Чому акції Target залишаються утриманням, незважаючи на недавні труднощі

Аргументи на користь довгострокової впевненості у Target

Target став все більш привабливою можливістю для інвесторів, орієнтованих на доходи, незважаючи на значні короткострокові виклики, що стоять перед роздрібним сектором. Акції компанії втратили приблизно 25% своєї вартості за останні дванадцять місяців і зазнали більш виразного зниження на 30% за трирічний період. Однак ці зниження створили несподівану позитивну сторону для інвесторів у дивіденди — дохідність зросла до 4,7%, що є значним преміумом у порівнянні з історичними рівнями.

Вражаючий досвід зростання дивідендів

Що відрізняє Target у переповненому роздрібному ландшафті, так це її виняткова довговічність як платника дивідендів. Компанія належить до дуже ексклюзивного клубу: лише 56 публічно зареєстрованих компаній у Сполучених Штатах підтримують щонайменше 50 послідовних років підвищення щорічних виплат. Зараз Target продовжила цю вражаючу серію до 55 років, закріпивши свій статус Короля Дивідендів.

Це досягнення важливе, оскільки воно сигналізує про впевненість керівництва у базовому бізнесі, незалежно від тимчасових ринкових тисків. Більшість Королів Дивідендів підтримують відносно низькі доходності через десятиліття успіху, що зазвичай генерує капітальне зростання, яке випереджає зростання дивідендів. Недавня слабкість ринку Target порушила цю історичну модель, створюючи аномалію, яку досвідчені інвестори у доходи можуть використати.

Фінансова стабільність забезпечує подушку безпеки

Поточна структура дивідендів залишається фундаментально здоровою. Прогнози Target передбачають щорічний прибуток у межах $7 до $8 на акцію на цей рік. З квартальним дивідендом у $1.13 на акцію — що становить $4.56 у річному еквіваленті — коефіцієнт виплат становить приблизно 61% від середніх прогнозів прибутку. Ця здорова подушка залишає значний запас для коливань бізнесу та подальшого зростання дивідендів.

Крім того, консенсус аналітиків з Уолл-стріт вказує, що траєкторія прибутковості Target має позитивно змінитися. Очікується повернення до зростання чистих продажів у наступному фінансовому році, що свідчить про те, що трирічне зниження доходів, можливо, нарешті, завершується.

Двостороння інвестиційна стратегія

Математика володіння акціями Target створює переконливу асиметричну можливість. Якщо ціни на акції продовжать знижуватися протягом 2026 року, акціонери отримають вигоду від все більшої доходності дивідендів — форми складних доходів через вищі виплати при фіксованій кількості акцій. Навпаки, якщо акції зростуть (з більш імовірним сценарієм враховуючи оцінку та траєкторію прибутків), інвестори отримають і зростання ціни, і вже щедру квартальну виплату дивідендів.

Поточна оцінка ще більше підтверджує цю тезу. Торгуючи приблизно за 13 разів відносних прибутків, акції Target здаються недооціненими у порівнянні з історичними мультиплікаторами та оцінками конкурентів. Коли Король Дивідендів торгується за такі скромні мультиплікатори, співвідношення ризику та нагороди однозначно на боці бичачих інвесторів.

Висновок

Роздрібний сектор стикається з очевидними труднощами, зниженням продажів у порівнянних магазинах і посиленням конкурентного тиску. Однак історія дивідендів Target, стабільна структура виплат і зниження оцінки створюють рідкісне поєднання факторів. Для інвесторів, які шукають і доходи, і потенціал капітального зростання, збереження володіння акціями Target здається більш раціональним, ніж капітулювати перед короткостроковим песимізмом.