Можливості інвестицій у ETF на мідь на тлі сильного довгострокового зростання попиту

Структурний аргумент на користь міді

Поточний перехід до відновлюваної енергетичної інфраструктури та електрифікації створює потужні сприятливі умови для попиту на мідь. Цей промисловий метал має чотири критичні характеристики, які роблять його незамінним для зеленої енергетичної економіки: висока електропровідність серед неплатинових металів, відмінна пластичність, що дозволяє перетворювати його у дроти та компоненти, теплова ефективність на 60% вища за алюміній та повна перероблюваність без зниження характеристик.

Мідь слугує основним матеріалом у сонячних установках, вітрових турбінах, електромобільних системах та біоенергетичних системах. За даними S&P Global Market Intelligence, структурний перехід до чистої енергії спричинить зростання попиту на мідь на 82% у період з 2021 по 2035 рік. Однак, незважаючи на цей оптимістичний довгостроковий прогноз, у короткостроковій перспективі з’явилися перешкоди — слабкий попит у Китаї, найбільшому споживачеві міді у світі, що тисне на ціни. Ф’ючерси на мідь у березні нещодавно досягли найнижчих рівнів з середини листопада, але потім трохи відновилися.

Оцінка варіантів ETF на мідь для участі у ринку

Для інвесторів, які шукають експозицію до міді, існує кілька біржових фондів, що пропонують різні підходи до використання цієї можливості. Розуміння різниць між цими фондами допомагає співставити інвестиційні цілі з відповідними інструментами.

Стратегія чистого ф’ючерсного інструменту: US Copper (CPER)

USCF Investments запустила US Copper у жовтні 2012 року з простим мандатом — безпосередньо відслідковувати ф’ючерсні контракти на мідь. Цей підхід означає, що активи CPER складаються виключно з міді-ф’ючерсів, що забезпечує пряме участь у цінових коливаннях товару. За період з початку року фонд показує майже нульову динаміку. З активами на рівні 125,1 мільйона доларів і коефіцієнтом витрат 0,88%, CPER є найпрямішим шляхом до експозиції міді, але вимагає розуміння динаміки контанго та бекварду, характерних для інструментів на основі ф’ючерсів.

Основні гірничодобувні компанії: COPX та ICOP

ETF Global X GX Copper Miners (COPX), створений у травні 2011 року, забезпечує експозицію до індексу Solactive Global Copper Miners Total Return. Фонд зосереджений на компаніях, що займаються видобутком і дослідженнями міді по всьому світу. COPX має активи на 1,4 мільярда доларів і конкурентний коефіцієнт витрат 0,65%. Найбільші позиції включають Southern Copper (SCCO), Freeport-McMoRan (FCX) та Ivanhoe Mines (IVN.TO), що представляють усталені компанії з доведеною операційною масштабністю. За період з початку року показник становить -2,8%.

BlackRock’s iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP) має ширший підхід, відслідковуючи компанії, що займаються здебільшого видобутком міді та металевих руд у США та міжнародних ринках. З активами на 4,9 мільйона доларів і найнижчим коефіцієнтом витрат серед подібних пропозицій — 0,47%, ICOP робить акцент на диверсифікацію серед кількох гірничодобувних операторів. До топ-акцій входять Grupo Mexico, Freeport-McMoRan, BHP Group (BHPLF), Ivanhoe Mines та Antofagasta (ANFGF). За період з початку року ICOP знизився на 4%.

Середньо- та мікро-капітальні гірничі компанії: COPJ

ETF Sprott Junior Copper Miners (COPJ), запущений у січні 2023 року та керований Sprott Asset Management, орієнтований на інший сегмент галузі. Замість зосередження на великих гірничодобувних гігантах, COPJ відслідковує компанії середнього, малого та мікро-капіталу, що розробляють і досліджують родовища міді. Фонд має активи на 4,9 мільйона доларів і коефіцієнт витрат 0,75%. До помітних позицій належать Compania de Minas Buenaventura (BVN), Ero Copper (ERO), Capstone Copper (CSCCF) та Hudbay Minerals (HBM). Цей підхід з високим рівнем ризику відображає внутрішню волатильність молодих гірничих компаній, і COPJ знизився на 4,1% за період з початку року.

Стратегія диверсифікації металів: PICK

ETF iShares Global Select Metals & Mining Fund (PICK), також керований BlackRock з моменту запуску у січні 2012 року, забезпечує експозицію понад мідь. Цей фонд відслідковує диверсифіковані металургійні та гірничодобувні компанії по всьому світу, виключаючи дорогоцінні метали, такі як золото і срібло. З активами на 1,1 мільярда доларів і коефіцієнтом витрат 0,39%, PICK пропонує ширшу стратегію розподілу металів, ніж чисту експозицію до міді. Топ-акції включають BHP Billiton (BHP), Rio Tinto (RIO), Freeport-McMoRan (FCX) та Nucor (NUE). За період з початку року фонд знизився на 7,4%.

Стратегічні міркування щодо вибору ETF на мідь

Кожен ETF на мідь має свої унікальні характеристики, що відповідають різним профілям інвесторів. Пряма експозиція через CPER пропонує участь у цінових коливаннях товару без ризику, пов’язаного з компаніями. Фонди великих гірничодобувних компаній, такі як COPX і ICOP, балансують експозицію до міді з операційною стабільністю. COPJ орієнтований на інвесторів, готових до волатильності молодих гірничих компаній у пошуках високих прибутків від успішних молодих дослідників. PICK приваблює тих, хто віддає перевагу ширшій диверсифікації металів поза межами міді.

Очікуване зростання попиту на 82% до 2035 року свідчить про структурну підтримку довгострокових стратегій утримання цих інструментів, хоча короткострокові циклічні тиски вимагають обережного підходу до входу.