Чи стане 2026 рік ще однією главою в дивовижній ралі S&P 500? Що показують минулі результати

Технологічний драйв, що змінює динаміку ринку

Протягом трьох послідовних років основні індекси демонструють силу, яка перевищує традиційні очікування. S&P 500 показав зростання понад 20% щороку протягом 2024 і 2023 років, а 2025 рік рухається у схожому напрямку. Ця стабільна динаміка викликає цікаве питання: що станеться, коли акції технологічних компаній—особливо тих, що підтримують революцію штучного інтелекту—продовжать перевищувати очікування?

Відповідь полягає у розумінні поточного складу ринку. S&P 500 стає все більш залежним від обраної групи мегакорпорацій у галузі технологій. Ці компанії, разом відомі як Велична сімка, за останні три роки принесли доходи від 100 до 300%. Чому? Їхня агресивна позиція у інфраструктурі та застосунках штучного інтелекту привернула величезні капітальні потоки від інвесторів, що ставлять на трансформаційні прирости продуктивності.

Відділ AWS компанії Amazon, наприклад, повідомив про річний обіг доходів у $132 мільярдів у своєму останньому кварталі, майже повністю зумовлений корпоративним попитом на хмарні послуги з підтримкою AI. Аналогічно, Nvidia—домінуюча сила у виробництві напівпровідників для AI—зазначила доходи за фіскальний рік у $130 мільярдів, оскільки підприємства поспішили збільшити обчислювальні потужності для завдань машинного навчання.

Питання бульбашки, що набирає обертів

Зі зростанням оцінок для цих технологічних лідерів, скептики стають голоснішими. Грудень 2024 року став свідком значних корекцій у таких компаніях, як Oracle і Broadcom, що змусило деяких учасників ринку задуматися, чи ентузіазм щодо AI не випередив фундаментальні підстави.

Однак цей відкат співпав із силою у секторах поза технологіями, що свідчить про можливе перерозподілення капіталу, а не його повний відтік з акцій. Ця ротація створює невизначеність: чи ринок охолоджується, чи просто розширюється?

Чому історія навчає про тривалі бичачі ринки

Перед висновками варто врахувати цю історичну інформацію, зібрану головним стратегом Carson Group Райаном Детрік. Аналізуючи останні 50 років, видно, що ще п’ять бичачих ринків досягли рівня зрілості, який зараз має S&P 500—і кожен з них тривав щонайменше п’ять років:

Модель вражає: коли бичачий ринок досягає третього року—саме таке становище зараз у S&P 500—історичні дані вказують на його продовження до середини або кінця 2020-х років. Якщо цей патерн збережеться, 2026 рік має стати роком подальшого зростання ринків акцій.

Чому оптимізм залишається обґрунтованим

На підтримку цієї історичної картини працює кілька факторів. По-перше, реальні технологічні зміни навколо AI не є вигадкою—вони вже приносять вимірюваний приріст доходів на рівні підприємств. По-друге, ставка відсотка знизилася, що підтримує оцінки акцій. По-третє, прибутки компаній мають потенціал для зростання, оскільки вони монетизують інвестиції у AI, зроблені за останні 18 місяців.

Звісно, нічого з цього не гарантує результатів. Ринки можуть поводитися несподівано, і S&P 500 може здивувати, завершивши свій бичачий тренд раніше. Але, аналізуючи ймовірності, а не абсолютні гарантії, історичні дані схиляють шальки вагів у бік подальшого зростання до 2026 року і навіть далі.

Перспектива довгострокового інвестора

Для тих, хто формує багатство на довгостроковій перспективі, питання часу початку бичачого ринку має менше значення, ніж ширша історична істина: індекси акцій стабільно зростають протягом тривалих періодів. Чи триватиме цей ралі три місяці, чи три роки, дисциплінований підхід до купівлі та утримання історично приносить значні складні відсоткові вигоди.

Головний ризик— це не напрямок ринку у будь-якому окремому році, а пропущені можливості через бездіяльність. Якщо 2026 рік повторить патерн своїх попередників, ті, хто має диверсифіковані позиції у акціях, з більшою ймовірністю отримають вигоду, ніж ті, хто намагається таймити входи і виходи.