Майстерність роботи з опціонами на акції: повний посібник з використання ринкових рухів

Опціонні контракти на акції є одним із найпотужніших, але водночас найнедооцінених інструментів у арсеналі інвестора. На відміну від акцій, які надають безперервне право власності у компанії, опціони — це контрактні угоди з обмеженим терміном дії, що отримують свою цінність від базового активу. Вони працюють з використанням кредитного плеча, тобто невелика капітальна інвестиція може принести значні прибутки або збитки. Перед тим, як зануритися у стратегії, важливо розуміти, що деякі операції з опціонами можуть призвести до збитків, що перевищують початкові інвестиції.

Чому важливі опціони: перевага за рахунок кредитного плеча

Основна привабливість опціонів полягає у їхньому кредитному плечі. Якщо ви вважаєте, що акція зросте на 20% за наступний місяць, купівля безпосередньо цієї акції принесе вам 20% прибутку. Але колл-опціон на ту саму акцію може легко подвоїти або потроїти свою цінність. Це збільшене підвищення ризику і доходу приваблює спекулянтів, тоді як хеджери використовують їх для захисту портфеля від ризику зниження.

Однак, це кредитне плече працює і у зворотному напрямку. Згасання часу — зменшення вартості опціону з наближенням дати закінчення — означає, що опціон може втратити цінність навіть якщо базовий актив залишився без змін.

Архітектура опціонів: Ціна страйку, термін дії та премія

Кожен контракт на опціон базується на трьох основних елементах:

Ціна страйку: фіксована ціна, за якою ви можете (купити) (call) або $400 продати$400 $5 put$500 базовий актив. Якщо у вас є колл-опціон на Microsoft з ціною страйку (strike, ви можете придбати 100 акцій Microsoft за ціною $5 кожна, незалежно від ринкової ціни.

Термін дії: крайній термін, до якого потрібно здійснити операцію або закрити позицію. Наприклад, закінчення у березні 21 означає, що контракт стає безцінним, якщо його не виконати до цієї дати.

Премія: вартість самого опціону. Оскільки кожен опціон контролює 100 акцій, )премія$400 перетворюється у $400 грошові витрати $100 × 100.

Колл-опціони проти пут-опціонів: пояснення напрямних ставок

Колл-опціони дають право купити актив за ціною страйку. Вони ваш інструмент для отримання прибутку від зростання цін. Завдяки кредитному плечу, невелика премія може принести значний дохід, якщо ваша бичача стратегія виправдається.

Пут-опціони дають право продати актив за ціною страйку. Вони ідеальні для хеджування довгих позицій або для ставок на зниження цін. Купівля пут-опціону за ціною страйку стає прибутковою, якщо базовий актив падає до $300 — ви можете продати за ціною і отримати різницю за акцію.

Практичний план: від налаштування рахунку до виконання

Крок 1: Вибір брокера
Обирайте платформу, що пропонує торгівлю опціонами. Більшість сучасних брокерських компаній звільняють від комісій, але можуть стягувати номінальні збори за контракт.

Крок 2: Вибір контракту
Визначте рівень впевненості щодо конкретної акції. Чи вона зросте чи знизиться? За який час? Виберіть ціну страйку, дату закінчення та тип опціону відповідно.

Крок 3: Моніторинг згасання часу
Слідкуйте за ціною акції та залишковою вартістю опціону. Навіть при стабільних цінах акцій, вартість опціонів зменшується з наближенням дати закінчення.

Сценарії збагачення: як опціони генерують прибутки

Довгі колл-опціони: купуйте колл-опціони, коли очікуєте швидке зростання акції. Кредитне плече збільшує ваші відсоткові прибутки порівняно з володінням акціями.

Довгі пут-стратегії: купуйте пут-опціони для отримання прибутку від короткострокового зниження або для захисту існуючих позицій. Зниження ціни акції на 10% може принести понад 50% прибутку у відповідному пут-опціоні.

Хеджування портфеля: пут-опціони, куплені проти ваших існуючих акцій, виступають у ролі страховки. Якщо ринки падають, ваші пут-опціони можуть компенсувати збитки по акціях. Якщо ринки зростають — ви втратите лише премію, сплачену за опціон, що є невеликою ціною за захист від ризику.

Опціони на акції проти самих акцій: коли використовувати кожен

Структурна різниця очевидна: акції уособлюють постійне право власності і ніколи не призведуть до збитків, що перевищують інвестицію, тоді як опціони — це обмежені контракти, які у певних сценаріях можуть спричинити збитки понад початковий капітал.

Акції підходять для довгострокового накопичення багатства — вони не мають терміну дії і з часом нарощують прибутки.

Опціони підходять для короткострокових ставок на основі переконань — вони працюють на конкретних каталізаторах, що відбуваються до закінчення терміну, але втрачають цінність з наближенням цієї дати.

Рішення залежить від вашого горизонту та рівня переконань. Використовуйте акції для терплячого зростання капіталу. Використовуйте опціони, коли маєте сильні переконання щодо швидких цінових рухів.

Інформація актуальна станом на 25 лютого 2025 року.