ЄЦБ скоро знизить ставку, якою буде прогнозована динаміка курсу євро? Ринок вже заклав це в ціну

6月Європейський центральний банк має провести засідання щодо процентних ставок, і рішення, що стосується курсу євро, вже напружено готується. Учасники ринку вважають, що депозитна ставка ЄЦБ знизиться на 25 базисних пунктів до 2%, що стане восьмою зниженням за останній рік.

Інфляція досягла цільового рівня, зниження ставок стає неминучим

Ключовим фактором, що сприяє цьому рішенню, є значне зниження інфляційних даних у зоні євро. Останні дані за травень показали, що гармонізований індекс споживчих цін (CPI) у річному вимірі знизився до 1.9%, встановивши новий мінімум за вісім місяців і вперше опустившись нижче цільового рівня ЄЦБ у 2%. У результаті ЄЦБ переглянув свої економічні прогнози — під час публікації квартальних прогнозів очікується зниження прогнозів інфляції та зростання на цей рік. Це відкриває шлях до подальшого пом’якшення монетарної політики.

Ще одне зниження до кінця року?

Консенсус аналітичних агентств досить одностайний: у другій половині цього року ЄЦБ знову знизить ставки. За цим сценарієм, депозитна ставка в кінцевому підсумку стабілізується близько 1.75%. За даними LSEG, ринок уже заклав у ціни зниження ставки у червні і готується до другого зниження до кінця року.

Прогноз курсу євро: сильний тренд залишається незмінним

Головне питання — чи знизить зниження ставок курс євро? Відповідь може здивувати багатьох. Думка UOB Bank заслуговує уваги: враховуючи, що долар США сам по собі зазнає тиску на ослаблення, навіть за умов пом’якшення політики ЄЦБ, євро не зазнає значного зниження вартості. Це пояснюється тим, що вплив звуження процентної різниці компенсується слабкістю самого долара.

Стратегічний аналітик додатково зазначає, що ринок вже заклав у ціни кілька знижень ставок, і зараз важливою є механізм саморегуляції торговельного потоку. Курсовий діапазон євро до долара у межах 1.10–1.15 вже є консенсусом, і при відкатах курсу з’являються покупці, що створюють підтримку і обмежують подальше зниження євро.

Аналітики Danske Bank зосереджуються на умовах відновлення долара: для того, щоб долар почав знову зростати, потрібно побачити явне покращення економічних даних США. Перш ніж це станеться, прогноз курсу євро до долара залишається спрямованим на подальше зростання. Коротко кажучи, зниження ставок не обов’язково означає ослаблення євро, і тонкий баланс на ринку змінює традиційну логіку курсових співвідношень.