Чому зростають ціни на каву? Криза постачання змінює глобальні ринки

Цінові показники на каву різко зросли цього тижня, оскільки трейдери борються із ідеальним штормом порушень у постачанні, що загрожують найбільшим виробникам у світі. Ось що спричиняє збереження високих цін на каву і куди рухається ринок далі.

Фактор хвилі спеки: кавова зона Бразилії під тиском

Негайним тригером стали прогнози погоди, що передбачають інтенсивну спеку в регіоні Мінейраш у Бразилії — домінуючій зоні вирощування арабіки. Ф’ючерси на арабіку на березень зросли на +1.48% у п’ятницю, тоді як контракти на робусту раніше цього тижня піднялися на +1.06%. Стурбованість полягає не лише у тимчасовому стресі; тривалі посухи можуть суттєво вплинути на врожай цього сезону.

Що робить цей час критичним: Бразилія, яка відповідає приблизно за третину світового постачання кави, вже стикається з труднощами у виробництві. Служба сільськогосподарської статистики USDA прогнозує, що виробництво Бразилії у 2025/26 роках знизиться на -3.1% у порівнянні з попереднім роком до 63 мільйонів мішків — значне падіння, яке пояснює, чому ціни на каву продовжують зростати, незважаючи на глобальні прогнози про надлишок.

Повені в Індонезії: непередбачуваний фактор, що змінює все

Поки Бразилія стикається з посухою, Індонезія бореться з катастрофічними повенями, що зачепили майже третину арабічних плантацій у північній Суматрі. Асоціація експортерів кави Індонезії попередила, що це може зменшити експорт кави країни до 15% у сезоні 2025-26. Як третій за величиною виробник робусти у світі, труднощі Індонезії спричинили зростання цін на робусту разом із арабікою.

Ця динаміка подвійної кризи є ключовою для розуміння того, чому ціни на каву зараз такі високі — це не проблема одного регіону, а скоординовані шоки у постачанні від ключових виробників одночасно.

Рівень запасів: прихований фактор тиску

Обмежені глобальні запаси посилюють рух цін. Запаси арабіки на ICE знизилися до найнижчого за 1.75 року рівня — 398 645 мішків 20 листопада, після чого незначно відновилися до 456 477 мішків до середини тижня. Запаси робусти також досягли мінімуму за 11.5 місяців — 4 012 лотів, перед тим як трохи підрости.

Ці виснажені резерви означають, що ринок має мінімальний буфер проти подальших порушень у постачанні — одна з головних причин, чому ціни на каву так гостро реагують на новини про погоду.

Бум робусти у В’єтнамі: тиск на постачання з іншого боку

Проте картина постачання залишається суперечливою. В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, значно збільшує обсяги виробництва. Експорт кави у листопаді зріс на +39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 тонн, а з січня по листопад поставки зросли на +14.8% до 1.398 мільйонів тонн. Виробництво у 2025/26 прогнозується на рівні +6% до 1.76 мільйонів мішків, що може стати найвищим показником за 4 роки.

Ця надмірна кількість робусти з В’єтнаму — причина того, чому ціни на каву стикаються з постійним тиском з цієї частини ринку, навіть коли арабіка залишається обмеженою. Розбіжність пояснює змішані сигнали, які трейдери спостерігали останнім часом.

Відновлення попиту, але пошкодження тарифів залишаються

Покупки кави у США розповідають цікаву історію попиту та пропозиції. Тарифи часів Трампа зруйнували імпорт бразильської кави — американські покупці закупили лише 983 970 мішків з серпня по жовтень 2024 року, що на -52% менше порівняно з тим самим періодом минулого року. Хоча ці тарифи вже знижені, запаси кави у США залишаються мізерними, що може свідчити про накопичений попит, який ще може проявитися.

Ця обмеженість запасів у ключових країнах споживання додає ще один фактор, чому ціни на каву залишаються високими, незважаючи на прогнози про глобальний надлишок.

Глобальна картина: рекордне виробництво, але нерівномірний розподіл

USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 досягне рекордних 178.848 мільйонів мішків, що на +2.0% більше за попередній рік. Однак виробництво арабіки очікується зменшиться на -4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як робуста зросте на +10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

Ще важливіше: глобальні кінцеві запаси прогнозуються зменшитися на -5.4% до 20.148 мільйонів мішків із 21.307 мільйонів у 2024/25. Незважаючи на рекордне виробництво, у світі залишиться менше кави у резерві — основна причина, чому ціни на каву залишаються чутливими до будь-яких нових порушень у постачанні.

Що це означає для трейдерів

Розуміння того, чому ціни на каву такі високі, вимагає погляду за межі заголовків. Це не лише про хвилю спеки в Бразилії або повені в Індонезії — це конвергенція звуження запасів, змін у виробництві на користь нижчої якості робусти, зниження попиту через тарифи у ключових ринках і погодних коливань, що все разом стискає доступний обсяг постачання. Поки глобальні запаси не відновляться або попит не поглине баланс у пропозиції, волатильність цін залишатиметься.