Шлях Joby Aviation до 10-кратної віддачі: чому ця акція eVTOL може змінити ваше чисте майно

Можливості ринку, які тільки починають розкриватися

Ринок електричних вертикальних злітно-посадкових (eVTOL) представляє одну з найперспективніших можливостей у авіації. Joby Aviation (NYSE: JOBY) займає провідні позиції в цій новій галузі, хоча її шлях був нелегким. Після виходу на біржу через злиття з SPAC за ціною $10.62 за акцію чотири роки тому, акції зараз торгуються приблизно по $13 — що зовсім не відповідає вибуховому зростанню, яке очікували ранні інвестори. Проте аналітики галузі вважають, що це може бути лише початком набагато більшої історії створення багатства.

Чому технологія Joby виділяється

Конкурентне середовище показує, чому важливий інженерний підхід Joby. Їхній літак S4 вміщує одного пілота та чотири пасажири, досягаючи до 150 миль на одному заряді при максимальної швидкості 200 миль/год. Ще більш вражаюче, що Joby розробляє водневий варіант, здатний подолати п’ять разів більше відстані при швидшому заряджанні.

Порівняйте це з конкурентом Archer Aviation та його моделлю Midnight: вона має ту ж кількість пасажирів, але максимум 100 миль на одному заряді та швидкість 150 миль/год. Різниця полягає у конструкції приводу. Технологія нахиляючих роторів Joby перемикається між режимами підйому та крейсерського польоту для підвищеної енергоефективності. Система двох пропелерів Archer несе додаткову вагу і споживає більше енергії — структурний недолік, який накопичується з часом.

Ці характеристики підтверджуються реальними даними. Joby керує п’ятьма літаками у тестовому парку і вже поставила два літаки за контрактом на понад $131 мільйонів доларів з ВПС США. Компанія відправила тестовий літак до Дубая та розширила польотні випробування по всьому ОАЕ, Південній Кореї та Японії.

Стратегічні партнерства та серія поглинань

Підтримка Joby від Toyota та Delta Air Lines свідчить про серйозну довіру галузі. Поглинання підрозділу Uber Elevate (2020) та сервісу гелікоптерів Blade (2025) прискорюють шлях до домінування на ринку. Ці кроки — не просто фінансові інвестиції, а інфраструктурні розбудови мереж повітряних таксі. Uber планує інтегрувати польоти S4 від Joby у своє основне додаток, а Delta співпрацює з Uber та Joby для запуску маршрутів повітряних таксі у Нью-Йорку та Лос-Анджелесі, за умови схвалення FAA.

Переломний момент 2026 року

Комерційна реальність може настати раніше, ніж очікують скептики. Очікується, що FAA надасть повне схвалення для комерційних польотів у США у 2026 році, у той самий рік, коли Joby планує запустити перший сервіс повітряних таксі в Дубаї. Прогнози аналітиків свідчать, що доходи можуть досягти $40 мільйонів у 2025 році, зростуть до $113 мільйонів у 2026 році і сягнуть $207 мільйонів до 2027 року.

З ринковою капіталізацією у $12.7 мільярдів, Joby здається дорогим — 61 раз у порівнянні з прогнозованими продажами 2027 року. Але масштаб значно змінює обчислення. Eve Air Mobility прогнозує, що до 2045 року 30 000 eVTOL будуть перевозити 3 мільярди пасажирів щороку — за умови, що eVTOL замінять гелікоптери для короткотривалих перевезень.

Якщо Joby захопить третину ринку і продаватиме 10 000 літаків щороку приблизно по $1.3 мільйона за одиницю, річний дохід може сягнути $13 мільярдів. Навіть з урахуванням майбутнього зниження цін до $1 мільйонів за eVTOL, це все одно принесе $10 мільярдів щорічного доходу. За скромним множником продажів 13x, ринкова капіталізація у $130 мільярдів означатиме 10-кратний зворотній коефіцієнт від сьогоднішньої оцінки. Домінування на ринку може значно підвищити цю віддачу.

Перевірка реальності

Joby не виконав обіцянки на ранніх етапах. Його дохід за 2024 рік склав лише $136,000 від контракту з ВПС, тоді як прогнозували $131 мільйонів. Чистий збиток у $608 мільйонів відображає стадію передкомерційної підготовки компанії. Це не було прийнятним для ранніх інвесторів, які очікували швидшого прогресу.

Проте основна ідея залишається незмінною: якщо eVTOL справді замінять короткотривалі маршрути гелікоптерів протягом наступних 20 років, перевага першопрохідця у дизайні літаків, прогресі сертифікації та інфраструктурі ринку може створити покоління багатства для терплячих інвесторів, готових прийняти короткострокову волатильність.

Акції сьогодні є спекулятивними, але технологічна перевага та партнерська екосистема роблять їх вартою уваги, особливо з наближенням 2026 року.