Знаходження акцій із найвищими дивідендними виплатами протягом циклів ринку

Коли волатильність ринку зростає і зростання стає невизначеним, інвестори часто повертаються до цінних паперів, що генерують дохід. Акції з високим дивідендним доходом слугують балансом до стратегій капітального зростання, пропонуючи стабільний грошовий потік незалежно від економічних умов. Ці saham dengan dividen terbesar зазвичай торгують за заниженими оцінками, що робить їхні дивідендні доходи математично привабливими — але ця динаміка вводить складність, яка вимагає ретельного аналізу.

Що визначає високий дохід від дивідендів?

Дивідендний дохід перевищує середній ринковий рівень, коли він перевищує бенчмарк — наразі S&P 500 торгується з доходністю всього 1,48%. У сучасних умовах рахунки на грошовому ринку та сертифікати депозиту з доходністю понад 4% стали конкурентоспроможними альтернативами, підвищуючи планку для того, що вважається справді високим доходом. Найкращі акції з дивідендною платою повинні перевищувати ці інструменти з фіксованим доходом, щоб виправдати ризик акцій.

Парадоксальна реальність: акції з найвищими дивідендними доходами часто мають слабкі показники цін. Коли акція знижується на 20% або більше з початку року, відсоток дивіденду зростає обернено — створюючи ілюзію привабливості. Саме тому диверсифікація секторів і фундаментальна сила важливіші за просте прагнення до високих чисел доходу.

Реінвестування доходу та оптимізація податків

Привабливість виходить за межі негайних виплат. Реінвестовані дивіденди відкривають можливості для складного зростання з часом, тоді як кваліфіковані дивіденди користуються преференційним оподаткуванням — обкладаються максимум за ставкою 20% проти 37% для звичайного доходу. Для інвесторів, що дбають про податки, ця перевага у 17 відсоткових пунктів може суттєво вплинути на чистий дохід.

Топ-вибір у енергетиці, фармацевтиці, телекомунікаціях, роздрібній торгівлі та нерухомості

Enbridge Inc. (NYSE: ENB) володіє найбільшою мережею трубопроводів сирої нафти та рідин у Північній Америці — 17 809 миль, що простягаються через США та Канаду. У 2022 році компанія транспортувала 4,3 мільярда барелів із показником безпеки 99,99996%, контролюючи 30% виробництва сирої нафти в Північній Америці та 40% імпорту сирої нафти до США. Її диверсифіковані джерела доходу розподіляються між трубопроводами рідин (57%) та газопередачею (29%), створюючи стабільну машину для генерування готівки. Enbridge підвищував дивіденди 28 років поспіль, пропонуючи доходність 7,5%, хоча торгує на 10,7% нижче за рівень максимуму року. Модель енергетичної інфраструктури — побудована на довгострокових контрактах і хеджуванні товарів — забезпечує стійкість у циклах.

Altria Group Inc. (NYSE: MO) є опорою світового тютюнового сектору, одночасно орієнтуючись на бездимні альтернативи. З прогнозованим середньорічним зростанням 16% для ринку електронних сигарет, придбання NJOY позиціонує її у нових категоріях. Компанія стабільно зростає на 2% щороку, має широкі маржі вільного грошового потоку та агресивні програми викупу акцій. Незважаючи на тривалий спад куріння, генерування готівки та орієнтація на акціонерів підтримують дивідендний дохід у 8,83%. Торгує на 5,6% нижче за рівень початку року, і дивіденд добре захищений фундаментальними показниками бізнесу.

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) контролює американський ринок мобільного зв’язку з понад 100 мільйонами абонентів і має другий за величиною кабельний мережевий оператор у країні. Підписки на оптоволоконний інтернет Fios зростають, тоді як мобільні послуги стикаються з труднощами — частково компенсованими зростанням доходів від хмарних обчислень і SaaS. Доходи за Q2 2023 склали 32,6 мільярда доларів, а EPS — 1,21 долара, перевищуючи очікування. Управління підтвердило прогноз на весь 2023 рік: EPS у діапазоні 4,55–4,85 долара та зростання доходів від мобільних послуг на 2,5–4,5%. Величезний борг у $126 мільярди тисне на оцінку, але коефіцієнт левериджу 2,6x залишається керованим. VZ має доходність 7,89% при знижці 17% з початку року.

Walgreens Boots Alliance Inc. (NYSE: WBA) володіє понад 9 200 американськими магазинами і 2 200 європейськими через дочірню компанію Boots, що робить її другою за величиною аптечною мережею у світі. Після пандемії зменшилися доходи від тестування на COVID, що призвело до скорочення прогнозу EPS на 2023 рік до 4,00–4,15 долара. Однак розширення охорони здоров’я через співпрацю з VillageMD у 200 магазинах принесло доходи у 1,98 мільярда доларів у Q3 — зростання на 22% порівняно з минулим роком. Перехід до інтегрованого надання медичних послуг позиціонує WBA у високоростовій вертикалі. Зниження на 28,5% з початку року підняло доходність до 7,07%.

Realty Income Inc. (NYSE: O) володіє понад 11 200 комерційних об’єктів площею 213 мільйонів орендних квадратних футів — найбільший у світі диверсифікований REIT із одним орендарем. О tenants включають Walgreens, Dollar General, Dollar Tree і FedEx, що розподіляють доходи у сферах споживчих товарів. REIT працює за суворими правилами: понад 75% валового доходу має походити з нерухомості, 90% дивідендів — з оподатковуваного прибутку, понад 75% активів — у нерухомості або дебіторській заборгованості. Щомісячні дивідендні виплати забезпечують переваги для складного зростання, яких не мають квартальні альтернативи. O торгується на 10,66% нижче за рівень початку року з доходністю 5,39%.

Критичні фактори ризику, що вимагають уваги

Розцінки та стабільність дивідендів: Усі п’ять акцій поступаються за зростанням S&P 500, що становить 15% з початку року, — від -5% до -28%. Ця слабкість сигналізує про ослаблення фундаментальних показників, що може спричинити скорочення дивідендів — катастрофічний сценарій для інвесторів, що отримують дохід. Хоча ці компанії пережили пандемію без припинення виплат, майбутні економічні труднощі можуть змінити цю ситуацію.

Чутливість до відсоткових ставок: REIT особливо вразливі до зростання ставок. Вартість позик зростає, рефінансування стає дорогим, а прибутковість нових проектів зменшується. Телекомунікаційний борг стикається з подібними труднощами.

Секторальні труднощі: Тютюн стикається з тривалим спадом, незважаючи на диверсифікацію. Роздрібна аптечна торгівля під тиском Amazon. Енергетична інфраструктура залежить від стабільності цін на товари.

Пастки у прагненні до доходу: Зосередженість лише на найвищій відсотковій доходності ігнорує якість бізнесу. 10% доходність нічого не означає, якщо компанія зменшить її наполовину наступного кварталу. Формування портфеля має враховувати співвідношення якості до доходу, поєднуючи захисні мегакорпорації з новими можливостями.

Методологія відбору

Ці п’ять saham dengan dividen terbesar охоплюють різні галузі — комунікації, споживчі товари, роздрібну аптеку, енергетичну інфраструктуру та нерухомість. Така диверсифікація зменшує ризик концентрації, зберігаючи фокус на доході. Кожна компанія має багатодесятилітню історію виплат дивідендів і моделі, що витримують банкрутство, навіть якщо зростання залишається млявим. Секторна ротація у циклах економіки краще захищає капітал, ніж зосередження на одному високодохідному активі.

Основне питання — не «яка акція дає найбільший дохід?», а «яка комбінація доходів і фундаментальних показників забезпечує стабільний дохід?» Саме ця різниця відрізняє інвестування з можливостями від безрозсудної спекуляції.