Глобальні поставки кави звужуються, а погодні катаклізми спричиняють зростання цін

Березневі ф’ючерси на арабіку завершили торги у понеділок на рівні 357,60 цента за фунт, піднявшись на 1,90 цента (+0,54%), тоді як березневі ф’ючерси на робусту ICE закрилися на рівні 3 906 центів за тонну, здобувши 26 центів (+0,67%). Зростання відображає зростаючу тривогу щодо глобальної доступності кави та вразливості виробництва у ключових регіонах вирощування.

Погода та шоки постачання стимулюють короткострокову підтримку

Бенчмарки кави піднялися до найвищих рівнів за 1,5 тижні, оскільки несприятливі умови вийшли на передній план. Регіон Мінейраш у Бразилії — основний пояс арабіки країни — отримав лише 11,1 мм опадів за тиждень, що закінчився 26 грудня, що становить лише 17% від історичної норми, згідно з даними Somar Meteorologia. Цей дефіцит опадів співпадає з критичним періодом цвітіння та розвитку для майбутнього врожаю.

Індонезія стикається з ще більш гострою проблемою. Широкомасштабні повені пошкодили приблизно третину арабічних ферм у північній Суматрі, і експерти галузі попереджають, що експорт кави може скоротитися до 15% у сезоні 2025-26 років, згідно з даними Асоціації експортерів та промисловості кави Індонезії. Як третій за величиною виробник робусти у світі, порушення постачання тут мають глобальні наслідки. Хоча врожаї робусти залишаються відносно менш ураженими, вплив на арабіку з півночі є помітним.

Динаміка запасів дає змішані сигнали

Запаси арабіки ICE досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, після чого відновилися до 456 477 мішків у середу минулого тижня. Запаси робусти також знизилися до мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів 10 грудня і з тих пір стабілізувалися на рівні 4 278 лотів. Хоча звичайно зменшення запасів підтримує ціни, недавні відновлення свідчать про деяку стабілізацію у системі складів.

Оцінки виробництва вказують на рекордні врожаї попереду

Довгостроковий прогноз має більш складну картину. Бразильське агентство прогнозування врожаю Conab підвищило свою оцінку виробництва на 2025 рік на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків у початку грудня, порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйонів мішків. Тим часом, Служба закордонних сільськогосподарських ресурсів USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2,0% більше в порівнянні з попереднім роком. Це включає зниження арабічного врожаю на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, але значне зростання робусти на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Вивезення В’єтнаму тисне на цінність робусти

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, повідомив про різке прискорення експорту. Вивезення у листопаді зросло на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, а сукупний експорт з січня по листопад зріс на 14,8% у порівнянні з минулим роком до 1,398 мільйонів MT. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво у 2025/26 роках може піднятися на 10% порівняно з попереднім роком за умови сприятливої погоди, що дозволить вийти на рівень 30,8 мільйонів мішків — рекорд за 4 роки згідно з прогнозами USDA. Це розширення постачання створює тиск на цінність робусти.

Тарифні послаблення сигналізують про зміну торгових моделей

Динаміка попиту на каву у США починає змінюватися. У період з серпня по жовтень, коли діяли підвищені тарифи на імпорт з Бразилії, закупівлі американців бразильської кави знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983 970 мішків. Останні зниження тарифів знову відкрили двері для більшого обсягу імпорту, хоча внутрішні запаси США залишаються відносно обмеженими, що свідчить про потенціал для зростання імпорту.

Перспективи ринку: надлишок постачання проти короткострокової напруги

Міжнародна організація кави у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про незначне скорочення попри високі запаси та рекордні прогнози виробництва. USDA прогнозує, що кінцеві запаси у 2025/26 роках зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів мішків у поточному сезоні.

Підтримка цін через погоду та тривогу щодо постачання є тимчасовою, оскільки великі запаси та рекордні прогнози виробництва свідчать, що поточне зростання має структурні перешкоди до 2026 року. Однак регіональні порушення у Бразилії та Індонезії можуть підтримувати цінові рівні у короткостроковій перспективі, особливо якщо дефіцит опадів і повені триватимуть у період посіву січень-березень.