Переконливий аргумент на користь компаній середньої капіталізації як довгострокових засобів накопичення багатства

Поза домінуванням мегакап-технологій

Протягом десятиліть традиційна стратегія формування портфеля зосереджувалася навколо індексних фондів великих капіталізацій. S&P 500 став стандартним вибором, головним чином через його простоту та історично стабільні доходи. Однак ця історія кардинально змінилася з 2020 року, зумовлена безпрецедентною концентрацією багатства в кількох технологічних гігантах, що ведуть революцію штучного інтелекту.

Що багато інвесторів ігнорують, так це те, що цей недавній сплеск показників приховує глибшу, більш стійку правду: компанії середньої капіталізації послідовно перевищують своїх великих колег за довгостроковими показниками. Починаючи з 1991 року, індекс S&P 400 MidCap та його альтернативні інструменти відстеження демонструють кращі результати у порівнянні з траєкторією S&P 500. Утворена AI-двигуном домінування мегакапів недавня упередженість не повинна заслоняти цю багатолітню закономірність.

Ідеальна стадія зростання

Щоб зрозуміти, чому компанії середньої капіталізації мають таку стабільну довгострокову перспективу, розглянемо їхню позицію у життєвому циклі бізнесу. Ці компанії — зазвичай з ринковою капіталізацією від $2 мільярдів до $10 мільярдів — займають так звану зону «Золотої середини» зрілості бізнесу.

Компанії середньої капіталізації вже вийшли з ризикованої фази виживання стартапів, де рівень невдач залишається високим, а операційна стабільність — під питанням. Водночас вони ще не досягли масштабних обмежень, які часто стримують зрілі великі компанії. Це створює оптимальне середовище для вибухового зростання: їхні керівні команди мають операційну компетентність, їхні бізнес-моделі отримали підтвердження на ринку, але ще залишається значний потенціал для розширення.

Каталізатори цього зростання часто залежать від часу, готовності ринку та відповідності продукту потребам. Підйом UiPath у індекс S&P 400 — а згодом і за його межі — ілюструє, як нова платформа автоматизації може скористатися попитом підприємств. Аналогічно, вихід Robinhood Markets і Carvana з сегменту середньої капіталізації до S&P 500 відображає, як компанії в цьому сегменті можуть швидко масштабуватися при правильній позиції.

Переваги диверсифікації через ETF

Спроба самостійно визначити виграшні акції середньої капіталізації через індивідуальні дослідження — це складне завдання. Хоча широка група в рамках індексів, таких як CRSP US Mid Cap — що складається приблизно з 290 компонентів — демонструє переконливі сукупні доходи, не всі активи у цих кошиках процвітають. Постійно відбувається перетік портфеля, оскільки аутсайдери падають нижче порогів ринкової капіталізації і виходять з відповідних індексів.

Замість того, щоб ставити на окремі назви, володіння диверсифікованою позицією через ETF, наприклад Vanguard Mid-Cap ETF (NYSEMKT: VO), дає доступ до всієї цієї екосистеми. Закон великих чисел гарантує, що достатня кількість переможців у портфелі компенсує неминучих аутсайдерів. Такий підхід значно зменшує ідіосинкратичний ризик і водночас дозволяє скористатися структурними перевагами, які характеризують компанії середньої капіталізації як клас активів.

Теза на майбутні десятиліття

Статистичний аргумент на користь розподілу середньої капіталізації залишається міцним у різних ринкових циклах. Поки існують бізнес-цикли — і капітал продовжує текти до перспективних підприємств на перехресті зростання і масштабування — цей сегмент має зберігати свою історичну перевагу у показниках.

Для терплячих інвесторів із багаторічним горизонтом формування значущої частки у цієї часто ігнорованої цінної папері — це переконлива можливість взяти участь у наступному поколінні корпоративних переможців без виснажливого дослідження окремих акцій.