тисячу ват — традиційне охолодження вже не справляється. Технологія рідинного охолодження Sunway ідеально підходить для цієї хвилі. Минулого року дохід склав 24,5 мільярда юанів, зростання понад 30%. У цьому році, прискорюваний впровадженням хмарних сервісів, обсяг поставок значно зростає, цільові ціни іноземних інвесторів — понад 600 юанів.

Огляд лідерів AI-концептуальних акцій на американському ринку

NVIDIA (NVDA): абсолютний лідер ринку

Якщо AI — це нова ера, то NVIDIA — її інфраструктурний постачальник. Її GPU та платформа CUDA вже стали стандартом у тренуванні AI-моделей. Минулого року дохід склав 60,9 мільярда доларів, зростання понад 120%. У другому кварталі дохід знову досяг рекордних 28 мільярдів, чистий прибуток — понад 200% зростання.

Чипи Blackwell архітектури B200, GB200 мають високий попит і навряд чи будуть швидко замінені. Інституції зазвичай дають рекомендацію «купувати», що свідчить про сильний оптимізм щодо довгострокової вигоди.

Broadcom (AVGO): мережевий вузол AI-датасцентру

Ключовий гравець у галузі AI-чіпів і мережевих з’єднань. Минулого року дохід склав 31,9 мільярда доларів, з них AI-продукти вже становлять 25%. У другому кварталі дохід зріс на 19% у річному вираженні, попит на чіпи Jericho3-AI і високопродуктивні комутатори зростає у великих хмарних сервісах. Цільові ціни іноземних інвесторів — понад 2000 доларів.

AMD (超微): сильний конкурент на AI-ринку

Завдяки серії прискорювачів Instinct MI300 AMD активно захоплює частку ринку NVIDIA. Минулого року дохід склав 22,9 мільярда доларів, зростання у дата-центрах — 27%. У другому кварталі цього року зростання — 18%, MI300X вже використовується основними хмарними провайдерами, а MI350 скоро з’явиться. Цільові ціни іноземних інвесторів — понад 200 доларів.

Microsoft (MSFT): рушій поширення корпоративного AI

Завдяки ексклюзивній співпраці з OpenAI та платформі Azure AI Microsoft інтегрує генеративний AI у глобальні бізнес-процеси. Минулого року дохід склав 211,2 мільярда доларів, зростання хмарних сервісів — 28%. У першому кварталі цього року дохід від хмарних сервісів вперше перевищив 30 мільярдів, можливості монетизації Copilot продовжують зростати. Цільовий діапазон — 550-600 доларів.

Google (GOOGL): вигідоприобретатель AI у пошуку

Хоча конкуренція у великих моделях ще триває, Google вже починає наздоганяти з продуктами Gemini та іншими. Як лідер у застосунках AI, його довгостроковий потенціал дуже високий.

Чи слід довгостроково тримати концептуальні акції AI?

Тут потрібно з холодною головою аналізувати. Візьмемо, наприклад, історію Cisco Systems під час інтернет-бульбашки: тоді ціна була 82 долари, після краху бульбашки — знизилася більш ніж на 90%. Хоча компанія продовжує стабільно працювати, за 20 років її акції так і не повернулися до високих рівнів. Це дає нам попередження:

Постачальники інфраструктури (чіпи, сервери тощо) у початковій фазі високого зростання — це правда, але підтримувати цей рівень дуже складно. Такі акції підходять для фазових інвестицій, а не для довгострокового тримання.

З іншого боку, компанії з додатковими застосунками, такі як Microsoft і Google, мають більш стабільний бізнес, але їх історичні графіки також показують, що навіть провідні гравці можуть у пікові моменти ринку різко падати і довго не повертатися до високих рівнів. Наприклад, Yahoo! у часи інтернет-буми — згодом були витіснені часом.

Основна рекомендація: своєчасна зміна позицій важливіша за беззастережне тримання однієї акції. Регулярний перегляд індустрії та фундаментальних показників компаній дозволяє отримувати довгострокові прибутки.

Практика: як ефективно розподілити інвестиції в AI?

Пряме купівля акцій — один із способів, але ризики зосереджені. Більш надійно — створювати портфель:

Комбінований портфель: акції + фонди + ETF

• Основні активи: обирати провідних гравців, таких як TSMC, NVIDIA, — 40% від загального капіталу
• Фонди: наприклад, First Financial Global AI Robotics and Automation Fund — 30%
• ETF: Global AI ETF (00851), Yuan Global AI ETF (00762) — 30%

Принцип поступового входу Незалежно від обраної стратегії, рекомендується використовувати регулярні інвестиції (систематичне вкладення), а не однократний великий внесок. Це допомагає згладити коливання ринку і уникнути купівлі на високих рівнях.

Вибір платформи Для тайванських акцій — через тайванські брокерські компанії; для американських — через міжнародних брокерів або через міжнародний брокерський сервіс. Для короткострокових торгів — платформи CFD, що пропонують двонапрямний трейдинг і кредитне плече.

Приховані ризики концептуальних акцій AI

Потрібно чесно сказати, що у цій галузі існує кілька важливих ризиків:

Ризик швидкої еволюції галузі — технології AI розвиваються дуже швидко, і лідер сьогодні може стати аутсайдером завтра. Інвестори легко потрапляють у спекулятивні коливання цін на окремі компанії.

Компанії без підтвердженої ринкової бази — хоча провідні технологічні гіганти активно вкладаються в AI, багато стартапів майже не мають прибуткової бази, що підвищує ризики.

Політичні та регуляторні зміни — уряди різних країн визнають AI стратегічною галуззю, але питання конфіденційності даних, алгоритмічної упередженості, авторських прав можуть викликати жорстке регулювання, що вплине на оцінки і бізнес-моделі компаній.

Чутливість до макроекономічних умов — концептуальні акції AI дуже чутливі до монетарної політики. Пом’якшення ставок у США сприяє високим оцінкам технологічних компаній, тоді як підвищення ставок їх знижує. Також можливі відтоки капіталу через нові теми.

Прогноз інвестиційного ландшафту 2025–2030 років

Довгостроковий оптимізм із короткостроковими коливаннями — характерні риси AI-концептуальних акцій.

Швидкий прогрес у генеративному AI, мультимодальних технологіях і потреба у обчислювальній потужності, дата-центрах і спеціалізованих чіпах триватиме. У короткостроковій перспективі найбільшими вигодонабувачами залишаються NVIDIA, AMD, TSMC.

У середньостроковій і довгостроковій перспективі застосування AI у сферах охорони здоров’я, фінансів, виробництва, автопілотів і т.п. почне приносити реальні доходи компаніям, що сприятиме зростанню всього сегменту.

Більш стабільна стратегія — зосередитися на постачальниках інфраструктури (чіпи, сервери), а також включити компанії, що впроваджують AI у конкретних сферах, таких як хмарні сервіси, медичний AI. Диверсифікація через тематичні ETF допомагає знизити ризики окремих компаній. Для інвесторів без досвіду — довгострокове вкладення і поступовий вихід з позицій краще, ніж спекулятивне купівля на піках.

При участі у AI-революції потрібно пам’ятати: це довгострокова трансфер багатства, а не гра у казино для швидкого збагачення. Раціональність, терпіння і регулярний перегляд — ключові фактори успіху.